Banco de México anuncia su decisión de política monetaria a la 1pm.
La autoridad monetaria mexicana dejaría sin cambios su tasa de interés de referencia en 6.50%
Los puntos clave
Solicitudes iniciales de desempleo en EE.UU. se mantienen por debajo de 200 mil
Encuesta Citi anticipa menor inflación y mayor crecimiento del PIB en 2026
Las ventas al menudeo de la Eurozona caen 0.3% en junio
Los pedidos de las fábricas alemanas suben 3.1% en junio
Irán afirma que se pactó acuerdo con Omán sobre Ormuz
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $17.18 - $17.28 spot
Las principales bolsas operaban sin una dirección clara ante la debilidad del sector tecnológico, mientras los inversionistas aguardaban novedades sobre las conversaciones entre EE.UU. e Irán y se preparaban para el informe de empleo estadounidense del viernes. En este contexto, los futuros de las bolsas estadounidenses cotizan mixtos, con el S&P 500 avanzando 0.1% y el Nasdaq 100 retrocediendo 0.6%. En el frente corporativo, nuevas dudas sobre las empresas vinculadas con la Inteligencia Artificial presionaron a los fabricantes de memoria: Sandisk caía 9% y Western Digital hasta 15% tras presentar pronósticos decepcionantes. El petróleo se mantenía con ligeros avances con el Brent cotizando alrededor de US$80.80 por barril, luego de que Irán señalara haber alcanzado un acuerdo en principio con Omán sobre una ruta de embarque propuesta para el Estrecho de Ormuz, mientras el WTI avanzaba 0.8% a US$75.80. En renta fija, el rendimiento del Treasury a 10 años aumentaba tres puntos base a 4.65%.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,760
0.10%
Nasdaq
29,448
-0.60%
Dow Jones
54,621
0.20%
IPyC
67,109
0.90%
Monedas / FX (Foreign Exchange)
USD/MXN
17.2359
0.20%
EUR/MXN
19.892
0.00%
EUR/USD
1.1538
-0.10%
Índice DXY
99.76
0.10%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.22
3.9bp
Treasury 10 años
4.65
2.8bp
TIIE 3 meses
6.58
2.0bp
M Bono 10 años
9.11
-1.0bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
80.81
1.70%
Oro
4,254
0.20%
Lo que debes saber de economía y los mercados
Más tarde, a la 1 pm, Banco de México anunciará su decisión de política monetaria. Tanto el consenso del mercado como nuestra expectativa apuntan a que la Junta de Gobierno mantendrá la tasa de referencia sin cambios en 6.50%. No obstante, la atención de los mercados estará centrada en el tono del comunicado, particularmente después de que los datos más recientes de inflación mostraran una moderación, lo que podría influir en la evaluación del balance de riesgos y en las señales sobre la trayectoria futura de la política monetaria.
Nuestra Lectura
Esperamos que Banco de México mantenga una postura prudente y reafirme que el nivel actual de la tasa continúa siendo consistente con la convergencia de la inflación hacia su objetivo. Además, si bien la moderación reciente de la inflación podría abrir espacio para un tono ligeramente menos restrictivo, consideramos que la Junta evitará enviar señales prematuras sobre futuros recortes, dado que aún persisten riesgos asociados al entorno externo y a la evolución de la inflación subyacente.
La Encuesta Citi de Expectativas de agosto mostró una mejora marginal en las perspectivas para la economía mexicana. La mediana del crecimiento del PIB para 2026 aumentó a 1.2% desde 1.1% en la encuesta previa, mientras que la expectativa de inflación general al cierre del año disminuyó a 4.02% desde 4.09% y la subyacente a 4.00% desde 4.10%. En contraste, las expectativas para la tasa de fondeo se mantuvieron sin cambios en 6.50% al cierre de 2026 y 2027, al igual que las del tipo de cambio en 17.90 pesos por dólar para 2026.
Nuestra Lectura
Los resultados de la encuesta apuntan a un escenario de ligero mayor optimismo sobre el crecimiento, acompañado de una moderación en las expectativas de inflación, lo que respalda la expectativa de que Banxico mantenga sin cambios la tasa de referencia durante el resto del año. Las previsiones de inflación permanecen por encima del objetivo de 3%, sin embargo, como se ha seguido moderando dicho indicador, hay ciertas divergencias entre algunos analistas sobre si próximamente se adoptará una postura restrictiva o de relajamiento monetario.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos se ubicaron en 199,000 durante la semana pasada, un ligero incremento frente a la semana previa, pero por debajo de los 205,000 anticipados, permaneciendo por debajo del umbral de 200 mil por tercera semana consecutiva.
