Aumentó 0.4 % mensual la actividad industrial de México en febrero de 2026
Estuvo liderada por el avance de 0.7% en la industria manufacturera.
Mercados y empresas:
Los futuros del S&P 500 se mantenían prácticamente sin cambios en la mañana tras conocerse el dato del CPI de marzo, que registró un incremento del 0.9% mensual, es decir, 3.3% anual, su mayor nivel desde 2024. Casi tres cuartas partes del alza mensual se explican por el disparo en los precios de la gasolina derivado del conflicto en Irán. El dólar caía levemente y el WTI retrocedía 0.4% hacia los 97 dólares. Los mercados mantienen el optimismo de cara a las conversaciones de paz entre EE.UU. e Irán que arrancan mañana en Islamabad, Pakistán, aunque el estrecho de Ormuz permanece efectivamente cerrado con 187 tanqueros atrapados y sin señales de tráfico significativo.
Los puntos clave
Inflación de Estados Unidos sube en marzo al 3.3% anual, su mayor nivel desde 2024.
Este fin de semana inician las negociaciones entre EE.UU. e Irán para un acuerdo de paz.
La inflación aumenta en China algo menos de lo esperado en el mes de marzo.
Minutas de Banxico revelan fuerte debate sobre recorte de tasas ante presión inflacionaria.
Lo que debes saber de economía y los mercados
La actividad industrial en México registró un crecimiento de 0.4% mensual en febrero de 2026, lo que sugiere una ligera recuperación en el corto plazo. A su interior, las industrias manufactureras avanzaron 0.7% mensual, la minería 0.6% y la construcción 0.3%, mientras que el segmento de energía, agua y gas retrocedió -1.4%. Sin embargo, en su comparación anual, la producción industrial retrocedió -1.3%.
Nuestra Lectura
La actividad industrial intenta revertir el mal dato de enero. El avance mensual está impulsado principalmente por manufacturas, pero su caída anual confirma que el sector sigue bajo presión. A nivel desagregado, sobresalen retrocesos pronunciados en textiles, equipo eléctrico y transporte, frente a crecimientos relevantes en derivados del petróleo y maquinaria. Esto sugiere una recuperación desigual, donde algunos rubros específicos compensan parcialmente la debilidad estructural del sector industrial.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos subió en marzo al 3.3% anual, desde el 2.4% de febrero. Se trata de su mayor nivel desde 2024. En el mes el incremento fue de 0.9%, el aumento más fuerte desde 2022. La subida sin precedentes de los precios de la gasolina explica casi tres cuartas partes del aumento mensual. Por su parte, la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, ha repuntado una décima en el tercer mes del año, al 2.6%, por debajo del 2.7% que esperaba el mercado.
Nuestra Lectura
Los datos ponen de manifiesto cómo la guerra en Oriente Medio está afectando rápidamente a la economía estadounidense, agravando los problemas de accesibilidad que muchos hogares han sufrido en los últimos meses. La buena noticia es que el rubro subyacente parece demostrar que las presiones inflacionarias no se están extendiendo a otros sectores de la economía.
Delegaciones de EE.UU. e Irán tienen previsto reunirse en Pakistán este fin de semana, con el tránsito por Ormuz como uno de los principales puntos de fricción. El presidente Trump exigió a Irán reabrir el Estrecho mientras Israel y Hezbolá continúan intercambiando ataques, lo que complica las próximas conversaciones destinadas a transformar una frágil tregua en una paz duradera.
Nuestra Lectura
Los inversionistas están pendientes del frágil alto el fuego y de los diálogos previstos entre EE UU e Irán. La situación sigue siendo inestable, ya que la tregua luce endeble y hay numerosas dudas sobre sus términos y su cumplimiento.
Los precios al productor en China registraron un aumento de 0.5% anual en marzo de 2026, marcando su primera lectura positiva en más de tres años y rompiendo una racha de 41 meses de caídas. El dato superó ligeramente las expectativas del mercado (0.4%). Por su parte, la inflación al consumidor se ubicó en 1.0% anual, desacelerándose frente al 1.3% de febrero y por debajo del consenso (1.2%).
Nuestra Lectura
El repunte en los precios al productor sugiere el inicio de presiones inflacionarias desde el lado de costos, impulsadas en parte por factores externos como el encarecimiento de insumos por la guerra en Irán. Eventualmente, si el choque petrolero se normaliza, los precios al mayoreo podrían volver a registrar caídas. Esto mientras la debilidad en la inflación al consumidor, especialmente la caída mensual, refleja una demanda interna aún frágil.
