El BCE eleva nuevamente las tasas ante el choque energético
La autoridad monetaria europea sube en 25 puntos base sus tasas de interés de referencia y mantiene abierta la posibilidad de nuevos aumentos.
Los puntos clave
Precios al productor estadounidense en línea con lo esperado en agosto
Bessent pierde el primer round frente al mercado
Irán y EE.UU. se preparan para una guerra prolongada que podría extenderse hasta 2029, según asesores de la Casa Blanca
Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU. bajan a 206 mil
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $16.93 - $17.08 spot
Los futuros de Wall Street operan a la baja, con retrocesos de 0.6% en el S&P 500 y de 1.30% en el Nasdaq 100, ya que el repunte del petróleo y el aumento de 0.4% mensual en los precios al productor estadounidense reforzaron las expectativas de mayores tasas de interés por parte de la Fed. Los operadores asimilan también la última decisión del Banco Central Europeo, que estuvo en línea con lo esperado al subir un cuarto de punto sus tasas de referencia. El Brent supera los 105 dólares por barril ante la caída de la producción saudí y las restricciones a las exportaciones provocadas por la prolongación del conflicto entre Estados Unidos e Irán. El rendimiento del Treasury de Estados Unidos a 10 años sube ocho puntos a 4.92%.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,599
-0.60%
Nasdaq
29,078
-1.30%
Dow Jones
52,258
-0.30%
IPyC
64,931
0.20%
Monedas / FX (Foreign Exchange
USD/MXN
16.9930
0.60%
EUR/MXN
19.7125
0.40%
EUR/USD
1.1603
-0.30%
Índice DXY
99.09
0.30%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.51
8.5 bp
Treasury 10 años
4.92
8.1 bp
TIIE 3 meses
6.58
2.0 bp
M Bono 10 años
9.34
-2.0 bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
105.32
4.10%
Oro
4,343
-1.30%
Lo que debes saber de economía y los mercados
El Banco Central Europeo (BCE) elevó sus tasas de interés de referencia en 25 puntos base, en línea con lo esperado por el mercado, su segundo aumento desde el inicio de la guerra con Irán. En particular, la tasa de depósito queda en 2.5%. La decisión respondió al choque energético y a una inflación que se mantendría por encima de la meta durante un periodo prolongado. El BCE prevé una inflación de 3.0% en 2026, 2.5% en 2027 y 2.1% en 2028, mientras elevó a 0.9% su estimación de crecimiento para este año.
Nuestra Lectura
El BCE se adelanta a otros bancos centrales en su respuesta al encarecimiento de la energía. Aunque la moderación de la inflación subyacente y de los servicios ofrece cierto alivio, el balance continúa inclinado hacia mayores riesgos inflacionarios y menor crecimiento. La resiliencia de la actividad deja abierta la puerta a nuevos aumentos, pero la elevada incertidumbre explica que el banco mantenga un enfoque reunión por reunión.
Los precios al productor de Estados Unidos aumentaron 0.4% mensual en agosto, en línea con lo esperado, y aceleraron a 5.4% anual, desde el 4.7% previo. El avance se concentró en los bienes, que subieron 1.1% ante un repunte de 4.2% en la energía, mientras los servicios crecieron apenas 0.1%. El índice que excluye alimentos, energía y servicios comerciales aumentó 0.3% mensual y 4.7% anual.
Nuestra Lectura
El resultado muestra que el choque energético continúa presionando los costos de producción, aunque todavía sin un contagio amplio hacia los servicios. Por ello, el reporte de inflación al consumidor de mañana será decisivo para saber si estas presiones comienzan a trasladarse a los hogares.
El desafío del secretario del Tesoro estadounidense a los mercados comenzó con el pie izquierdo. El anuncio de nuevas recompras de bonos, diseñado para contener el alza de los rendimientos, produjo el efecto contrario. La tasa del bono a 10 años subió a 4.88%, su nivel más alto en tres años, y prolongó la liquidación iniciada dos semanas atrás.
Nuestra Lectura
La reacción de los mercados pone de manifiesto los límites de la estrategia de Bessent. Las intervenciones verbales solo funcionan mientras los operadores confíen en que serán acompañadas por acciones contundentes. Sin embargo, su margen de influencia es reducido frente a los dos principales factores que presionan las tasas de interés de largo plazo, el déficit fiscal estadounidense y la guerra en Irán.
Irán parece decidido a continuar el conflicto bélico con EE.UU. pese al creciente costo económico. Al mismo tiempo, altos asesores de la Casa Blanca, entre ellos el vicepresidente JD Vance y el secretario de Estado Marco Rubio, advirtieron a Trump que la guerra podría prolongarse durante el resto de su mandato, hasta enero de 2029, según The Wall Street Journal. Al mismo tiempo, los hutíes capturaron una ciudad portuaria estratégica en el Mar Rojo, fortaleciendo su capacidad para amenazar el tránsito marítimo en la región.
Nuestra Lectura
El contraste entre la promesa pública de Trump de terminar la guerra de inmediato después de las elecciones y la advertencia privada de que podría extenderse hasta 2029 es quizá la señal más reveladora. La discrepancia sugiere que incluso dentro de la administración estadounidense existen dudas sobre la capacidad para imponer una solución rápida.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos se ubicaron en 206,000 durante la semana que terminó el 5 de septiembre, una disminución de 1,000 respecto al dato revisado de la semana previa, mientras que el promedio móvil de 4 semanas bajó a 206,000.
Nuestra Lectura
Las solicitudes iniciales confirman que el mercado laboral estadounidense se mantiene estable, sin señales de un deterioro adicional. Esta resistencia reduce la urgencia de recortar las tasas de interés por motivos de empleo y deja a la inflación como el principal factor para la decisión de la Fed de septiembre.
Noticias corporativas
Oracle, el termómetro de la IA, reporta sus resultados trimestrales después del cierre de mercado. La compañía se ha convertido en un reflejo de las dudas sobre el financiamiento de infraestructura para inteligencia artificial. Su reporte enfrenta expectativas elevadas, después de que sus acciones perdieran la mitad de su valor en un año.
Las acciones de American Eagle Outfitters cayeron 11% después de que las ventas de la minorista de ropa resultaron por debajo de las estimaciones de los analistas, afectadas por rebajas de precio en su marca insignia.
Grab Holdings, la mayor empresa de transporte compartido y entrega de comida del sudeste asiático, está en pláticas para comprar una participación mayoritaria en Atome Financial, una plataforma de "compre ahora, pague después" con sede en Singapur.
Boring Co., de Elon Musk, aseguró 3,000 millones de dólares en nuevo financiamiento respaldado por Emiratos Árabes Unidos, valuando a la startup de perforación de túneles en 23,000 millones de dólares.
El “to do list”
Estar atentos a la promesa de Trump de pagar 5,000 dólares a cada adulto estadounidense si el Partido Republicano retiene el control del Congreso
Seguir el comportamiento de los bonos, después de que EE.UU. anunciara que triplica las recompras de bonos, situación que no convenció al mercado.
Evaluar al reporte de Oracle después del cierre de hoy, la prueba más importante de la semana sobre la tolerancia del mercado al financiamiento de infraestructura de IA.
Recordar que hoy se cumple un aniversario más del natalicio de Nicolás Bravo, en 1786, insurgente conocido como el "Héroe del Perdón" y presidente de México en tres ocasiones distintas.
La frase del día…
"En algún lugar, algo increíble está esperando ser descubierto"
— Carl Sagan
Alejandra Marcos amarcos@kapital.com
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Nahely Suasnavar nsuasnavara@kapital.com
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