Consenso del mercado prevé pausa prolongada de Banxico y reduce pronóstico de inflación para 2026-2027
La Encuesta de Expectativas Citi México revisa a la baja las proyecciones de inflación general y subyacente, mientras el crecimiento del PIB se mantiene sin cambios en 1.1% para 2026
Los puntos clave
La inflación de Reino Unido se modera al 2.6% anual en junio por el menor precio del combustible.
EE.UU. amplía sus ataques sobre Irán; el Brent toca los 95 dólares.
Washington alista una nueva ronda de aranceles que impactaría directamente a México.
Japón registra segundo déficit comercial consecutivo en junio ante fuerte alza de importaciones.
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $17.35 - $17.48 spot.
La persistencia de las tensiones en Oriente Próximo, junto con el riesgo de que un eventual bloqueo del mar Rojo agrave las disrupciones en el comercio internacional, continúa presionando el sentimiento de los mercados. No obstante, la atención de los inversionistas comienza a desplazarse hacia la temporada de resultados corporativos, con especial interés en los reportes de Alphabet y Tesla, que se publicarán al cierre de la jornada y enfrentan expectativas elevadas. En este contexto, los futuros de las bolsas estadounidenses operan con pérdidas este miércoles, con el S&P 500 retrocediendo 0.4% y el Nasdaq 100 cediendo 1.05%. En materias primas, el Brent llegó a superar momentáneamente los 95 dólares por barril; por su parte, el WTI avanzaba 3.5%, hasta 87.33 dólares por barril. En renta fija, el rendimiento del Treasury a 10 años se mantenía cerca de su nivel más alto en dos meses, en 4.63%. En el mercado cambiario, el yen recuperaba parte de las pérdidas registradas tras superar el umbral de 163 unidades por dólar, su nivel más débil desde 1986, ante las expectativas de que el Banco de Japón acelere el ritmo de normalización de su política monetaria.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,520
-0.30%
Nasdaq
29,045
-0.90%
Dow Jones
52,369
-0.10%
IPyC
67,248
0.80%
Monedas / FX (Foreign Exchange)
USD/MXN
17.4132
0.10%
EUR/MXN
19.8573
0.20%
EUR/USD
1.1409
0.10%
Índice DXY
101.13
-0.10%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.28
2.0bp
Treasury 10 años
4.64
1.4bp
TIIE 3 meses
6.5
2.0bp
M Bono 10 años
9.16
0.9bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
94.00
3.30%
Oro
4,119
1.10%
Lo que debes saber de economía y los mercados
La última Encuesta Citi de Expectativas mostró ligeros ajustes para el entorno económico de México en 2026.Los analistas mantuvieron sin cambios sus estimados de crecimiento del PIB en 1.1% para 2026 y 1.8% para 2027, así como la expectativa de una tasa de referencia de 6.50% al cierre de ambos años. En contraste, las proyecciones de inflación se revisaron ligeramente a la baja: la inflación general esperada para 2026 disminuyó de 4.15% a 4.09% y para 2027 de 3.84% a 3.80%. Asimismo, el consenso ajustó marginalmente su expectativa para el tipo de cambio al cierre de 2026 a 17.90 pesos por dólar desde 17.92, mientras que la previsión para 2027 permaneció en 18.50.
Nuestra Lectura
La encuesta refleja que el mercado mantiene la expectativa de una postura monetaria estable por parte de Banco de México, respaldada por una moderación gradual en las perspectivas de inflación. Al mismo tiempo, la estabilidad en las previsiones de crecimiento y tipo de cambio sugiere que los analistas continúan anticipando una expansión económica moderada y un entorno financiero relativamente estable, aunque con riesgos que aún justifican cautela antes de considerar ajustes en la tasa de referencia.
En Reino Unido, la inflación al consumidor avanzó 0.1% mensual en junio, por debajo del 0.2% esperado por el consenso. En términos anuales, el índice se moderó a 2.6%, desde 2.8% en mayo. La desaceleración estuvo impulsada principalmente por un menor incremento en los precios del transporte, reflejo de la caída en los precios de los combustibles, en particular del diésel. En tanto, la inflación subyacente se mantuvo sin cambios en 2.6% anual, en línea con el registro del mes previo.
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Los últimos datos de inflación son una buena noticia para los partidarios de la política monetaria restrictiva del Banco de Inglaterra (BoE), a quienes les preocupa que la crisis energética pueda convertirse en un período prolongado de presión sobre los precios. Estas cifras no ofrecen ninguna razón de peso para subir las tasas de interés en el corto plazo.