Las minutas de Banxico correspondientes a la reunión de política monetaria del 26 de marzo se publicaron el día de ayer. Estas reflejan un debate interno marcado, donde la mayoría apoyó el recorte ante la debilidad económica, mientras que la minoría expresó preocupación por riesgos inflacionarios, particularmente ante el entorno geopolítico. Esto en un entorno de repunte inflacionario, dado que el día de ayer también la inflación en México se aceleró a 4.59% anual en marzo de 2026, desde 4.02% en febrero, alcanzando su nivel más alto desde octubre de 2024.
Nuestra Lectura
Las minutas evidencian una clara división dentro de Banco de México, con una parte de la Junta de Gobierno que parece priorizar el bajo dinamismo económico y otra más preocupada por los niveles actuales de inflación. El argumento central de la mayoría descansa en la holgura económica para absorber choques, mientras que los disidentes advierten sobre riesgos al alza derivados de la energía y volatilidad externa.
Mercados y empresas
La semana que cierra hoy ha sido la mejor para los mercados globales desde el inicio del conflicto. El S&P 500 acumula ocho sesiones consecutivas de ganancias, los mercados emergentes registran su mejor semana en más de tres años, los spreads de crédito de alto rendimiento regresaron a niveles pre-guerra y la volatilidad implícita en acciones, bonos y divisas volvió a los niveles del 28 de febrero. Sin embargo, la realidad en el Estrecho de Ormuz cuenta una historia diferente, con 187 tanqueros que siguen atrapados dentro del Golfo Pérsico, el tráfico diario es una fracción marginal del promedio histórico, Irán exige autorización previa para cualquier tránsito y ha confirmado la presencia de minas.
Corporativas
TSMC reportó ingresos del primer trimestre de alrededor de US$35,600 millones, un crecimiento del 35% interanual que superó las estimaciones del consenso. Las ventas de marzo subieron 45%, impulsadas por la demanda de chips avanzados para aplicaciones de inteligencia artificial. TSMC reportará sus resultados completos el 16 de abril. Las acciones acumulan una ganancia de alrededor del 30% en el año, superando el desempeño de sus principales clientes.
El secretario del Tesoro Scott Bessent y el presidente de la Fed Jerome Powell convocaron de forma urgente a los principales CEOs de la banca estadounidense a una reunión en la sede del Tesoro en Washington para alertarlos sobre los riesgos cibernéticos del nuevo modelo Mythos de Anthropic. El modelo, que Anthropic ha descrito como capaz de identificar y explotar vulnerabilidades en prácticamente todos los sistemas operativos y navegadores, ha sido liberado de forma limitada solo a un grupo de empresas, incluyendo Amazon, Apple y JPMorgan, que forman parte del "Proyecto Glasswing", una iniciativa para reforzar la seguridad de los sistemas críticos antes de que modelos similares estén disponibles de forma más amplia.
Berkshire Hathaway colocó bonos en yenes por el equivalente a US$1,700 millones, la primera emisión de este tipo desde que Warren Buffett dejó la dirección ejecutiva de la compañía. La operación es consistente con la estrategia de Berkshire de financiar en yenes sus inversiones en empresas japonesas, aprovechando los bajos costos de financiamiento en esa moneda. Buffett reveló esta semana que la compañía sigue acumulando Letras del Tesoro estadounidenses, con una posición de efectivo cercana o superior a los US$350,000 millones.
El “to do list”
Prepararse para el inicio de la temporada de resultados la próxima semana con Goldman Sachs, JPMorgan, PepsiCo y TSMC entre los primeros reportes, las guías corporativas serán el primer reflejo verificable del impacto del conflicto sobre las utilidades.
Seguir con atención el desarrollo de las conversaciones de paz en Islamabad este fin de semana, cualquier señal de acuerdo sobre las condiciones de tránsito por el Estrecho de Ormuz definirá la apertura de los mercados el lunes.
Aprovecha el fin de semana para revisar la estructura de largo plazo de tu portafolio con calma: seis semanas de guerra cambiaron muchos supuestos que valía la pena cuestionar de todas formas.
Los cuatro astronautas de la NASA están programados para aterrizar frente a las costas de San Diego alrededor de las 8:00 p.m. del viernes, el regreso de la misión lunar más ambiciosa en más de 50 años.
La recomendación de hoy…
Esta noche en CDMX, Rosetta en la Colonia Roma es una apuesta segura: cocina mexicana de autor, ambiente tranquilo y carta de vinos que invita a quedarse. Si prefieres algo más informal, los tacos de El Califa de León en la Colonia San Rafael son imbatibles para cerrar una semana larga con los pies en la tierra.
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