La OCDE recorta a 0.8% su expectativa para el PIB de México de 2026
Se trata de una revisión a la baja desde la expansión de 1.3% pronosticada en marzo pasado.
Mercados y empresas:
Los futuros en Estados Unidos operaban con un tono mixto, con los nuevos choques militares en el Golfo y el anuncio de aranceles complicando el tono de la apertura. El WTI sube a US$96 por barril y el Brent a US$98, de vuelta a niveles de la semana pasada, tras conocerse que Irán atacó la principal base naval estadounidense en Bahréin y el aeropuerto civil de Kuwait. El rendimiento del Treasury a 10 años sube a 4.48% tras el dato de empleo privado ADP de mayo (122,000 empleos), por encima del consenso. Los eventos del día son el ISM de servicios de mayo, el Libro Beige de la Fed, declaraciones de Michael Barr y Lorie Logan, y los resultados de Broadcom al cierre.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,607
-0.20%
Nasdaq
30,728
0.10%
Dow Jones
51,187
-0.40%
IPyC
69,038
0.20%
Monedas / FX (Foreign Exchange)
USD/MXN
17.3048
0.10%
EUR/MXN
20.0677
-0.10%
EUR/USD
1.1602
-0.30%
Índice DXY
99.46
0.20%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.08
2.9bp
Treasury 10 años
4.49
3.2bp
TIIE 3 meses
6.51
2.0bp
M Bono 10 años
9.12
0.0bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
97.80
1.90%
Oro
4,463
-0.50%
Los puntos clave
Venta de vehículos ligeros en México aumenta 4.9% anual en mayo
El sector privado estadounidense generó 122 mil empleos en mayo
Ataques cruzados entre EE.UU. e Irán amenazan la tregua
Los precios al productor de la eurozona se frenan y apenas suben 0.6% en abril
EE.UU. propone aranceles de al menos 10% a México y Canadá tras investigación por trabajos forzados
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $17.28 - $17.40 spot.
Lo que debes saber de economía y los mercados
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) recortó su pronóstico de crecimiento de 2026 para México a 0.8% desde el 1.3% que estimaron en marzo. Sin embargo, ajustaron levemente al alza su previsión para el PIB de 2027 a 1.8% en lugar del 1.7% anterior. Para la economía global, en su escenario base, el crecimiento mundial pasaría del 3.4% en 2025 al 2.8% en 2026, para recuperarse ligeramente hasta el 3.1% en 2027. Este escenario asume que las interrupciones en el estrecho de Ormuz son temporales y que se restablece rápidamente el flujo normal de comercio y energía.
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Como parte de sus recomendaciones para México, el Organismo sugiere la introducción de un marco fiscal a mediano plazo, ya que ayudaría a reforzar la planificación y la priorización del gasto, lo que contribuiría a mejorar la calidad del gasto público y a canalizar los recursos hacia áreas que mejoren la productividad como infraestructuras, educación y digitalización.
En mayo de 2026, las ventas de vehículos ligeros en el mercado interno alcanzaron 127,100 unidades, lo que representó un crecimiento de 4.9% anual respecto a mayo de 2025. En el acumulado de enero a mayo, se comercializaron 627,609 vehículos, también 4.9% más que en el mismo periodo del año anterior. Con ello, las ventas mantienen una trayectoria positiva y se ubican por encima de los niveles observados en los últimos años.
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Las ventas de vehículos continúan mostrando resiliencia, lo que sugiere que el consumo de bienes duraderos mantiene un desempeño favorable pese al entorno de desaceleración económica. Aunque el ritmo de crecimiento es moderado, el avance sostenido del mercado automotriz apunta a que la demanda interna sigue contando con cierto soporte por parte del empleo y los ingresos de los hogares. No obstante, hacia adelante el desempeño del sector podría verse limitado por una menor actividad económica.
De acuerdo con la agencia ADP, las empresas estadounidenses crearon el mayor número de puestos de trabajo desde enero de 2025, con un aumento de 122,000 empleos en el sector privado. Los sectores de la educación y los servicios sanitarios lideraron el crecimiento con un incremento de 57 mil puestos de trabajo. El mercado laboral podría estar cobrando impulso a pesar del aumento de los costes energéticos provocado por la guerra de Irán, ya que la contratación se está generalizando y el mercado laboral muestra un dinamismo sostenido.
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Las cifras respaldan la opinión de que el mercado laboral podría estar recuperándose tras varios meses de contratación irregular, a medida que aumentan las ofertas de empleo y se mantienen bajos los despidos. Si los datos oficiales del Gobierno confirman esta tendencia, aumentarían las apuestas de que la Reserva Federal subiría las tasas de interés en algún momento durante los próximos meses.
Los enfrentamientos entre EE.UU. e Irán volvieron a intensificarse en las últimas horas, con Kuwait y Bahréin atrapados en el fuego cruzado de uno de los episodios más graves desde que entró en vigor una tregua a comienzos de abril. Los acontecimientos se producen tras varios días de creciente tensión, incluida la generada por las operaciones israelíes contra militantes de Hezbolá, lo que amenaza las conversaciones entre EE.UU. e Irán para alcanzar un acuerdo de paz provisional. Esto mientras el presidente Trump aseguró en una entrevista que Irán ha aceptado no poseer armas nucleares.
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Ambas partes han acordado un marco general para extender la tregua por dos meses y reabrir el estrecho de Ormuz, aunque las negociaciones sobre los detalles finales siguen demorándose. Las negociaciones más amplias, que comenzarán una vez alcanzado un acuerdo de corto plazo, serán complejas y se centrarán en la exigencia de Washington de que Irán suspenda el procesamiento de uranio durante aproximadamente 15 años.
