EE.UU. publica hoy su ISM manufacturero; mercados esperan que extienda su racha expansiva en mayo.
Para el dato de mayo, los tres subíndices a vigilar de cerca son: precios pagados; nuevos pedidos; y empleo.
Mercados y empresas:
Los futuros en Estados Unidos avanzaban cerca de 0.3% al arrancar junio, apuntando a nuevos máximos históricos después de que tanto el S&P 500 como Nasdaq registraran 11 cierres récord en mayo impulsados por el ciclo de semiconductores. El Brent subía hacia los US$93 y el WTI avanzaba hacia los US$90, revirtiendo parte de la caída de la semana pasada, después de que EE.UU. e Irán intercambiaron nuevos ataques militares durante el fin de semana. No obstante, Trump señaló que las conversaciones sobre un acuerdo interino resultarán bien. El rendimiento del Treasury a 10 años subía hacia el 4.45%. El dólar avanzaba levemente. Esta semana: ISM de manufactura hoy; el reporte de empleo de mayo el viernes; y SpaceX con su roadshow en preparación.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,613
0.20%
Nasdaq
30,478
0.20%
Dow Jones
51,243
0.30%
IPyC
68,897
0.50%
Monedas / FX (Foreign Exchange)
USD/MXN
17.3156
-0.10%
EUR/MXN
20.166
-0.40%
EUR/USD
1.1647
-0.10%
Índice DXY
99.05
0.20%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.03
1.5bp
Treasury 10 años
4.45
-0.2bp
TIIE 3 meses
6.51
2.0bp
M Bono 10 años
9.16
0.0bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
92.87
1.90%
Oro
4,502
-0.70%
Los puntos clave
Trump confía en un acuerdo con Irán pese a que los enfrentamientos continúan
El PMI manufacturero de China se mantiene al filo de la expansión con 50 puntos en mayo
La industria manufacturera de la Eurozona sigue creciendo, pero pierde fuerza en mayo
Las ventas al menudeo de Alemania cayeron 0.3% en abril por cuarto mes consecutivo
Powell advierte que la credibilidad de la Fed está en riesgo si no se actúa con firmeza
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $17.30 - $17.45 spot.
Lo que debes saber de economía y los mercados
El mercado pone la atención esta mañana en el ISM manufacturero de mayo (8am), con el consenso de Bloomberg apuntando a una mejora marginal hacia 53.0 puntos desde el 52.7 registrado en abril. El dato de abril confirmó que la actividad manufacturera estadounidense se expandió por cuarto mes consecutivo, la racha positiva más prolongada desde mediados de 2022. Sin embargo, la lectura interna del reporte de abril fue menos alentadora de lo que sugería el titular. El índice de precios pagados escaló 6.3 puntos adicionales hasta 84.6%, su nivel más alto desde abril de 2022, mientras que el empleo manufacturero se hundió más en territorio contractivo y los nuevos pedidos de exportación continuaron deteriorándose.
Nuestra Lectura
Un resultado en torno al consenso de 53.0 sería positivo en la superficie, pero conviene leer más allá del titular. El reporte de abril ya advertía que la expansión enfrenta varios vientos en contra. En ese reporte el índice de producción cedió terreno, el empleo permaneció en contracción y las presiones de costos e interrupciones en la cadena de suministro representan las señales de alerta más prominentes.
El presidente Trump afirmó que las conversaciones con Irán sobre un acuerdo de paz provisional “saldrán bien”, incluso cuando las fuerzas de ambos países volvieron a enfrentarse cerca del estrecho de Ormuz. Además, Trump publicó que no tiene "ninguna prisa" por cerrar un acuerdo que ponga fin al conflicto y advirtió de que la acción militar podría retomarse si fracasan las conversaciones. Irán acusó a Washington de enviar señales contradictorias y prolongar las negociaciones. Por otro lado, Israel ha anunciado que ampliará su ofensiva sobre el Líbano
Nuestra Lectura
Pese a alcanzar un acuerdo de alto el fuego de 60 días el pasado viernes, Estados Unidos e Irán han intercambiado ataques contra objetivos militares. Además, medios estadounidenses informan que las exigencias de Washington a Teherán sobre su programa nuclear han enfriado la expectativa de un acuerdo inminente.
El PMI manufacturero oficial de China se ubicó en 50.0 puntos en mayo, exactamente en el umbral que separa la expansión de la contracción, 0.3 puntos por debajo del registro de abril y en línea con las expectativas del consenso de analistas. Los detalles internos son menos alentadores, ya que los nuevos pedidos retrocedieron a 49.9, volviendo a terreno contractivo desde 50.6 en abril; las existencias de materias primas cayeron a 48.6, y solo el subíndice de producción se mantuvo en zona expansiva con 51.2 puntos.
Nuestra Lectura
El dato confirma que la economía china está perdiendo tracción de manera gradual pero sostenida. Que los nuevos pedidos hayan regresado a territorio de contracción es la señal más preocupante del reporte porque anticipa menor actividad productiva en las próximas semanas y revela que la demanda no está siendo suficiente para sostener el ritmo de expansión de los meses previos.
El sector manufacturero de la Eurozona mostró en mayo algunos signos de dificultades debido al aumento de los precios y a las interrupciones en el suministro derivadas de la guerra en Oriente Medio. Concretamente, el índice PMI del sector manufacturero de la región descendió de la máxima de casi cuatro años registrada en abril (52.2) a 51.6 en mayo. No obstante, esta última cifra se situó entre las más altas registradas desde mediados de 2022. Un hecho clave en mayo fue la nueva subida de los precios de la energía y las materias primas, que provocó el mayor aumento mensual de los costos de las empresas en cuatro años.
