La economía estadounidense generó 57 mil empleos en junio, la mitad de lo anticipado.
Se trata del menor ritmo de creación en cuatro meses. Además, se revisaron a la baja en 74 mil la generación de los dos meses previos.
Los puntos clave
Encuesta de Banxico mejora perspectiva de inflación y anticipan tasa de interés de fondeo sin cambios en 6.50% hasta el cierre de 2027.
Indicadores IMEF confirman fragilidad de la economía mexicana rumbo al segundo semestre.
Las ventas de vehículos ligeros en México crecieron 7.6% anual en junio, alcanzando un récord histórico para un primer semestre de año.
EE.UU. confirma que no renovará el T-MEC por 16 años y el tratado entra en una fase de revisiones anuales.
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $17.42 - $17.52 spot.
Los índices en Estados Unidos apuntan a una apertura moderadamente positiva en la última sesión de la semana después de que las nóminas no agrícolas de junio registraron 57,000 nuevos empleos, por debajo de las estimaciones del consenso, reduciendo la expectativa de un alza de tasas de la Fed en julio. El rendimiento del Treasury a 2 años caía hacia el 4.11% y el índice dólar retrocedía 0.7%. El WTI caía hacia los US$67 y el Brent cotizaba alrededor de los US$71. Google perdió su apelación ante el Tribunal de Justicia de la UE por una multa antimonopolio. Las conversaciones EE.UU.-Irán en Doha concluyeron sin avance sustantivo, concentrándose en cuestiones ya acordadas en el MOU del 17 de junio. Los mercados de EE.UU. cierran mañana por el feriado del 4 de julio.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,568
0.30%
Nasdaq
30,216
0.40%
Dow Jones
52,910
0.50%
IPyC
67,981
1.10%
Monedas / FX (Foreign Exchange)
USD/MXN
17.4606
-0.50%
EUR/MXN
19.997
0.10%
EUR/USD
1.1451
0.70%
Índice DXY
100.68
-0.70%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.13
-3.7 bp
Treasury 10 años
4.47
-0.4 bp
TIIE 3 meses
6.58
2.0 bp
M Bono 10 años
9.02
-1.2 bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
70.67
-1.30%
Oro
4,123
2.30%
Lo que debes saber de economía y los mercados
La contratación en Estados Unidos se ralentizó de forma importante en junio. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 57 mil plazas, la mitad de lo pronosticado. Además, se revisaron a la baja por 74 mil empleos los reportes de los dos meses previos. Llamó la atención que el sector de entretenimiento y hospitalidad reportara una contracción de 61 mil puestos, a pesar de la Copa del Mundo. Con todo, la tasa de desempleo retrocedió una décima, a 4.2%, resultado que obedece en buena medida a la caída en la tasa de participación laboral, de 61.8% a 61.5 por ciento.
Nuestra Lectura
Pese a la desaceleración, el ritmo de creación de empleo se ubica justo en el nivel que se considera necesario para absorber a los nuevos participantes del mercado laboral. Por ello, el dato no es necesariamente un indicio de deterioro, sino simplemente de un ritmo más moderado que en meses anteriores. Además, consideramos que el reporte de hoy no altera de manera significativa la apuesta del mercado sobre que el próximo movimiento de la Fed sería un alza de tasas, aunque sí retrasaría las expectativas sobre el momento en que ocurriría.
La encuesta de junio de Banxico a especialistas del sector privado prácticamente dejó sin cambios la estimación del PIB para 2026 en 1.1% y de 1.8% para 2027. En el frente inflacionario, los especialistas mejoraron ligeramente su perspectiva: la expectativa de inflación general para el cierre de 2026 bajó a 4.21%, desde 4.36% en la encuesta previa, mientras que para 2027 la proyección se redujo a 3.80%, desde 3.85%. Respecto a la tasa de referencia, el consenso mantuvo su expectativa de cierre en 6.50% tanto para 2026 como para 2027, consistente con la señal de pausa prolongada que Banxico reiteró en su decisión de junio.
Nuestra Lectura
Que la expectativa de tasa se mantenga anclada en 6.50% para ambos años sugiere que el consenso no anticipa ni recortes adicionales ni un ciclo de alzas, validando la guía prospectiva de "mantener la tasa por un periodo prolongado" comunicada por la Junta de Gobierno.
Con base en los datos del Indicador IMEF Manufacturero correspondientes a junio de 2026, el índice general registró un retroceso al pasar de 48.3 a 47.3 puntos. Con ello, el indicador acumula 27 meses consecutivos en zona de contracción, reflejando la persistencia de un entorno adverso para la actividad industrial. El Indicador IMEF No Manufacturero mostró una ligera mejora en el índice general, que pasó de 48.8 a 49.0 puntos, un avance de 0.2 unidades respecto a mayo, aunque permaneciendo en zona de contracción.
Nuestra Lectura
Los resultados de junio de 2026 confirman que tanto la actividad manufacturera como la no manufacturera continúan operando en un entorno de bajo dinamismo, sin señales claras de una recuperación sostenida que permitan anticipar un cambio de ciclo en el corto plazo.
