Ventas al menudeo de México retroceden en junio y apuntan a una moderación del consumo
Los ingresos de las empresas comerciales mexicanas al por menor cayeron 0.2% mensual en junio, aunque aumentaron 2.0% anual en términos reales.
Los puntos clave
La actividad económica de la Eurozona mantiene un crecimiento sólido y sostenido en agosto
La inflación de Japón repunta en julio al nivel más alto de este año
La deuda de Estados Unidos supera los 40 billones de dólares por primera vez
Analistas prevén pausa de Banxico, PIB de 1.2% e inflación de 4% para cierre de 2026
Más tarde (7.45am) se darán a conocer los PMIs de Estados Unidos del mes de agosto
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $16.88 - $16.98 spot
Los futuros de Wall Street anticipan un rebote este viernes tras las recientes caídas, aunque no logran compensar las pérdidas acumuladas y los principales índices se encaminan a cerrar una semana negativa. Los mercados siguen atentos a la evolución de los rendimientos de los bonos y los precios del petróleo, con el riesgo geopolítico aumentando al reducirse la posibilidad de un acuerdo de paz con Irán en el corto plazo. El S&P 500 avanza 0.50% y el Nasdaq 100, 0.70%. Por su parte, el WTI sube 0.30%, a 87.10 dólares por barril, y el Brent avanza 0.30%, a 94.04 dólares, mientras el Treasury a 10 años se ubica en 4.70%. Ayer, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, volvió a respaldar el mercado de deuda, aunque con poco éxito, al señalar que las recompras podrían superar los 4 mil millones de dólares por operación y que el Gobierno dispone de herramientas adicionales para reducir los rendimientos y lograr una consolidación fiscal.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,701
0.50%
Nasdaq
29,519
0.70%
Dow Jones
53,187
0.60%
IPyC
64,588
0.40%
Monedas / FX (Foreign Exchange)
USD/MXN
16.9012
-0.30%
EUR/MXN
19.7573
-0.20%
EUR/USD
1.1688
0.10%
Índice DXY
98.76
-0.10%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.19
0.2 bp
Treasury 10 años
4.70
0.0 bp
TIIE 3 meses
6.58
2.0 bp
M Bono 10 años
9.19
-0.2 bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
94.04
0.30%
Oro
4,578
1.30%
Lo que debes saber de economía y los mercados
Las ventas al menudeo de México disminuyeron 0.2% mensual en junio, mientras que a tasa anual crecieron 2.0%. En el mes también cayó 0.7% el personal ocupado, aunque las remuneraciones medias aumentaron 0.1%. Dentro del comercio al por menor, destacaron los avances anuales en ventas por internet y catálogos, de 23.2%, así como en enseres domésticos y computadoras, de 10.3%, y vehículos, refacciones, combustibles y lubricantes, de 5.2%.
Nuestra Lectura
El resultado muestra una moderación del consumo al cierre del segundo trimestre, con una caída mensual de las ventas minoristas y un menor nivel de empleo en el sector. No obstante, el crecimiento anual de 2.0% y el avance de las remuneraciones medias, de 5.2%, sugieren que el consumo mantiene cierto dinamismo, aunque con señales de menor fortaleza hacia adelante.
El PMI preliminar compuesto de la Eurozona subió en agosto a 52.1 puntos, máximo en nueve meses, desde 52.0 en julio y por encima de los 51.6 esperados. El avance estuvo impulsado por las manufacturas, cuyo índice aumentó a 52.8 puntos, máximo en 51 meses, mientras el PMI de servicios se mantuvo estable en 51.7 puntos.
Nuestra Lectura
La actividad del bloque comunitario sigue al alza en agosto, impulsada por una expansión más sólida en el sector manufacturero, lo que sienta las bases para un significativo incremento del Producto Interior Bruto (PIB) en el tercer trimestre, de alrededor del 0.3%.
La inflación de Japón repuntó en julio a 1.9% anual desde 1.6% en junio, su nivel más alto del año y el tercer mes consecutivo de aumento, ante el mayor costo de la energía y las materias primas. La inflación subyacente avanzó a 1.8%.
Nuestra Lectura
El repunte de la inflación podría allanar el camino para una nueva subida de tasas del Banco de Japón en su reunión del 17 y 18 de septiembre, después de elevar la tasa de referencia a 1% en junio.
