El mundo se asoma a una deuda más cara con los bonos repuntando a máximos de más de dos décadas
Japón, Europa y EE UU registran tasas de interés récord en sus bonos soberanos de largo plazo ante la inflación persistente, los desequilibrios presupuestarios y las emisiones de la IA
Los puntos clave
El sentimiento económico de Alemania mejora en agosto y la tendencia positiva se consolida
Trump adopta línea dura con Irán mientras sigue pulso por Ormuz
La construcción de nuevas viviendas en EE.UU. se redujo en julio
A las 7.15am Estados Unidos da a conocer su reporte de producción industrial
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $16.98 - $17.08 spot
La combinación de precios elevados del petróleo, mayores rendimientos de los bonos soberanos y un renovado riesgo geopolítico mantiene bajo presión a las principales bolsas globales. Los futuros del S&P 500 retroceden 0.5% y los del Nasdaq 100 caen 1.3%, apuntando a una tercera sesión consecutiva de pérdidas, en un entorno donde la venta de bonos reduce el apetito por activos de riesgo. El petróleo se acercó a 92 dólares por barril, su nivel más alto en tres semanas, luego de que Trump descartara reactivar la tregua con Irán, elevando la incertidumbre sobre el conflicto en Medio Oriente y el control del estrecho de Ormuz. El WTI sube 0.4%, a 84.82 dólares. En renta fija, la mayor presión se concentra en el extremo largo de la curva: el Treasury a 30 años alcanzó 5.33%, su nivel más alto desde 2007, mientras el rendimiento del bono a 10 años aumentó 1 punto base, a 4.74%.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,732
-0.50%
Nasdaq
29,710
-1.30%
Dow Jones
53,492
-0.10%
IPyC
64,579
0.50%
Monedas / FX (Foreign Exchange)
USD/MXN
17.0452
0.10%
EUR/MXN
19.7154
-0.10%
EUR/USD
1.1574
0.00%
Índice DXY
99.64
0.00%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.20
1.4 bp
Treasury 10 años
4.74
1.2 bp
TIIE 3 meses
6.58
2.0 bp
M Bono 10 años
9.17
-2.7 bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
91.14
0.30%
Oro
4,394
-0.50%
Lo que debes saber de economía y los mercados
Los rendimientos de los bonos de largo plazo han aumentado de forma generalizada, con el Treasury estadounidense a 30 años en 5.33%, máximos desde 2007. El movimiento refleja una combinación de mayores riesgos inflacionarios, impulsados por la energía y la geopolítica, crecientes déficits fiscales y una mayor oferta de deuda, tanto soberana como corporativa, particularmente de empresas tecnológicas para financiar inversiones en inteligencia artificial. A ello se suma una menor demanda estructural por parte de algunos inversionistas institucionales.
Nuestra Lectura
Para los mercados, el principal foco será determinar si el movimiento refleja un cambio estructural hacia tasas reales y primas por plazo más elevadas o si responde a factores transitorios. En el ínter se espera mayor volatilidad en las tasas globales, con potenciales efectos de contagio sobre bolsas y monedas emergentes.
El índice ZEW de confianza de grandes inversores y analistas en Alemania subió 7.9 puntos en agosto, hasta 34.2, tras el avance de 15.8 puntos en julio. La lectura superó ampliamente las expectativas de 29.0 puntos y alcanzó su nivel más alto desde febrero, antes del inicio de las tensiones en Medio Oriente.
Nuestra Lectura
El resultado refuerza la percepción de una recuperación gradual de la economía alemana, apoyada por la inversión pública, las exportaciones y una mejora en los resultados empresariales.
El presidente Donald Trump afirmó que no extenderá la tregua de 60 días con Irán, mientras persisten las amenazas contra Omán y no se vislumbran avances formales en las negociaciones. Casi seis meses después del inicio del conflicto, el alto el fuego acordado el 17 de junio se ha deteriorado y Washington y Teherán mantienen posiciones encontradas sobre el futuro del estrecho de Ormuz.
