Inflación sorprende a la alza en la primera quincena de octubre
La inflación general en México se ubicó en 3.62% anual en la primera quincena de octubre, con un alza quincenal de 0.41%
Los puntos clave
Los precios al consumidor de México subieron 0.41% quincenal en la primera quincena de octubre, para una inflación anual de 3.62%.
La desocupación baja a 2.8% en septiembre.
Las solicitudes de subsidio por desempleo en EE.UU. bajan a 194 mil, por debajo de las 200 mil esperadas.
Hoy el tipo de cambio interbancario podría cotizar entre $18.62 y $18.82 spot.
Los resultados de las tecnológicas se quedaron cortos frente a expectativas muy altas y eso desata una salida generalizada de activos de riesgo, con el Nasdaq cayendo 1.7% y el S&P 500 1.0%, golpeados por el mal pronóstico de Lam Research y por el recorte de planes de gasto de Tesla, en un momento en que el mercado empieza a exigir pruebas de que la inversión en inteligencia artificial se traduce en crecimiento y no solo en más gasto. A eso se suma el crudo, con el Brent superando los 112 dólares por barril, después de que Estados Unidos ordenara la salida de algunos diplomáticos de Arabia Saudita por la amenaza hutí. En renta fija, el Treasury a 10 años cede 11 puntos base hasta 5.03%.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,726
-1.0%
Nasdaq
29,513
-1.7%
Dow Jones
52,758
-0.6%
IPyC
70,366
0.2%
Monedas / FX (Foreign Exchange
USD/MXN
18.7445
0.4%
EUR/MXN
21.0010
0.2%
EUR/USD
1.1204
-0.3%
Índice DXY
101.76
0.0%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.72
-9.8 bp
Treasury 10 años
5.03
-11.2 bp
TIIE 3 meses
6.65
8.0 bp
M Bono 10 años
9.29
1.8 bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
112.02
2.9%
Oro
4,081
-1.4%
Lo que debes saber de economía y los mercados
La inflación general en México se ubicó en 3.62% anual en la primera quincena de octubre, con un alza quincenal de 0.41%. El avance superó lo esperado por el mercado; la tasa anual subió desde 3.45% en septiembre. Un año antes, la variación quincenal fue de 0.28%. La subyacente aumentó 0.25% y su tasa anual pasó de 3.75% a 3.78%, con servicios en 0.31% y mercancías en 0.17%; la no subyacente creció 0.98%. Tomate verde y electricidad encabezaron las alzas, mientras que el limón cayó 10% y el aguacate 4.7%.
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Aunque la sorpresa en la subyacente, concentrada en servicios, es poco favorable, por sí sola no apunta a un desanclaje. Parte del avance general obedecería a rubros volátiles, como electricidad y agropecuarios. No obstante, sí pesaría en la postura que adopte la Junta de Gobierno de Banco de México, al reducir el margen para recortes y reforzar una pausa prolongada.
La tasa de desocupación se ubicó en 2.8% de la PEA en septiembre, frente a 3.0% en agosto. Con ajuste estacional fue de 2.6%, 0.1 pp menos que en agosto y que en septiembre de 2025. La baja no reflejó mayor contratación: la población ocupada cayó en 267 mil personas anual y la participación económica bajó a 58.5% desde 59.6%, mientras la población inactiva creció en 1.7 millones.
Nuestra Lectura
La menor desocupación obedecería más a una caída en la participación que a un mercado laboral más firme, pues el empleo asalariado se redujo en 782 mil personas anual. Al mismo tiempo, el IMSS reportó la creación de 128.8 mil puestos formales en septiembre, por lo que el dato no apunta, por sí solo, a un deterioro abrupto, pero sí a una mayor holgura laboral.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos bajaron 6 mil a 194 mil en la semana al 17 de octubre; el dato previo se revisó al alza de 199 mil a 200 mil, y la lectura quedó por debajo del consenso de 200 mil. El promedio de cuatro semanas cedió 1,000 a 197,750, y sin ajuste estacional las solicitudes quedaron debajo de su nivel de hace un año. En contraste, las solicitudes continuas aumentaron 25 mil a 1.728 millones en la semana al 10 de octubre.
Nuestra Lectura
Las solicitudes iniciales bajaron a 194 mil, por debajo del consenso de 200 mil, y confirman que los despidos siguen contenidos; sin embargo, las continuas subieron 25 mil a 1.728 millones, lo que matiza la mejora. El promedio de cuatro semanas, en 197,750, prácticamente no cambió, por lo que el dato no apunta, por sí solo, a un cambio de tendencia en los despidos. Junto con una nómina de septiembre de apenas 29 mil plazas, el alza de las continuas describe un mercado con pocas contrataciones, no uno sobrecalentado.
Noticias corporativas
Meta Platforms informó que se comprometió a gastar cerca de 825,000 millones de dólares en el futuro a través de distintos arrendamientos y contratos, muchos de ellos ligados a capacidad de cómputo e infraestructura para inteligencia artificial. Pese a mostrar señales de que sus inversiones empiezan a dar resultados, la acción cayó, en una muestra de que el mercado se volvió más exigente con los retornos del gasto en IA.
Barclays anunció el recorte de 5,000 puestos de trabajo, alrededor de 5% de su plantilla total, como parte de un plan de reducción de costos apoyado en tecnología conforme adopta inteligencia artificial en distintas áreas del banco.
DeepSeek levantó cerca de 100,000 millones de yuanes, unos 15,000 millones de dólares, en su más reciente ronda de financiamiento, una de las mayores en la historia de China y una señal de que el apetito por la inteligencia artificial sigue firme en ese mercado.
El “to do list”
Revisar el efecto del alza del Brent sobre los márgenes de las empresas expuestas a energía y transporte.
Evaluar la rotación fuera de semiconductores, que seguiría mientras no haya resultados de grandes tecnológicas.
Bajar el ritmo un momento del día y almorzar lejos del escritorio, sin pantallas de por medio.
Frase del día…
“El momento que da más miedo es siempre justo antes de empezar”
- Stephen King
Alejandra Marcos amarcos@kapital.com
James Salazar jsalazars@kapital.com
Rodrigo Ventre Ruiz rventre@kapital.com
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