Reunión virtual hoy de los representantes comerciales de México, Estados Unidos y Canadá para la primera revisión conjunta del T-MEC
Se trata así, del momento en que los tres países deben confirmar por escrito si desean ampliar la vigencia del tratado por 16 años más
Los puntos clave
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, participa en un foro de banqueros centrales que el BCE organiza en Sintra (Portugal).
Empresas estadounidenses generaron 98 mil empleos en junio
La inflación de la Eurozona bajó en junio más de lo esperado
EE.UU. e Irán están todavía lejos de alcanzar un marco que permita la completa reapertura del estrecho de Ormuz.
El ISM manufacturero de Estados Unidos se habría desacelerado en junio tras registrar fuertes subidas en meses previos
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $17.48 - $17.58 spot
Los futuros en Estados Unidos retroceden ligeramente, con el mercado apuntando a una apertura cautelosa en julio ante la inminente comparecencia de Warsh en Sintra y después de que el ADP de junio registró 98,000 empleos privados, por debajo del consenso. El rendimiento del Treasury a 10 años sube a 4.47%. El WTI cede US$69 y el Brent retrocede a US$72, con las conversaciones técnicas entre EE.UU. e Irán en Doha generando señales mixtas. El yen opera en 162.69 por dólar, cerca de mínimos de 40 años, sin intervención japonesa por el momento. Los eventos del día son el discurso de Warsh en Sintra. En el ámbito corporativo, Nike reportó resultados por arriba del consenso, aunque las proyecciones quedaron debajo de las expectativas.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
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Nasdaq
30,239
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Dow Jones
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IPyC
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Monedas / FX (Foreign Exchange)
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EUR/MXN
19.9506
0.00%
EUR/USD
1.1373
-0.40%
Índice DXY
101.51
0.30%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.19
5.2bp
Treasury 10 años
4.50
7.5bp
TIIE 3 meses
6.5
2.0bp
M Bono 10 años
9.03
0.0bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
71.85
-1.50%
Oro
4,019
0.30%
Lo que debes saber de economía y los mercados
Hoy se reúnen de manera virtual los representantes comerciales de México, EE.UU. y Canadá para la primera revisión conjunta del T-MEC. Se trata así, del momento en que los tres países deben confirmar por escrito si desean ampliar la vigencia del tratado por 16 años más. Mientras México y Canadá ya formalizaron solicitudes de renovación, la postura de Trump permanece deliberadamente ambigua, con la alta probabilidad de que opte formalmente por la decisión de no extender el periodo de vigencia. En cualquier caso, no se espera una resolución en este encuentro virtual; el objetivo inmediato es una declaración conjunta de intención, seguida de negociaciones bilaterales adicionales, incluida una tercera ronda entre México y EE.UU. prevista para fines de julio.
Nuestra Lectura
La falta de acuerdo sobre las modificaciones no implica la desaparición del tratado. Lo que ocurriría es que el T-MEC entraría en un esquema de revisiones anuales durante la próxima década, hasta su expiración formal el 1 de julio de 2036. Consideramos que este tipo de anuncios de EE.UU. son parte de una estrategia de apalancamiento negociador más que como una intención real de dar por terminado el tratado trilateral.
Todas las miradas estarán puestas en el presidente de la Fed, Kevin Warsh, cuando comparezca en un foro de banqueros centrales que organiza el Banco Central Europeo en Sintra (Portugal) este miércoles (7am), en busca de alguna orientación sobre los futuros pasos del banco central estadounidense. La clave para los mercados estará en si Warsh sigue sonando 'hawkish' como en la reunión de la Fed del 17-junio o si por el contrario la reciente caída del precio del petróleo le permite girar hacia un tono más neutral.
Nuestra Lectura
Esperamos que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, mantenga la ambigüedad que ha caracterizado su gestión desde su debut en la Fed, evitando una clasificación clara como hawk o dove. El mensaje central probablemente enfatizará el mandato de estabilidad de precios por encima del pleno empleo. Así, no anticipamos guía explícita sobre la trayectoria de política monetaria.
El empleo del sector privado ADP en Estados Unidos aumentó en 98 mil plazas durante junio, por debajo de las 122 mil registradas en mayo y de las 113 mil esperadas por el consenso. La mayor creación de empleo se concentró en educación y servicios de salud (+48 mil). Asimismo, el crecimiento anual de los salarios se mantuvo en 4.4% para quienes permanecieron en su empleo y aumentó a 6.6% para quienes cambiaron de trabajo.
Nuestra Lectura
A pesar de la moderación en el ritmo de empleo, las cifras respaldan la opinión de que el mercado laboral se ha fortalecido tras varios meses de contratación irregular, ya que las ofertas de empleo han aumentado y los despidos se mantienen en niveles bajos. De cara al futuro, una cuestión clave es si el mercado laboral se verá impulsado por la caída de los precios de la energía y la mejora de la confianza de los consumidores tras el acuerdo provisional alcanzado entre EE. UU. e Irán para poner fin a la guerra.
