Fed publica sus minutas en medio de incertidumbre sobre las tasas
Las actas de la Reserva Federal ofrecerán nuevas señales sobre el debate al interior del banco central y la posibilidad de nuevos ajustes en las tasas de interés.
Los puntos clave
México evalúa endurecer reglas comerciales contra China
La inflación de la Eurozona aumenta en julio por el mayor precio de la energía
En el Reino Unido la inflación se situó en julio en su nivel más alto en cuatro meses
Trump frena aranceles a Canadá tras acuerdo preliminar
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $16.91 - $17.05 spot
Los rendimientos de los bonos globales se mantienen cerca de sus niveles más altos en décadas, ante el temor por el aumento de la deuda soberana, que eleva los costos de financiamiento y presiona a las bolsas. En este contexto, la Fed publicará hoy las actas de su reunión de julio, en la que mantuvo sin cambios las tasas y encuentro donde el presidente Kevin Warsh inquietó a los inversionistas al ofrecer pocas señales sobre cómo y cuándo responderá a la persistencia de la inflación. Así, los futuros de las bolsas estadounidenses buscan recuperar terreno, con los del S&P 500 avanzando 0.50% y los del Nasdaq 100 +0.40%. El petróleo baja un poco, a pesar de la incertidumbre por el conflicto con Irán, con el Brent en 90.96 dólares por barril y el WTI en 84.0 dólares. El bono estadounidense a 30 años se estabiliza alrededor de 5.27%, tras alcanzar el martes 5.3371%, su nivel más alto en casi 20 años, mientras el Treasury a 10 años baja a 4.65%. Estados Unidos también subastará hoy 16 mil millones de dólares en bonos a 20 años.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,749
0.50%
Nasdaq
29,716
0.40%
Dow Jones
53,688
0.50%
IPyC
64,235
0.50%
Monedas / FX (Foreign Exchange)
USD/MXN
16.9667
-0.60%
EUR/MXN
19.7579
0.10%
EUR/USD
1.1642
0.60%
Índice DXY
99.19
-0.50%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.17
-0.4bp
Treasury 10 años
4.65
-5.7bp
TIIE 3 meses
6.58
2.0bp
M Bono 10 años
9.17
-0.3bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
90.96
-0.10%
Oro
4,436
2.40%
Lo que debes saber de economía y los mercados
Más tarde (12pm) se publicarán las minutas de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal, en la que el Comité decidió mantener sin cambios la tasa de referencia en un rango de 3.50% a 3.75%. El documento será relevante ya que, en la reunión de julio, hubo tres votos disidentes a favor de subir la tasa, una división sobre la que los inversionistas buscarán más detalles.
Nuestra Lectura
Consideramos que, ante la moderación reciente de la inflación general y subyacente, junto con una menor presión en la inflación al productor y un dato de empleo más débil, la Reserva Federal no tendría prisa por realizar ajustes al alza en la tasa de referencia, aunque se mantiene abierta la posibilidad de actuar más adelante si las presiones inflacionarias regresan.
México evalúa ampliar las medidas antidumping y elevar aranceles a productos seleccionados de China y otros países, con acero, vehículos y autopartes entre los sectores potencialmente afectados. Aunque la Secretaría de Economía aclara que aún no existe una propuesta concreta, la estrategia apunta a profundizar la protección de la manufactura mexicana, reducir la dependencia de importaciones chinas y, simultáneamente, acercar la política comercial de México a las solicitudes de Estados Unidos en el contexto de la revisión del T-MEC.
Nuestra Lectura
Mayores barreras a productos chinos pueden favorecer a productores locales y acelerar la relocalización de cadenas de suministro, aunque también elevar costos de insumos y bienes finales. Para México, el principal beneficio estratégico sería fortalecer su posición frente a EE.UU. y preservar condiciones favorables dentro del T-MEC.
Según la lectura final de Eurostat, el IPC de la Eurozona aumentó 0.2% mensual en julio, en línea con el dato preliminar y las expectativas. En términos anuales, la inflación se aceleró a 2.9%, desde 2.8% en junio y 2.0% un año antes. La inflación subyacente aumentó 2.5% anual, desde 2.4% en junio, aunque se mantuvo sin cambios en términos mensuales.
Nuestra Lectura
El repunte de la inflación subyacente, particularmente en los servicios, sugiere que las presiones de fondo aún no están plenamente contenidas. Esto limita el margen del BCE para recortar tasas y refuerza la necesidad de mantener una postura prudente y dependiente de los datos.
En Reino Unido, los precios al consumidor aumentaron 0.3% mensual en julio, por debajo del 0.4% esperado. En términos anuales, la inflación se aceleró a 2.9%, desde 2.6% en junio, su nivel más alto en cuatro meses y en línea con el consenso. El principal impulso provino de los servicios de vivienda y hogar, particularmente gas y electricidad, mientras que el transporte contribuyó a contener el avance. La inflación subyacente se mantuvo en 2.6% anual por tercer mes consecutivo.