Nuestra Lectura
El sector manufacturero europeo encadena ya cuatro meses consecutivos de expansión, pero mayo deja una lectura menos cómoda que abril. El problema no es una caída brusca de la actividad, sino la combinación de menor demanda, más costos y nuevas tensiones en las cadenas de suministro.
Las ventas al menudeo de Alemania cayeron 0.3% mensual en abril, resultado ligeramente mejor al -0.4% que anticipaba el consenso. En términos anuales, el retroceso también fue de 0.3%, profundizando la caída de 0.2% registrada el mes previo. El comercio al menudeo total acumula una contracción anual de 0.9% en los primeros cuatro meses del año, con el sector moda liderando el deterioro con una caída de 4% anual, evidenciando la cautela generalizada del gasto discrecional
Nuestra Lectura
El que las ventas minoristas alemanas lleven varios meses consecutivos en terreno negativo es una señal de fragilidad estructural del consumo en la mayor economía de la eurozona. La combinación de inflación que no cede del todo, incertidumbre geopolítica derivada del conflicto en Medio Oriente y mercado laboral que empieza a dar señales de enfriamiento siguen inhibiendo el gasto de los hogares.
El expresidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, advirtió de que los intentos de la Administración de Donald Trump por aumentar la presión política sobre el banco central estadounidense podrían acabar dañando la confianza pública en la independencia de la institución. Para Powell, la Fed está sometida a una prueba de estrés política, al igual que otras instituciones estadounidenses como los tribunales o las universidades.
Nuestra Lectura
En su primera intervención pública desde que concluyó la presidencia de la Fed el pasado 15 de mayo, Powell aprovechó el acto celebrado en la Biblioteca Presidencial John F. Kennedy para reivindicar el papel de las instituciones democráticas. Powell ha sido sustituido al frente de la Reserva Federal por Kevin Warsh, que asumió oficialmente el cargo el pasado 22 de mayo. No obstante, continúa formando parte del organismo como gobernador de la Fed.
Noticias corporativas
Nvidia presentó en Computex en Taipei un procesador que correrá el sistema operativo Windows de Microsoft. El chip debutará en laptops y computadoras de escritorio de Dell y Lenovo este otoño. Jensen Huang señaló que Anthropic, OpenAI y SpaceX están entre los primeros grandes usuarios de su próximo microprocesador para centros de datos. Las acciones de Intel caían alrededor del 7% en operaciones previas a la apertura, mientras que los títulos de Arm subían más del 14% y MediaTek, que colaboró en el diseño, avanzaba más del 5% en Taipei.
Nuestra Lectura
La entrada de Nvidia al mercado de PCs llega desde una posición de dominio tecnológico: la compañía tiene los mejores chips de IA, el ecosistema de software más robusto para el desarrollo de modelos y la relación más cercana con los hiper escaladores que generan la demanda. Para Intel, cuya recuperación en 2026 había sido una de las historias más positivas del año, el anuncio es una amenaza directa a su última fortaleza relevante: el mercado de CPUs para PCs. La señal más importante es que Nvidia está decidida a capturar valor en todos los puntos de contacto del ecosistema de IA.
Berkshire Hathaway anunció la adquisición de Taylor Morrison Home por US$6,800 millones en efectivo (US$72.50 por acción, una prima del 24% sobre el precio de cierre del viernes) en lo que constituye la primera adquisición bajo Greg Abel, quien asumió su rol como CEO tras la jubilación de Buffett el año pasado. Abel señaló que con el tiempo buscará unificar las operaciones de construcción de vivienda de Berkshire, que incluyen Clayton Homes, en una plataforma integrada, una desviación respecto al modelo tradicional de Berkshire de dejar operar a sus subsidiarias de forma independiente. Taylor Morrison es uno de los mayores desarrolladores de comunidades residenciales de EE.UU. con más de 350 proyectos en 12 estados. La operación se espera cierre en el segundo semestre del año.
El “to do list”
Monitorear el petróleo durante el día: EE.UU. e Irán intercambiaron ataques militares durante el fin de semana pese al acuerdo de alto el fuego, y el Brent sube de vuelta hacia los 93 dólares.
Estar pendiente del ISM manufacturero de mayo a las 8am: el consenso apunta a 53.0, pero lo que importa leer son los subíndices de precios pagados, nuevos pedidos y empleo, que en abril ya enviaban señales de alerta.
Es lunes, arranca la semana con orden: define las dos o tres prioridades de los próximos cinco días antes de que el ruido noticioso del día te las cambie.
Esta semana viene el reporte de empleo de mayo el viernes, organiza la agenda con ese dato en mente desde hoy.
Esta noche prepara algo sencillo en casa y haz una sesión corta de pilates o meditación antes de dormir, arrancar la semana con calma deliberada marca la diferencia.
La frase de hoy…
"El éxito no es definitivo, el fracaso no es fatal: lo que cuenta es el valor de continuar."
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En los últimos doce meses han existido, en su caso, cambios en el sentido de las opiniones formuladas en los reportes de análisis respecto de las emisoras, objeto del presente reporte de análisis, conforme a las condiciones económicas, políticas y sociales que acontecen en los mercados.
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