De confirmarse estos datos del indicador oportuno, en el primer trimestre la economía mexicana se habría contraído -0.54%.
Mercados y empresas:
El optimismo en los mercados se disipó de manera moderada con los futuros en Estados Unidos operando con retrocesos, después de un fin de semana turbulento en el Golfo Pérsico. La Marina de EE.UU. capturó un buque de carga iraní en el Mar Arábigo después de que ignoró las órdenes de detenerse; Irán condenó el acto y prometió represalias. El Estrecho de Ormuz, que había abierto brevemente el sábado permitiendo el paso de alrededor de 20 embarcaciones volvió a cerrarse horas después. El WTI subía 6.4% hacia los US$89 por barril y el Brent se aproximaba a los US$95. Irán señaló que no tiene planes de participar en nuevas conversaciones de paz, aunque EE.UU. envió negociadores a Islamabad. El alto al fuego de dos semanas vence el miércoles. Las audiencias de confirmación de Kevin Warsh como presidente de la Fed arrancan mañana ante el Comité Bancario del Senado. Finalmente, comienza la temporada de reportes en México.
Los puntos clave
Las negociaciones de paz entre EE.UU. e Irán, en el aire tras la intercepción de un barco iraní en Ormuz.
El Banco Central de China mantiene sin cambios sus principales tasas de interés oficiales.
Los precios al productor en Alemania registraron en marzo el mayor aumento mensual desde agosto de 2022.
Inicia en CDMX segunda ronda de negociaciones para revisión del T-MEC entre México y EE.UU.
Ventas de supermercados y departamentales de la ANTAD crecen solo 1.7% en marzo.
Lo que debes saber de economía y los mercados
El Indicador Oportuno de la Actividad Económica estima que la actividad económica en México creció 0.5% anual en marzo de 2026, con una variación mensual nula (0.0%). Por componentes, las actividades terciarias avanzaron 1.1% anual, mientras que las secundarias cayeron 0.5%, reflejando un desempeño mixto entre servicios e industria. A tasa mensual, se anticipa un ligero avance de 0.1% en las secundarias y una caída de -0.1% en las terciarias.
Nuestra Lectura
La actividad económica muestra un crecimiento débil y estancamiento en el margen, con un soporte limitado del sector servicios y una industria aún en contracción. Este comportamiento refuerza la narrativa de bajo dinamismo económico, donde la falta de impulso generalizado sugiere que la economía se mantiene en una fase de desaceleración.
La segunda ronda de negociaciones de paz entre EE UU e Irán, que debía celebrarse este martes en Pakistán, está en este momento en el aire tras la intercepción de un barco iraní en el estrecho de Ormuz por parte de buques militares estadounidenses. Tras el incidente, Irán ha amenazado con represalias y también anunció que no participaría en una segunda ronda de negociaciones que Estados Unidos esperaba iniciar antes de que expirara el martes el alto el fuego de dos semanas.
Nuestra Lectura
Los acontecimientos de este fin de semana, que han conllevado renovadas amenazas entre las partes tras acusarse mutuamente de no haber cumplido con las condiciones del alto el fuego, vienen a confirmar que el proceso para alcanzar una paz estable y duradera en Oriente Medio va a ser complejo y que el estrecho de Ormuz va a seguir siendo utilizado como arma por parte de Irán.
El Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus tasas de interés de referencia en sus niveles mínimos históricos por undécimo mes consecutivo en abril, decisión que estuvo en línea con lo esperado por los analistas. Así, la tasa de interés principal a un año, que es la referencia para la mayoría de los préstamos de los hogares y las empresas se mantuvo en el 3.0%, mientras que la tasa a 5 años, la referencia para los créditos hipotecarios, se mantuvo en el 3.5%.
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La medida refleja la precaución frente al impacto de la Guerra en Oriente Medio, incluso a pesar de que las presiones inflacionarias se han suavizado y el crecimiento económico de principios del ejercicio se mantiene resistente. El banco central se ha comprometido a mantener su política de apoyo y moderadamente flexible para estimular la actividad económica mientras mantiene la estabilidad de su divisa.
El índice de precios de la producción (IPP) de Alemania repuntó 2.5% en marzo con relación a febrero, alza que interrumpe tres meses consecutivos de caídas mensuales de esta variable. El consenso de analistas esperaba un incremento inferior, del 1.4%. El aumento es el mayor que experimenta en un mes desde agosto de 2022. El IPP se vio impulsado al alza principalmente por el incremento del 7.5% que experimentaron los precios de la energía, como consecuencia del conflicto de Oriente Medio. A tasa anual, el IPP se ubicó en -0.2%, desde el -3.3% de febrero.
Nuestra Lectura
Aunque los futuros de petróleo y gas hayan moderado parte de sus excesos en las últimas semanas, el escenario sigue siendo delicado. Si la guerra entre Estados Unidos e Irán se prolonga y el estrecho de Ormuz continúa cerrado o severamente restringido, la presión sobre los costes energéticos seguirá muy presente durante abril. Alemania vuelve a actuar aquí como señal de advertencia para toda la eurozona. Y si el repunte energético acaba filtrándose a más componentes, el margen del Banco Central Europeo para relajar su política monetaria podría estrecharse otra vez.