La deuda pública de EE.UU. sEl principal riesgo no es el nivel absoluto de deuda, sino su interacción con tasas elevadas y una oferta creciente de Treasuriesuperó los 40 billones de dólares por primera vez, apenas cinco meses después de alcanzar $39 billones y más que duplicándose desde 2017.El hito refleja la persistencia de déficits fiscales elevados, mientras el aumento del gasto obligatorio, defensa y servicio de la deuda mantiene una presión creciente sobre las necesidades de financiamiento del Tesoro
Nuestra Lectura
Un mayor costo de financiamiento puede retroalimentar el déficit mediante mayores pagos de intereses y exigir una prima adicional de plazo, manteniendo presionada la parte larga de la curva.
La última encuesta Citi México muestra que el consenso espera que Banxico mantenga la tasa en 6.50% el resto del año, con la misma mediana para el cierre de 2026 y 2027, aunque persiste divergencia sobre el próximo movimiento, con 13 participantes anticipando algún ajuste. En crecimiento, el consenso mantiene sus estimaciones de 1.2% para 2026 y 1.8% para 2027. Para la inflación, prevé 4.00% al cierre de 2026, tanto general como subyacente, y 3.80% para ambos componentes en 2027.
Nuestra Lectura
Los resultados de la encuesta refuerzan la señal de una pausa prolongada en la tasa de referencia y que el crecimiento del PIB seguirá siendo moderado. La dispersión en las expectativas sobre el próximo movimiento, entre alzas y recortes, refleja la incertidumbre que persiste sobre la velocidad de convergencia de la inflación de servicios y sobre el desenlace del entorno geopolítico.
Más tarde, a las 7:45 a.m., se publicarán los PMIs de manufactura y servicios de Estados Unidos correspondientes al mes de agosto. El consenso espera que el PMI manufacturero se ubique en 53.8 puntos, desde los 53.9 de julio, mientras que el de servicios se anticipa en 53.9 puntos, por debajo de los 54.6 registrados el mes previo. De confirmarse, ambos indicadores mostrarían una ligera moderación de la actividad, aunque permanecerían en terreno de expansión.
Nuestra Lectura
Esperamos que los PMIs confirmen que la economía estadounidense mantiene un ritmo de expansión, aunque con cierta pérdida de dinamismo al inicio del tercer trimestre. Será relevante observar el comportamiento de nuevos pedidos, empleo y precios, particularmente para evaluar si la moderación de la actividad comienza a traducirse en menores presiones inflacionarias.
Noticias corporativas
El Consejo de Administración de Samsung Electronics aprobó el mayor plan de retorno a los accionistas de su historia, por entre 90 y 110 billones de wones surcoreanos. El monto es cerca de cinco veces superior al récord anterior de 20.3 billones de wones, establecido en 2020, y busca que el crecimiento de la compañía se traduzca en mayores beneficios para sus accionistas.
Micron anunció la creación de Micron Research Labs, un nuevo centro de innovación en EE.UU. enfocado en el futuro de la memoria y la inteligencia artificial, para el que invertirá 10 mil millones de dólares durante la próxima década. El centro reunirá a académicos, gobierno, empresas emergentes e industria para impulsar avances en memoria y computación vinculados a la era de la IA.
Ross Stores elevó sus previsiones de utilidad tras reportar resultados del segundo trimestre mejores a lo esperado, una señal de que la demanda por ropa y accesorios de descuento se mantiene sólida pese a la incertidumbre económica. Sus acciones suben alrededor de 7% en operaciones fuera de horario.
El “to do list”
Estar atentos a la lista de sanciones económicas a Irán que dará a conocer Estados Unidos tan pronto como la siguiente semana.
Seguir los PMIs de EE.UU. a las 7:45 am; el consenso espera una ligera moderación en manufactura (53.8) y servicios (53.9), ambos en zona de expansión.
Monitorear el precio del bitcoin. En la semana acumula un avance cercano al 22%.
Dedica 20 minutos a estirar o salir a caminar, terminar la semana moviendo el cuerpo marca la diferencia para el fin de semana.
La recomendación del día…
La Maldición de Widow's Bay en Apple TV — una serie de terror psicológico ambientada en un pueblo costero con secretos oscuros, atmósfera envolvente y una narrativa que engancha desde el primer episodio.
Alejandra Marcos amarcos@kapital.com
James Salazar jsalazars@kapital.com
Guillermo Quechol gquechol@kapital.com
Nahely Suasnavar nsuasnavara@kapital.com
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