Las ventas de vehículos ligeros en el mercado interno de México alcanzaron 126,778 unidades en junio de 2026, lo que representó un crecimiento anual de 7.6% respecto a las 117,780 unidades comercializadas en el mismo mes del año anterior. En el acumulado de enero a junio, se vendieron 754,394 vehículos, cifra 5.3% superior a las 716,299 unidades registradas en igual periodo de 2025, equivalente a 38,095 vehículos adicionales, alcanzando un nivel récord de volumen de ventas para un periodo similar.
Nuestra Lectura
Las ventas de vehículos ligeros mantuvieron un desempeño favorable en junio, reflejando que la demanda interna por bienes duraderos continúa mostrando resiliencia. El crecimiento anual de 7.6% y el avance acumulado de 5.3% sugieren que el mercado automotriz sigue beneficiándose de condiciones de consumo relativamente sólidas, pese al entorno de menor dinamismo económico.
El gobierno estadounidense decidió no otorgar la prórroga automática argumentando que el tratado tiene “deficiencias” y que debe abordar los déficits comerciales con México y Canadá; se activarán revisiones anuales lo que implica mantener este tratado comercial vigente por 10 años más, a menos de que en ese periodo se acuerde prolongarlo por otros 16 años.
Nuestra Lectura
Se adopta la ruta de las revisiones anuales y el Tratado continúa vigente, en principio, hasta 2036. Ningún país ha notificado su intención de retirarse, lo cual es positivo. No obstante, para sectores con horizontes de inversión de cinco a diez años, las revisiones añaden una prima de incertidumbre que bien podría posponer decisiones de relocalización de cadenas de suministro hacia territorio mexicano.
Noticias corporativas
De acuerdo con reportes del Financial Times, OpenAI ha iniciado conversaciones preliminares para ofrecer al gobierno de EE.UU. una participación del 5% en la compañía, como parte de una propuesta más amplia bajo la cual Washington recibiría el mismo porcentaje en cada uno de los principales desarrolladores de IA del país, incluyendo potencialmente a Anthropic, Google y Meta. El CEO Sam Altman planteó la idea ante la administración Trump desde 2025.
Nuestra Lectura
La pregunta más relevante para los inversionistas privados en OpenAI, y para quienes evalúan participar en su OPI, es si una participación gubernamental del 5% implica algún tipo de supervisión adicional o influencia sobre las decisiones estratégicas de la compañía, algo que el acuerdo de Anthropic con el gobierno sobre restricciones de acceso a sus modelos más avanzados sugiere que podría ser el caso.
El Tribunal de Justicia de la Unión Europea ratificó la multa antimonopolio de €4,100 millones (~US$4,700 millones) contra Google por abuso de posición dominante en el mercado de dispositivos móviles Android. El fallo abre la puerta a demandas de daños por parte de compañías afectadas por la conducta de Google. La multa representaría una décima parte del flujo de caja operativo trimestral de Alphabet.
Nuestra Lectura
Se trata de la mayor multa antimonopolio confirmada por un tribunal europeo, aunque su impacto financiero inmediato sobre Alphabet es manejable dado el tamaño actual de la compañía. Alphabet aún enfrenta investigaciones activas bajo el Digital Markets Act europeo sobre su motor de búsqueda y la Play Store.
Genneia, la principal plataforma de energía renovable de Argentina, presentó su solicitud de cotización en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo GENN como American Depositary Shares (ADSs), convirtiéndose en la primera empresa argentina en buscar una OPI en EE.UU. desde 2019. La compañía registró ingresos de US$96.4 millones y utilidad neta de US$7.9 millones en el primer trimestre del año.
Rivian reportó datos de producción y entregas del segundo trimestre por encima de las esperadas por el consenso. Con base en el arranque de ventas de su nuevo SUV R2, la compañía elevó su guía de entregas para el año completo a un rango de 65,000-70,000, superando las estimaciones. Las acciones de Rivian subían más del 5% en operaciones previas a la apertura.
El “to do list”
Seguir la reacción del mercado al dato de empleo de junio: 57 mil empleos es la mitad de lo esperado y con revisiones a la baja de 74 mil en los dos meses previos, lo que podría moderar las apuestas de alza de la Fed en septiembre y mover el dólar y los bonos durante el día.
Estar pendiente del T-MEC: EE.UU. confirmó que no renovará por 16 años y el tratado entra en revisiones anuales, lo que añade una prima de incertidumbre para las decisiones de inversión en México y será el tema dominante en los próximos meses.
Es jueves, adelantar todo lo posible antes del cierre de semana y no dejar nada importante para el viernes por la tarde.
A las 5:00 pm arranca Portugal vs Croacia, uno de los partidos más esperados de la fase de 16vos, prepara algo para botanear y disfruta un duelo de selecciones que siempre entregan buen fútbol.
Dedica 20 minutos antes del partido a una sesión de abdominales y plancha, sin equipo y en casa, el cuerpo lo agradece antes de sentarse a ver el juego.
La frase de hoy…
"Somos lo que hacemos repetidamente. La excelencia, entonces, no es un acto sino un hábito."
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En los últimos doce meses han existido, en su caso, cambios en el sentido de las opiniones formuladas en los reportes de análisis respecto de las emisoras, objeto del presente reporte de análisis, conforme a las condiciones económicas, políticas y sociales que acontecen en los mercados.
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