Nuestra Lectura
El principal mensaje de las cifras es que el umbral para que el Banco de Inglaterra vuelva a subir tasas sigue siendo elevado. Nuestro escenario base contempla que mantendrá la tasa de referencia sin cambios durante el resto del año, antes de retomar los recortes en la primavera de 2027.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció una suspensión de tres días a los aranceles de 50% sobre importaciones canadienses, cuya entrada en vigor estaba prevista para este miércoles, tras alcanzar un acuerdo preliminar con Canadá. Las medidas habrían afectado productos como palos de hockey, vino y otras mercancías canadienses. Los aranceles fueron anunciados el mes pasado en respuesta a lo que la administración Trump calificó como prácticas comerciales discriminatorias de Canadá en sectores como automóviles, alcohol y productos lácteos.
Nuestra Lectura
Pese a la incertidumbre, el anuncio señala avances en la tensa relación entre dos aliados comerciales que el año pasado realizaron intercambios comerciales por casi 900 mil millones de dólares. También indica la posibilidad de avanzar en la revisión en curso del acuerdo comercial de América del Norte, que también incluye a México.
Noticias corporativas
Target duplicó su utilidad neta en el segundo trimestre de 2026, hasta 1,877 millones de dólares desde 935 millones un año antes, y elevó su guía anual: espera una UPA de 9.90 a 10.90 dólares incluyendo devoluciones arancelarias (8.25 a 9.25 dólares sin ellas, frente a 7.50-8.50 previo) y un crecimiento de ventas netas cercano al 5%, un punto porcentual más que su proyección anterior.
SK Hynix anunció una recompra y cancelación de 40 billones de wones (unos 29,000 millones de dólares) en acciones propias, buscando calmar a los inversionistas ante dudas sobre la sostenibilidad del gasto en inteligencia artificial. La operación se ejecutará entre el 20 de agosto y el 19 de noviembre. La compañía también elevó su meta de retorno total a accionistas a más de 50% del flujo de caja libre acumulado, dejando abierta la puerta a dividendos especiales
Alphabet colocó su primera emisión de bonos en dólares australianos, sumándose a la ola de endeudamiento tecnológico para financiar infraestructura de IA. Levantó 5,500 millones de dólares australianos (3,890 millones de dólares) en bonos a 3, 5, 10 y 20 años, con un cupón de 6.9% en el tramo más largo, su costo de financiamiento más alto hasta ahora.
Unitree Robotics debutó en la Bolsa de Shanghái como la primera fabricante de robots humanoides en cotizar en China continental. Sus acciones cerraron con un alza de 460%, tras llegar a subir casi 630% en la sesión. La empresa recaudó cerca de 905 millones de dólares en su oferta pública inicial.
El “to do list”
Estar pendiente de las minutas de la Fed a las 12:00 pm: el mercado buscará detalles sobre los tres votos disidentes a favor de un alza en julio y cualquier señal sobre el umbral que dispararía una acción en septiembre.
Seguir la subasta de 16,000 millones de dólares en bonos a 20 años: la demanda será una señal clave del apetito del mercado por deuda.
Esta noche prepara una sopa azteca con tiras de tortilla, chile pasilla, crema y queso, una de las sopas más reconfortantes de la cocina mexicana y perfecta para mitad de semana.
Dedica 30 minutos a una sesión de burpees y plancha en circuito, sin equipo y en cualquier espacio de la casa.
La frase del día…
"El conocimiento es poder." — Francis Bacon
Alejandra Marcos amarcos@kapital.com
James Salazar jsalazars@kapital.com
Guillermo Quechol gquechol@kapital.com
Nahely Suasnavar nsuasnavara@kapital.com
Información importante: Este documento es confidencial y de uso exclusivo para clientes y prospectos de Kapital México Grupo Financiero (“Kapital”). Las opiniones contenidas en el presente documento reflejan exclusivamente el punto de vista de los analistas al momento de su elaboración y estos no reciben compensación alguna de personas distintas a Kapital. Kapital declara lo siguiente:
Kapital no mantiene inversiones en valores objeto del presente reporte de análisis, que representen el 1% o más de su cartera de valores.
Los analistas podrán mantener inversiones en algunas de las emisoras de valores materia de este Reporte de Análisis.
Ningún consejero, director general, ni directivos de Kapital o de las sociedades que conforman Kapital, que ocupan un nivel inmediato inferior a éste, ocupan cargos relevantes en las emisoras de los valores materia de este reporte de análisis.
En los últimos doce meses han existido, en su caso, cambios en el sentido de las opiniones formuladas en los reportes de análisis respecto de las emisoras, objeto del presente reporte de análisis, conforme a las condiciones económicas, políticas y sociales que acontecen en los mercados.
Su contenido es únicamente informativo y no constituye oferta ni recomendación de inversión. Kapital no asume responsabilidad por decisiones tomadas con base en esta información. Los resultados pasados no garantizan rendimientos futuros.