El precio del petróleo amplía su repunte de julio, acumulando una ganancia cercana a 29%, tras la decisión de Estados Unidos de intensificar sus ataques contra Irán y luego de que ambas partes descartaran la posibilidad de reanudar las negociaciones en el corto plazo. En este contexto, el secretario de Estado de EE.UU., Marco Rubio, reiteró que Washington mantiene su disposición a dialogar con Teherán, aunque acusó al gobierno iraní de incumplir la tregua.
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Todo ello desvanece las esperanzas de un alto el fuego temporal en los próximos días, sobre todo, después de que el presidente Trump haya descartado la posibilidad de conversaciones inmediatas y con ello aumenta el riesgo de seguir observando aumentos continuos en el precio del commoditie.
Estados Unidos se alista para anunciar, antes de que expire este viernes el arancel global temporal de 10% aplicado bajo la Sección 122, una nueva ronda de gravámenes a cerca de 60 países como resultado de una investigación sobre prácticas de trabajo forzado. De acuerdo con la propuesta, los productos de México, Canadá, la Unión Europea y Taiwán enfrentarían aranceles de al menos 10%, mientras que China, India y Japón quedarían sujetos a una tasa de 12.5%. Los nuevos aranceles se sumarían al gravamen de 50% anunciado esta semana sobre bienes canadienses y al de 25% impuesto la semana pasada a productos brasileños.
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La inclusión de México añade un frente de incertidumbre adicional al ya de por sí complejo entramado arancelario bilateral, en momentos en que ambos gobiernos negocian la extensión vigente del esquema previo a la revisión del T MEC. Aún no está claro si existirá una excepción para bienes que cumplen con el T-MEC como sí ocurrió en rondas arancelarias anteriores.
La balanza comercial de Japón registró un déficit de 406.9 mil millones de yenes (2,490 millones de dólares) en junio, superior al esperado por el consenso de mercado (déficit de 120 mil millones de yenes) y al registrado en mayo (391.8 mil millones de yenes), lo que representó el segundo mes consecutivo en terreno deficitario. Las exportaciones avanzaron 19.3% a tasa anual, su mayor ritmo desde noviembre de 2022, mientras que las importaciones se aceleraron 25.4% anual, la tasa más alta desde esa misma referencia.
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El resultado confirma que la debilidad del yen continúa operando como un mecanismo de doble filo para la economía japonesa, ya que por un lado favorece la competitividad de las exportaciones, particularmente en el segmento de semiconductores vinculado a la demanda de inteligencia artificial, pero por otro eleva de forma desproporcionada la factura energética y alimentaria importada.
Noticias corporativas
Banco Santander reportó una utilidad neta del segundo trimestre por encima de las estimaciones de los analistas, luego de sumar más de cuatro millones de clientes tras completar en abril la adquisición de TSB en el Reino Unido. Así, las ganancias alcanzaron 7,328 millones de euros en el primer semestre de 2026, un 15% más que en el mismo periodo del año anterior.
Las acciones de Sandoz cayeron hasta 4.2% en Zúrich, su mayor caída desde abril, después de que Trump anunciara que los fabricantes de medicamentos genéricos tendrán dos años para trasladar su producción a EE.UU. o enfrentarán un arancel de importación de 100% en 2028, que subiría a 200% en agosto de 2029.
Super Micro Computer adelantó resultados preliminares del cuarto trimestre en los que elevó su expectativa de márgenes brutos a un rango de 15% a 17% (frente a una guía previa de 8.2% a 8.4%) y reportó que su cartera de pedidos alcanzó un nivel récord, con nuevas órdenes por más de 60,000 millones de dólares durante el trimestre.
OpenAI dijo que sus modelos avanzados de inteligencia artificial "hackearon" accidentalmente a Hugging Face, un repositorio de herramientas de IA, en un incidente sin precedentes que generó nuevos llamados a poner límites a la tecnología.
El “to do list”
Monitorear el petróleo durante el día: el Brent toca los 95 dólares con un alza acumulada de casi 29% en julio.
Seguir los resultados de Alphabet y Tesla que se publicarán al cierre del mercado
Esta noche prepara unos huevos divorciados con salsa verde y roja, el clásico de la cocina mexicana que nunca falla y que sale en 15 minutos.
Dedica 30 minutos a una sesión de bicicleta estática o spinning en casa, uno de los mejores cardios cuando el tiempo es corto y la semana pesa.
La frase de hoy…
"La grandeza no es lo que tienes, sino lo que das."
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