El mensaje de Warsh podría definir las expectativas de octubre
La intervención hoy jueves por la noche del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el FMI podría ofrecer pistas sobre lo que haría el banco central tras el reporte de inflación que superó expectativas.
Los puntos clave
Precios al productor estadounidense registran su mayor alza desde 2022
Las ventas al menudeo en Estados Unidos superan expectativas apoyadas por la gasolina
La industria de la eurozona vuelve a retroceder
Hoy el tipo de cambio interbancario podría cotizar entre $18.43 y $18.58 spot.
Las ventas de acciones vinculadas a la inteligencia artificial se intensifican, con el Nasdaq 100 cayendo 1.2% y el S&P 500 0.3% después de que los resultados de Anthropic mostraran una desaceleración en su ritmo de crecimiento y de que TSMC, pese a superar expectativas, no lograra despejar las dudas sobre cuánto puede durar el gasto en el sector. La búsqueda de refugio lleva al Treasury a 10 años a ceder 13 puntos base, llegando a 5.06%. El movimiento reabre el debate sobre el atractivo de la renta fija tras alcanzar rendimientos máximos de varios años, aunque el mayor aumento de los precios al productor en más de cuatro años refuerza las expectativas de tasas elevadas por más tiempo. El petróleo cede terreno, con el Brent bajando 1.6% a 104.41 dólares después de que el presidente ucraniano, Volodímir Zelenski, ordenara reanudar los ataques contra refinerías petroleras rusas.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,748
-0.3%
Nasdaq
29,833
-1.2%
Dow Jones
52,057
0.4%
IPyC
67,015
0.3%
Monedas / FX (Foreign Exchange
USD/MXN
18.5060
0.1%
EUR/MXN
20.7391
0.5%
EUR/USD
1.1207
0.5%
Índice DXY
102.14
-0.4%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.74
-6.2 bp
Treasury 10 años
5.06
-13.0 bp
TIIE 3 meses
6.59
10.0 bp
M Bono 10 años
9.24
-2.0 bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
104.41
-1.6%
Oro
4,147
1.0%
Lo que debes saber de economía y los mercados
La participación del presidente de la Fed, Kevin Warsh hoy por la noche en una conversación con Kristalina Georgieva, directora del FMI, será clave para las expectativas sobre la reunión de la Fed del 27 y 28 de octubre. El mercado espera que sus comentarios permitan valorar si el reciente informe de inflación exige otra subida inmediata de tasas o si todavía considera prudente esperar ante la debilidad del empleo.
Nuestra Lectura
Kevin Warsh ha prometido no guiar a los mercados con su propia perspectiva de corto plazo sobre política monetaria. Eso no evitará que los inversionistas analicen cada una de sus palabras hoy en Bangkok. Warsh enfrenta el reto de sostener la credibilidad del combate a la inflación sin profundizar la desaceleración laboral.
Los precios al productor de Estados Unidos aumentaron 1.3% mensual en septiembre, más del doble del 0.6% esperado y su mayor avance desde marzo de 2022. La inflación anual alcanzó 6.3%, su nivel más alto desde diciembre de 2022. El repunte estuvo impulsado por la energía, cuyos precios subieron 10.8%, aunque también hubo presiones en servicios. Excluyendo alimentos, energía y servicios comerciales, el índice aumentó 0.5% mensual y 5.0% anual.
Nuestra Lectura
El reporte refuerza el riesgo de que las presiones energéticas se extiendan a otros precios y retrasen la moderación de la inflación. Aunque el traspaso al consumidor no es automático, las empresas enfrentan mayores costos que podrían absorber mediante menores márgenes o trasladar parcialmente a sus clientes. Esto complica una pausa de la Fed y fortalece los argumentos para otra subida de tasas.
Las ventas al menudeo de Estados Unidos aumentaron 0.8% mensual en septiembre, tras un avance revisado de 1.3% en agosto, y crecieron 6.3% anual. El resultado estuvo impulsado por las gasolineras, cuyas ventas subieron 6.4%. Excluyendo automóviles, el incremento fue de 0.9%, pero al descontar también las gasolineras se moderó a 0.2%, desde 1.1% el mes previo.
Nuestra Lectura
El crecimiento del gasto sigue ofreciendo apoyo a la economía, aunque el dato general sobrestima su fortaleza al reflejar el encarecimiento de los combustibles. La desaceleración de las ventas sin autos ni gasolineras sugiere un consumo menos dinámico y un mayor riesgo de que el gasto energético desplace otras compras.
La producción industrial de la eurozona cayó 0.5% mensual en agosto, tras un descenso revisado de 0.3% en julio, y retrocedió 1.1% anual. Acumula así tres descensos consecutivos. La contracción mensual reflejó menores niveles de producción de bienes intermedios y energía, con bajas de 0.8% y 0.6%, respectivamente, parcialmente compensadas por avances de 0.4% en bienes de capital y 0.2% en bienes de consumo duradero.
Nuestra Lectura
El resultado apunta a una contribución débil de la industria al crecimiento del tercer trimestre y cuestiona la solidez de su recuperación. Los elevados costos energéticos podrían seguir presionando la producción y los márgenes empresariales, mientras la persistencia de la inflación limita el margen del BCE para apoyar la actividad.
Noticias corporativas
CoreWeave, proveedor de cómputo en la nube para IA, perdió otro 5.7% tras desplomarse 15% el miércoles. Sus bonos con vencimiento en 2032 cotizaron por debajo de 78 centavos por dólar de valor nominal, reflejando inquietud sobre su capacidad de pago. Las caídas ocurrieron después de que su cofundador afirmara que la compañía busca el “privilegio” de endeudarse por cantidades “ilimitadas”.
Anthropic informó a potenciales inversionistas que sus ingresos del tercer trimestre alcanzaron 16,800 millones de dólares. La cifra apunta a una moderación del ritmo de crecimiento, aunque el aumento de los ingresos en términos absolutos sigue siendo sólido.
Bank of New York Mellon reportó utilidades superiores a lo esperado, apoyadas por las mayores tasas de interés. El resultado muestra que, pese al desempeño desigual de los bancos durante esta temporada de reportes, las instituciones enfocadas en custodia de activos y servicios fiduciarios continúan encontrando apoyo en un entorno de tasas elevadas.
El “to do list”
Vigilar si la liquidación en semiconductores y el estrés crediticio se extienden a otros segmentos del financiamiento de infraestructura de IA.
Hoy toca pecho, hombros y abdomen. Realiza tres series de 12 repeticiones de press de pecho con mancuernas, elevaciones laterales y abdominales cortos. Descansa un minuto entre series, y termina con diez minutos de caminata.
Recordar que hoy se cumple un aniversario más de la síntesis de la noretisterona por el químico mexicano Luis Ernesto Miramontes, un componente clave en el desarrollo de la primera píldora anticonceptiva del mundo.
La frase del día…
“La mente de un hombre, una vez estirada por una nueva idea, jamás regresa a sus dimensiones originales"... Oliver Wendell Holmes
Alejandra Marcos amarcos@kapital.com
James Salazar jsalazars@kapital.com
Rodrigo Ventre Ruiz rventre@kapital.com
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