En junio, la inflación de la Eurozona dio un respiro con la tasa anual ubicándose en 2.8%, frente al 3.2% de mayo y por debajo de lo esperado, según la estimación preliminar publicada por Eurostat. A ello ha contribuido la moderación de todos los componentes, especialmente la energía. En cuanto a la tasa de inflación subyacente, se relajó dos décimas, hasta el 2.4%.
Nuestra Lectura
Parece así que los peores escenarios sobre la inflación se han vuelto menos probables. No obstante, ante la incertidumbre que aún rodea el acuerdo de Oriente Medio, el Banco Central Europeo mantendrá el enfoque de observar cómo se desarrollan los acontecimientos y determinar si aún es necesario adoptar medidas más contundentes en materia de tasas de interés.
EE.UU. e Irán están todavía lejos de alcanzar un marco que permita la completa reapertura del estrecho de Ormuz. En este sentido, Teherán habla de "desafíos serios" en la implementación de ciertos aspectos del Memorando de Entendimiento firmado hace una semana y exige que Washington cumpla sus compromisos (activos congelados). Esto, después de que el país persa haya asegurado que no se va a reunir con los principales enviados estadounidenses que han volado a Doha (Qatar).
Nuestra Lectura
En lo que parece un nuevo giro en las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán, este último insiste en que no comenzará a negociar sobre su programa nuclear, ya que cree que primero deben concretarse algunos pendientes relevantes del memorándum de entendimiento, al calor de lo sucedido el pasado fin de semana.
Más tarde, a las (8:00 am), se publicará el ISM Manufacturero de Estados Unidos correspondiente a junio. El consenso de mercado anticipa que el índice se ubique en 53.7 puntos, ligeramente por debajo de los 54.0 puntos registrados en mayo. De confirmarse este resultado, el indicador permanecería por encima del umbral de 50 puntos, lo que seguiría señalando expansión de la actividad manufacturera, aunque a un ritmo ligeramente menor.
Nuestra Lectura
El mercado espera una moderación marginal en la actividad manufacturera estadounidense tras la sólida expansión observada en mayo. No obstante, un nivel de 53.7 puntos continuaría siendo consistente con un sector manufacturero resiliente, respaldado por la fortaleza de la demanda interna.
Noticias corporativas
El Departamento de Comercio de EE.UU. levantó las restricciones de exportación que había impuesto el mes pasado sobre los modelos de inteligencia artificial de Anthropic, incluyendo Fable 5 y Mythos, que habían obligado a la compañía a cortar el acceso a usuarios fuera de EE.UU. por razones de seguridad nacional.
Meta está desarrollando planes para crear Meta Compute, una unidad de negocio que venderá acceso a poder de cómputo de IA y a sus modelos a clientes externos, compitiendo directamente con Amazon Web Services, Microsoft Azure y Google Cloud, de acuerdo con reportes de Bloomberg. La iniciativa incluye dos modelos de negocio, uno donde clientes pagan por acceso a modelos de IA, y otro de venta de capacidad de cómputo similar a CoreWeave.
Nuestra Lectura
Si la compañía logra monetizar su infraestructura de datos, en la que ha comprometido cientos de miles de millones de dólares, resolvería de un golpe la crítica más consistente de los inversionistas sobre su modelo de negocio, que el capex de IA es un gasto sin retorno visible. Mark Zuckerberg ya había señalado en mayo que estaba "abierto" a vender capacidad de cómputo excedente, y la confirmación de que esta estrategia está en desarrollo cambia la narrativa sobre Meta.
Nike reportó ayer una caída de 4% interanual en su cuarto trimestre fiscal, aunque marginalmente por encima del consenso, con ventas en China cayendo 12% interanual y el CFO saliente Matthew Friend declarando que la compañía no espera que el entorno mejore significativamente en los próximos seis meses. Las acciones caen 4.3% en operaciones previas. Nike proyecta una caída de un dígito bajo a medio en ingresos para el primer semestre del año fiscal 2027.
El “to do list”
Seguir la reunión virtual del T-MEC: México y Canadá ya formalizaron su solicitud de renovación, pero la postura ambigua de Trump hace probable que opte por no extender, lo que activaría un esquema de revisiones anuales hasta 2036, y cualquier declaración conjunta marcará el tono del peso durante el día.
Estar pendiente de Kevin Warsh en Sintra a las 7:00 am: el mercado buscará señales sobre si mantiene el tono hawkish de la reunión del 17 de junio o si la caída del petróleo le abre espacio para un giro más neutral, lo que movería las apuestas sobre el alza de septiembre.
Es miércoles, el punto de inflexión de la semana: revisa qué quedó pendiente del lunes y el martes, y define qué debe estar resuelto antes del viernes.
Esta noche prepara una crema de elote con rajas y epazote, uno de los platillos más reconfortantes de la temporada y que no pide más de 30 minutos.
Dedica 30 minutos a una sesión de burpees y sentadillas en circuito, sin equipo, sin excusas y en cualquier espacio de la casa.
La frase de hoy…
"El coraje no es la ausencia del miedo, sino la decisión de que hay algo más importante que el miedo."
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