El secretario de Economía, Marcelo Ebrard, y el representante comercial de la Casa Blanca, Jamieson Greer, encabezarán hoy lunes la segunda ronda de negociaciones bilaterales sobre el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) en la Ciudad de México. El encuentro dará continuidad a la primera ronda de negociaciones realizada en Washington durante marzo y contemplará reuniones políticas y técnicas sobre sectores estratégicos, reglas de origen, cadenas de suministro y coordinación comercial regional.
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La primera revisión formal y conjunta del T-MEC se llevará a cabo el 1º de julio de 2026, cumpliéndose seis años de su entrada en vigor. La postura del gobierno mexicano en estas rondas de negociaciones debe ser avanzar en lo que son las cadenas de suministro para reemplazar importaciones, eliminar los aranceles vigentes al acero y aluminio y atender las restricciones al sector agropecuario nacional.
Las ventas de los comercios afiliados a la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) crecieron 1.7% anual en términos nominales durante marzo, a tiendas iguales. Aunque el resultado representa una ligera recuperación frente al desempeño de febrero, cuando el avance fue de 1.1%, se mantiene por debajo del crecimiento reportado en enero de este año, que fue de 2 por ciento. En tiendas totales, que incluyen las aperturas de los últimos 12 meses, las ventas aumentaron 3.8% anual. Así, los resultados del primer trimestre del año reflejaron un crecimiento de 2% en las ventas mismas tiendas y de 4.1% a tiendas totales.
Nuestra Lectura
El desempeño de las tiendas afiliadas a la Antad suele considerarse un termómetro del consumo interno y, por extensión, de la actividad económica del país, debido a que concentran una parte relevante del gasto de los hogares en bienes de consumo cotidiano y duradero. En este sentido, el crecimiento moderado de las ventas comparables sugiere un consumo que avanza, pero a un menor ritmo, en un entorno en el que persisten presiones sobre el poder adquisitivo.
Mercados y empresas
Con alrededor del 10% del S&P 500 habiendo reportado, de acuerdo con datos de Bloomberg, los resultados del primer trimestre están superando las estimaciones en un 11% en promedio. Sin embargo, el mercado está identificando una señal de alarma más importante que los números históricos, y son las guías de resultados. Más analistas están recortando sus estimaciones de utilidades que elevándolas. El porcentaje de compañías que suben simultáneamente sus guías de ventas y utilidades está cayendo. Según Bloomberg, 40 compañías del S&P 500 han reducido sus perspectivas para el trimestre en curso, el nivel más alto desde el segundo trimestre de 2025.
Noticias corporativas
American Airlines declaró públicamente que no está interesada en una fusión con United Airlines, descartando la propuesta que el CEO de United, Scott Kirby, había presentado informalmente a Trump en febrero. Las acciones de ambas aerolíneas caían en operaciones previas a la apertura. La fusión habría creado la aerolínea más grande del mundo por pasajeros, aunque habría enfrentado un escrutinio regulatorio considerable.
QXO, compañía de productos de construcción, anunció la adquisición de TopBuild, fabricante y distribuidor de materiales de aislamiento, por aproximadamente US$17,000 millones. La operación convierte a QXO en la segunda mayor distribuidora de productos de construcción que cotiza en bolsa en Norteamérica.
USA Rare Earth anunció la adquisición de Serra Verde, empresa minera de tierras raras, por US$2,800 millones en una combinación de US$300 millones en efectivo y aproximadamente 126.8 millones de acciones. Como parte del acuerdo, Serra Verde firmó un contrato de suministro de 15 años con un vehículo respaldado por agencias del gobierno estadounidense.
Eli Lilly anunció la adquisición de Kelonia Therapeutics por hasta US$7,000 millones. La transacción considera US$3,250 millones al cierre y el resto está sujeto al avance clínico y comercial de su producto, una terapia para el cáncer aún en pruebas clínicas.
El “to do list”
Monitorear el precio del petróleo durante el día: el WTI sube 6.4% tras la intercepción del barco iraní y el cierre del estrecho, el alto al fuego vence el miércoles.
Arrancar la semana con la agenda clara y los pendientes priorizados, tiene pinta de ser una semana movida.
Si el fin de semana no pudiste hacer ejercicio, hoy es el día de retomarlo, los lunes activos marcan el tono de toda la semana.
Esta semana prueba hacer pozole rojo en casa, es más sencillo de lo que parece y el resultado vale cada minuto.
Si no has leído El hombre en busca de sentido de Viktor Frankl, esta semana es buena para empezarlo, pocas lecturas ponen mejor en perspectiva las semanas difíciles.
La frase de hoy…
"Cada mañana tenemos dos opciones: seguir durmiendo con nuestros sueños, o levantarnos y perseguirlos."
— Paulo Coelho
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