Nuestra Lectura
Que Trump haya decidido explícitamente no revivir el marco de negociación existente, en lugar de simplemente dejarlo languidecer, es una señal de que Washington ha adoptado, al menos por ahora, la estrategia de presión económica prolongada en lugar de buscar un acuerdo negociado a corto plazo.
Los inicios de construcción de vivienda en Estados Unidos cayeron 12.4% mensual en julio, a una tasa anualizada de 1,239,000 unidades, tras el retroceso de 13.5% frente al mismo mes de 2025. Los permisos de construcción, en cambio, avanzaron 5.0% mensual y 3.1% anual, hasta 1,443,000 unidades. Las terminaciones de vivienda retrocedieron 9.1% mensual y 16.8% anual, a 1,212,000 unidades.
Nuestra Lectura
La divergencia entre permisos y inicios sugiere que los constructores están reaccionando con cautela ante los costos de financiamiento y de insumos, aun cuando anticipan cierta recuperación de la demanda hacia adelante.
Más tarde se publicará el dato de producción industrial de Estados Unidos, correspondiente al mes de julio. El consenso del mercado anticipa un crecimiento mensual de 0.3%, por encima del 0.1% registrado en junio. De confirmarse esta expectativa, el indicador mostraría una aceleración de la actividad manufacturera y del sector industrial estadounidense.
Nuestra Lectura
El dato será relevante para evaluar si el sector industrial mantiene el impulso observado durante el verano, en un entorno en el que la inversión asociada a la inteligencia artificial continúa apoyando la actividad económica. Sin embargo, los elevados costos energéticos y la incertidumbre derivada del conflicto en Medio Oriente seguirán siendo factores que podrían limitar el crecimiento del sector en los próximos meses.
Noticias corporativas
Home Depot reportó ventas comparables de 1.7% durante el trimestre concluido el 2 de agosto, por encima de lo esperado y su mejor nivel desde finales de 2022; las utilidades ajustadas también superaron lo esperado. La compañía mantuvo su guía para todo el año, señalando que espera que los reembolsos arancelarios compensen parcialmente costos no planeados de combustible, energía y otros insumos.
BHP Group reportó un incremento de utilidades de casi un tercio, impulsado por precios de materias primas favorables, con los ingresos anuales por cobre superando a los del mineral de hierro por primera vez en la historia de la compañía.
Goldman Sachsacordó pagar 410 millones de dólares por LCN Capital Partners, una firma de inversión en bienes raíces comerciales especializada en acuerdos de venta con arrendamiento posterior (sale-leaseback) y arrendamientos triple neto, en la segunda adquisición del banco en una semana como parte de sus planes para hacer crecer su brazo de gestión de activos, valuado en 4 billones de dólares.
Meta se presenta hoy a juicio en un enfrentamiento de alto perfil con fiscales generales estatales por señalamientos de que la compañía diseñó deliberadamente Facebook e Instagram para fomentar el uso compulsivo entre usuarios jóvenes.
El “to do list”
Revisar la producción industrial como referencia adicional sobre la salud de la economía estadounidense.
Vigilar de cerca cualquier escalada retórica adicional entre EE.UU., Irán y Omán sobre el control del Estrecho de Ormuz.
Esta noche prepara unos chiles rellenos de picadillo con salsa de jitomate asado, un clásico que pide paciencia y recompensa bien.
Dedica 30 minutos a una sesión de sentadillas y peso muerto en casa o en el gimnasio, uno de los mejores entrenamientos para trabajar piernas y core.
Recordar que hoy se cumple un aniversario más de la expedición, en 1931, de la primera Ley Federal del Trabajo de México.
La frase del día…
"La adversidad revela el genio; la prosperidad lo oculta." — Horacio
Alejandra Marcos amarcos@kapital.com
James Salazar jsalazars@kapital.com
Guillermo Quechol gquechol@kapital.com
Nahely Suasnavar nsuasnavara@kapital.com
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