Banco de México anuncia su decisión de política monetaria hoy a la 1pm
Nuestra expectativa es que deje la tasa de interés sin cambios en el 7.0%.
Mercados y empresas
Los futuros en Estados Unidos retrocedían en la mañana, revirtiendo el optimismo moderado de días anteriores. El Brent subía 3.5% hacia los 105 dólares por barril y el WTI recuperaba hacia los 93 dólares, después de que Irán descartara formalmente negociar sobre el plan de 15 puntos de EE.UU. El mercado de futuros agota las opciones de activos refugio con el oro cayendo nuevamente por debajo de los 4,450 dólares y los Treasuries retrocediendo, con el rendimiento a 10 años subiendo hacia el 4.37%. Finalmente, las solicitudes continuas de desempleo cayeron a su nivel más bajo desde mayo de 2024.
Los puntos clave
Continúan los mensajes contradictorios sobre los avances para poner fin a la guerra en Irán.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de EE.UU. suben en 5 mil.
Se debilita la confianza de los consumidores alemanes
El Banco de Noruega mantiene las tasas sin cambios, pero prevé subirlas en próximas reuniones.
OECD advierte sobre afectaciones al PIB y la inflación mundial si se extiende el conflicto bélico entre EE.UU e Irán.
Monitor
Bolsas / Exchanges
Activo
Valor
Variación_pct
S&P 500
6,583
-0.90%
Nasdaq
24,106
-1.10%
Dow Jones
46,342
-0.80%
IPyC
68,089
0.00%
Monedas / FX (Foreign Exchange)
Activo
Valor
Variación_pct
USD/MXN
17.8163
0.30%
EUR/MXN
20.5598
0.20%
EUR/USD
1.1538
-0.20%
Índice DXY
99.88
0.30%
Tasas / Exchange Rates
Activo
Valor
Variación_pct
Treasury 2 años
3.93
4.7 bp
Treasury 10 años
4.37
4.6 bp
TIIE 3 meses
7.11
2.0 bp
M Bono 10 años
9.45
0.0 bp
Commodities / Commodity Markets
Activo
Valor
Variación_pct
Petróleo (Brent)
107.70
5.40%
Oro
4,440.00
-1.50%
Lo que debes saber de economía y los mercados
Hoy a la 1pm, Banco de México anuncia su decisión de política monetaria. La expectativa es que por segunda reunión consecutiva, la autoridad mantenga sin cambios su tasa de interés de referencia en 7.0%. Además, es probable que ajusten al alza sus estimados de inflación para este 2026 con motivo de la reciente trayectoria de la inflación y los riesgos por el conflicto bélico entre EE.UU e Irán.
Nuestra Lectura
Banxico debe optar por la prudencia y dejar sin cambios su tasa de interés en el anuncio de hoy. El repunte de la inflación general a 4.63%, con una subyacente alrededor de 4.50% y con 20 quincenas por arriba del umbral superior del rango objetivo, además de posibles impactos en precios por el tema geopolítico, son razones suficientes para que el banco central opte por una estrategia de “esperar y ver”.
Las persistentes tensiones en Oriente Próximo y las señales contradictorias procedentes de EE UU e Irán sobre sus negociaciones para un alto el fuego minan el ánimo de asumir riesgos de los inversionistas. Los últimos comentarios de Irán parecen sugerir cierta disposición por parte de Teherán a negociar el fin de la guerra si se cumplían sus demandas. Por su parte, Pakistán ha asegurado que está actuando de intermediario en las conversaciones indirectas entre ambas Partes, con la ayuda de Turquía y Egipto.
Nuestra Lectura
Este tira y afloja en torno a las conversaciones, y la posibilidad aunque todavía remota de un acuerdo que ponga fin al conflicto, sigue marcando el rumbo del precio del petróleo y del conjunto de los mercados financieros. Si bien los titulares apuntan a un tono más constructivo, los mercados siguen sin saber en qué señales confiar y sobre cuáles actuar. Si se analizan los objetivos de Estados Unidos, Israel y Teherán, será muy difícil conciliar todos estos puntos.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU. aumentaron en 5 mil hasta alcanzar las 210 mil en la semana que finalizó el 21 de marzo, en línea con lo anticipado. Por su parte, las solicitudes continuas cayeron a 1.82 millones en la semana que finalizó el 14 de marzo, la cifra más baja en casi dos años.
Nuestra Lectura
La variación durante la semana pasada fue muy modesta. Así, a pesar de un entorno marcado por volatilidad geopolítica, precios de energía elevados y condiciones monetarias restrictivas, las empresas están mostrando una marcada renuencia a despedir a su personal calificado.
El índice de confianza de los consumidores alemanes, que elabora la consultora GfK, bajó en su lectura preliminar de abril hasta los -28.0 puntos desde los -24.8 puntos de marzo, situándose además por debajo de los -27.0 puntos que esperaban los analistas. La preliminar de abril es la lectura más baja de este índice desde marzo de 2024.
Nuestra Lectura
El reporte refleja que el consumidor alemán teme que la lenta recuperación de la mayor economía europea pueda descarrilarse si el conflicto de Oriente Medio es duradero.
El Banco central de Noruega mantuvo su tasa de interés oficial en el 4.0%, en línea con lo pronosticado, aunque ha dejado claro que prevé volver a subirla en los próximos meses ante el repunte de la inflación y el aumento de la incertidumbre económica.
Nuestra Lectura
Si bien el endurecimiento monetario aplicado en los últimos años ha contribuido a enfriar la economía y contener los precios, las presiones inflacionistas persisten. Además, la incertidumbre es mayor de lo habitual debido a la guerra en Oriente Medio, que ha incrementado la volatilidad en los mercados energéticos y financieros, con fuertes subidas del petróleo y el gas, lo que podría seguir presionando al alza los precios.