Los precios al productor de la Eurozona aumentaron 0.6% mensual en abril de 2026, moderándose tras el fuerte incremento de 3.4% registrado en marzo.A tasa anual, el índice avanzó 4.9%, manteniéndose en niveles elevados. Por componentes, destacaron los aumentos mensuales en bienes intermedios (1.8%) y bienes de capital (0.3%), mientras que los precios de energía disminuyeron -0.4%. Excluyendo energía, los precios industriales crecieron 0.9% mensual y 2.3% anual.
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Aunque la moderación en los precios de energía ayudó a contener el avance general del índice, el incremento de los precios excluyendo energía y el fuerte aumento en bienes intermedios sugieren que las presiones de costos siguen extendiéndose a lo largo de las cadenas productivas. Esto indica que los riesgos inflacionarios continúan presentes en la Eurozona, particularmente en un contexto de tensiones geopolíticas y mayores costos de producción, lo que podría retrasar una convergencia sostenida de la inflación hacia el objetivo del BCE.
El gobierno de Estados Unidos ha propuesto aranceles de al menos el 10% para 60 socios comerciales, entre ellos México y Canadá, después de llevar a cabo una investigación sobre presuntos trabajos forzados. Economías como China, India, Japón, Corea del Sur, Brasil y Suiza, estarían sujetos a un arancel del 12.5 por ciento. Los aranceles recomendados son el resultado de investigaciones iniciadas bajo la Sección 301 de la Ley de Comercio de 1974. Los gravámenes no entrarán en vigor de inmediato y están sujetos a un período de consulta pública y revisión antes de su implementación, lo que podría dar lugar a cambios antes de que se formalicen las obligaciones.
Nuestra Lectura
Esta medida pondrá a prueba la tolerancia de los principales socios económicos de Estados Unidos, que en gran medida se han abstenido de tomar represalias contra los aranceles de Trump, optando en cambio por negociar acuerdos para reducir los impuestos a las importaciones y garantizar el acceso al mercado. El gobierno de México expresó su confianza en que la propuesta pueda modificarse a partir de las conversaciones bilaterales que ambos países mantendrán en las próximas semanas, en el contexto de la revisión del T-MEC.
Noticias corporativas
Volaris reportó sus estadísticas preliminares de tráfico de mayo de 2026. La capacidad medida en millas asiento disponibles (ASMs) disminuyó 0.4% interanual, mientras que los RPMs aumentaron 4.9%, lo que implica una mejora en la densidad de ocupación de la red. El segmento doméstico en México registró una caída de RPMs de 1.4%, mientras que el segmento internacional avanzó 15.9%. El factor de ocupación consolidado se situó en 86.2%, un incremento de 4.3 puntos porcentuales frente al mismo mes del año anterior. Durante mayo, Volaris transportó 2.7 millones de pasajeros.
Nuestra Lectura
El reporte de mayo de Volaris presenta una lectura neutral en un contexto operativo desafiante: la aerolínea logró elevar su factor de ocupación con capacidad prácticamente plana. Desde el último reporte de resultados Volaris retiró su guía anual y anticipa una capacidad creciendo entre 0%-2% para el segundo trimestre.
SpaceX fijó el precio de su oferta pública inicial en US$135 por acción, con una colocación de 555.6 millones de acciones que generaría una recaudación de US$75,000 millones, de acuerdo con reportes de Reuters. El debut en Nasdaq bajo el símbolo SPCX está previsto para el 11 de junio. SpaceX tuvo ingresos de US$18,700 millones en 2025 y presentó a inversionistas un mercado potencial de US$28.5 billones que incluye cohetes, conectividad satelital, centros de datos orbitales e infraestructura de IA.
Palo Alto Networks reportó una guía para el próximo trimestre por encima del consenso, y elevó su guía de utilidades anuales a US$3.77-3.79 por acción. El CEO Nikesh Arora señaló que los últimos avances en la frontera de la IA han aumentado el nivel de urgencia en ciberseguridad. El modelo Mythos de Anthropic, el más avanzado de la compañía, actualmente disponible solo para organizaciones de confianza, ha sido mencionado como una herramienta capaz de descubrir vulnerabilidades de ciberseguridad no detectadas durante años, lo que genera simultáneamente demanda por soluciones de protección.
El “to do list”
Seguir el ISM de servicios de mayo y el Libro Beige de la Fed hoy, dos piezas clave para calibrar el estado de la economía estadounidense antes del reporte de empleo del viernes.
Monitorear el tipo de cambio peso-dólar: la propuesta de aranceles del 10% a México bajo la Sección 301 es una nueva presión sobre la moneda en plena revisión del T-MEC.
Es miércoles, buen momento para revisar que los pendientes de la semana estén al corriente antes del jueves.
Esta noche haz una sesión de pilates o yoga en casa, una semana con ataques en Bahréin, aranceles nuevos y SpaceX cotizando el miércoles pide momentos de calma deliberada.
Hoy arrancan las Finales de la NBA entre los New York Knicks y los San Antonio Spurs, un evento emocionante para los fanáticos del básquetbol.
La frase de hoy…
"En medio de la dificultad reside la oportunidad."
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En los últimos doce meses han existido, en su caso, cambios en el sentido de las opiniones formuladas en los reportes de análisis respecto de las emisoras, objeto del presente reporte de análisis, conforme a las condiciones económicas, políticas y sociales que acontecen en los mercados.
Su contenido es únicamente informativo y no constituye oferta ni recomendación de inversión. Kapital no asume responsabilidad por decisiones tomadas con base en esta información. Los resultados pasados no garantizan rendimientos futuros.