Nuestra Lectura
El dato refuerza la narrativa de un mercado laboral estadounidense que continúa mostrando resiliencia pese a las señales de moderación observadas en otros indicadores de actividad económica.
Las ventas al menudeo de la Eurozona cayeron 0.3% mensual en junio, tras crecer 0.4% en mayo, mientras que el avance anual se moderó a 0.7%, desde 1.9% previo. Con ello, el segundo trimestre cerró con un consumo privado débil, que difícilmente habría representado un motor relevante del crecimiento de la región.
Nuestra Lectura
La debilidad de las ventas refuerza la perspectiva de que el consumo tuvo una contribución limitada al crecimiento durante el segundo trimestre. Si bien podría observarse cierta recuperación en los próximos meses, las perspectivas aún no apuntan a un repunte significativo del gasto de los hogares en el corto plazo.
Los pedidos de las fábricas de Alemania subieron de forma robusta en junio, con un incremento de 3.1% mensual, por encima del aumento del 0.3% que registraron en mayo. La evolución positiva de los nuevos pedidos en el sector manufacturero en junio se debió principalmente a los importantes incrementos registrados en la fabricación de maquinaria y equipos (+12.7%) y en la fabricación de productos informáticos, electrónicos y ópticos (+22.7%).
Nuestra Lectura
El fuerte repunte ofrece una señal alentadora de un posible punto de inflexión en la manufactura europea. El impulso en maquinaria, equipo y tecnología sugiere una recuperación más amplia de la inversión, con potencial para anticipar una mejora del ciclo industrial.
Irán y Omán alcanzaron un entendimiento preliminar sobre la ruta de navegación en el estrecho de Ormuz, aunque Teherán aclaró que el acuerdo no implica su reapertura total. Las negociaciones siguen condicionadas a la participación de terceros (requeriría la aprobación del líder supremo Alí Jamenei) y a las restricciones de EE.UU., por lo que persiste la incertidumbre sobre una normalización efectiva del tránsito.
Nuestra Lectura
El avance reduce parcialmente el riesgo de una interrupción prolongada, pero aún no elimina la presión sobre los flujos energéticos y el transporte marítimo. Además, se parece mucho al acuerdo anterior, que fracasó debido a los nuevos ataques a barcos. El problema sigue siendo la imprevisibilidad tanto de Trump como del régimen Iraní.
Noticias corporativas
SanDisk y Western Digital anticiparon ingresos para el próximo trimestre que, aunque sólidos, quedaron por debajo de las elevadas expectativas del mercado, reavivando dudas sobre la sostenibilidad del rally de las acciones de memoria impulsado por la demanda de IA. Ambas compañías acumulan fuertes ganancias en 2026, por lo que el mercado comienza a cuestionar cuánto del crecimiento esperado ya está descontado en sus valuaciones.
Este jueves se liberarán alrededor de US$101 mil millones en acciones de SpaceX, equivalentes a 912 millones de títulos, en el primero de nueve tramos de desbloqueo. La operación prácticamente duplicará el capital flotante y podría generar presión sobre la cotización, al tiempo que permitirá evaluar qué accionistas optan por realizar ganancias y cuáles mantienen su exposición a la compañía.
Nintendo reportó utilidades por encima de lo esperado, impulsadas por reembolsos arancelarios en EE.UU. y las sólidas ventas de títulos exclusivos para su nueva consola Switch 2, reforzando las perspectivas de su negocio de videojuegos.
El “to do list”
Seguir cualquier señal de que el acuerdo entre Irán y Omán sobre el Estrecho de Ormuz recibe la aprobación del líder supremo Alí Jamenei.
Estar atento al anuncio de Banco de México sobre la tasa de interés. Todo parece ser que la dejará sin cambios.
Vigilar la reacción del mercado a los 101,000 millones de dólares en acciones de SpaceX que quedan disponibles para su venta hoy.
Recordar que hoy, 6 de agosto, se celebra en México el Día Nacional de la Cerveza, en reconocimiento a una industria que genera cerca de 700,000 empleos en el país.
Esta noche prepara unas alitas al chipotle con crema de aguacate, la botana perfecta para celebrar el Día de la Cerveza.
La frase del día…
"Vivir sin arriesgarse es no vivir." — Simone de Beauvoir
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James Salazar jsalazars@kapital.com
Guillermo Quechol gquechol@kapital.com
Nahely Suasnavar nsuasnavara@kapital.com
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