La OCDE, en su reporte provisional sobre Perspectivas Económicas 2026, advierte que en un escenario adverso donde los precios del petróleo y el gas superen significativamente la línea base por la guerra entre EE.UU e Irán, el PIB global podría ser alrededor de 0.5% menor hacia el segundo año del conflicto, mientras que la inflación sería superior en aproximadamente 0.7 puntos porcentuales en el primer año.
Nuestra Lectura
El conflicto bélico está poniendo a prueba la resiliencia de la economía global, que venía siendo impulsada por condiciones financieras y fiscales favorables y una creciente demanda de tecnologías de inteligencia artificial. El cierre del Estrecho de Ormuz y los daños a infraestructura energética han generado un fuerte repunte en los precios de la energía, perturbando el suministro global tanto de energéticos como de otras materias primas críticas como los fertilizantes, lo que eleva costos, deprime la demanda y añade presiones inflacionarias.
Mercados y empresas
Al margen del conflicto en Irán, Ucrania lanzó ataques con drones que interrumpieron hasta el 40% de la capacidad de exportación petrolera rusa, según cálculos de Reuters. El episodio añade una capa adicional de tensión al mercado energético en un momento en que los inventarios estratégicos ya están siendo reducidos por las liberaciones coordinadas de la AIE.
Corporativas
En el marco de su Walmex Day 2026, Walmex anunció un programa de inversión en capex de aproximadamente 43,000 millones de pesos para el año en curso, un incremento del 10% respecto a 2025. La asignación se distribuye mayoritariamente en la remodelación y mantenimiento de tiendas existentes. Además, la compañía reafirmó su compromiso de abrir más de 1,500 tiendas entre 2025 y 2029, con Bodega Aurrera como principal vehículo de crecimiento, y estimó que las nuevas tiendas contribuirán entre 1.5% y 1.7% al crecimiento de ventas totales en 2026.
Nuestra Lectura
El programa de inversión combina tres apuestas simultáneas que reflejan la madurez de su modelo: densificación de la red existente, expansión agresiva en formatos de descuento a través de Bodega Aurrera, y automatización de la cadena de suministro para reducir el costo del servicio. Además, la propuesta de recompra por 10,000 millones de pesos, complementada con un posible dividendo extraordinario, refuerza el compromiso de retorno al accionista en un año donde la visibilidad macroeconómica es limitada.
El grupo alemán de bienes de consumo Henkel acordó la compra de Olaplex, la marca de cuidado del cabello que desarrolló un seguimiento por sus tratamientos reparadores, una operación valorada en US$1,400 millones. Las acciones de Olaplex subían casi 50% en operaciones previas a la apertura.
Un jurado de Los Ángeles encontró a Meta y Google culpables de diseñar plataformas de redes sociales que son adictivas y dañinas para la salud mental de los jóvenes, un veredicto que podría funcionar como precedente para miles de casos similares pendientes en todo el país. Ambas compañías deberán pagar 6 millones de dólares a la demandante.
Las aseguradoras estadounidenses Equitable Holdings y Corebridge Financial anunciaron una fusión en acciones que valoraría el negocio combinado en US$22,000 millones. La operación crearía uno de los mayores grupos de seguros de vida y jubilación en Estados Unidos.
El “to do list”
A la 1pm, atención total al anuncio de Banxico: sin cambios esperados en 7.0%, pero leer con cuidado el comunicado y los nuevos estimados de inflación.
Monitorear el petróleo: el Brent volvió a subir hacia los 105 dólares tras el rechazo iraní al plan de paz, la volatilidad no cede.
Seguir los mensajes de Pakistán, Turquía y Egipto como intermediarios: son la pista más confiable sobre si hay negociación real o solo ruido diplomático.
Es jueves, buen día para adelantar todo lo posible antes del cierre de semana.
Salir a caminar o hacer ejercicio hoy, una semana tan cargada de señales contradictorias pesa más de lo que parece.
Por la noche, leer algo ajeno a los mercados y descansar, mañana hay más datos importantes y conviene llegar fresco al viernes.
La frase de hoy…
"La prudencia no es indecisión, es la sabiduría de esperar el momento correcto."
Benjamin Graham.
Información importante
Este documento es confidencial y de uso exclusivo para clientes y prospectos de Kapital México Grupo Financiero (“Kapital”). Las opiniones contenidas en el presente documento reflejan exclusivamente el punto de vista de los analistas al momento de su elaboración y estos no reciben compensación alguna de personas distintas a Kapital. Kapital declara lo siguiente:
Kapital no mantiene inversiones en valores objeto del presente reporte de análisis, que representen el 1% o más de su cartera de valores.
Los analistas podrán mantener inversiones en algunas de las emisoras de valores materia de este Reporte de Análisis.
Ningún consejero, director general, ni directivos de Kapital o de las sociedades que conforman Kapital, que ocupan un nivel inmediato inferior a éste, ocupan cargos relevantes en las emisoras de los valores materia de este reporte de análisis.
En los últimos doce meses han existido, en su caso, cambios en el sentido de las opiniones formuladas en los reportes de análisis respecto de las emisoras, objeto del presente reporte de análisis, conforme a las condiciones económicas, políticas y sociales que acontecen en los mercados.
Su contenido es únicamente informativo y no constituye oferta ni recomendación de inversión. Kapital no asume responsabilidad por decisiones tomadas con base en esta información. Los resultados pasados no garantizan rendimientos futuros.
