México retoma el crecimiento, con un avance anual de 2.1% del PIB en el 2T26.
El PIB de México acumula un crecimiento de 1.2% en el primer semestre de 2026 frente al mismo periodo del año anterior.
Los puntos clave
El PIB de EE.UU. no alcanza las previsiones a pesar del buen comportamiento del consumo privado
La Reserva Federal cumple con el guion y deja sin cambios su tasa de interés de referencia
El temor a la inflación catapulta la rentabilidad del bono de EE.UU. de 30 años a máximos de 2007
El indicador de precios estadounidense PCE se ubica en 3.7% anual en junio
El Banco de Inglaterra deja la tasa de interés en 3.75%, pero prevé un repunte de la inflación
El conflicto en Medio Oriente se extiende a Egipto y Kuwait.
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $17.35 - $17.48 spot
Las dudas sobre la tecnología, la escasa visibilidad sobre los próximos pasos de la Reserva Federal y el repunte de los precios energéticos siguen marcando el rumbo de los mercados y poniendo a prueba el apetito por el riesgo. Los futuros de EE.UU. reportan ganancias, con el S&P 500 avanzando 0.6% y el Nasdaq subiendo 1.58%, luego de que los resultados positivos de Microsoft aliviaran algunas de las dudas sobre la rentabilidad del gasto en inteligencia artificial. El petróleo vuelve a subir, con el Brent reportando un alza de 1.8%, por arriba de los 92 dólares el barril, tras el fuerte repunte experimentado en la sesión anterior, en medio de una nueva ola de ataques de Estados Unidos contra Irán que ha extendido el conflicto a Egipto y Kuwait. En renta fija, el verdadero drama de la sesión está en el extremo largo de la curva, ya que el rendimiento del Treasury a 30 años se ubicó en 5.23%, su nivel más alto desde 2007, esto por la combinación de una Fed a la espera y unos precios energéticos al alza está obligando a los inversionistas a exigir una mayor prima para mantener deuda a largo plazo; el rendimiento a 10 años del bono estadounidense se mantenía prácticamente sin cambios en 4.68%.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,395
0.60%
Nasdaq
27,788
1.60%
Dow Jones
51,943
0.30%
IPyC
66,930
0.70%
Monedas / FX (Foreign Exchange)
USD/MXN
17.4030
-0.20%
EUR/MXN
19.9719
0.00%
EUR/USD
1.1473
0.10%
Índice DXY
100.68
-0.20%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.25
1.6bp
Treasury 10 años
4.68
5.9bp
TIIE 3 meses
6.58
2.0bp
M Bono 10 años
9.25
0.0bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
90.14
-0.70%
Oro
4,070
0.10%
Lo que debes saber de economía y los mercados
La Estimación Oportuna del PIB Trimestral de INEGI mostró que el PIB de México aumentó 1.5% a tasa trimestral en el segundo trimestre de 2026, con cifras desestacionalizadas, tras haber caído 0.6% en el primer trimestre. A tasa anual, el crecimiento fue de 2.1%. Por actividad, las primarias avanzaron 3.3% trimestral (7.3% anual), las secundarias 1.6% trimestral (0.8% anual) y las terciarias 1.5% trimestral (2.5% anual). Con cifras originales, el PIB anual se ubicó en 2.2%. En el primer semestre de 2026, el PIB acumuló un crecimiento de 1.2% respecto al mismo periodo de 2025.
Nuestra Lectura
La estimación oportuna anticipa un segundo trimestre mejor al previsto, aunque persisten dudas sobre la sostenibilidad del repunte. El dato sorprende al alza y es positivo que las tres grandes actividades (agricultura, industrial y servicios) crecieron de forma simultánea.
El PIB de Estados Unidos creció a una tasa anualizada de 1.5% en el segundo trimestre de 2026, por debajo de lo esperado por el consenso. El resultado se explica principalmente por una caída en las exportaciones netas, partida que suele ser volátil trimestre a trimestre, la cual opacó una demanda interna sólida. El gasto de consumo, que representa cerca de dos terceras partes de la actividad económica, avanzó 3.2%, mientras que la inversión empresarial continuó expandiéndose de forma vigorosa impulsada por el gasto en inteligencia artificial
Nuestra Lectura
La composición del reporte muestra una economía con una demanda interna considerablemente sólida. El repunte del consumo y la persistencia del ciclo de inversión ligado a inteligencia artificial son las señales más relevantes para la trayectoria de crecimiento hacia adelante, mientras que la volatilidad del componente externo distorsiona la lectura puntual del trimestre.
La Reserva Federal mantuvo la tasa de fondos federales sin cambios en el rango de 3.50% a 3.75%, la quinta pausa consecutiva. La votación fue 9 a 3, con tres presidentes regionales disidiendo a favor de un alza de 25 puntos base, la primera disidencia hawkish unificada de tres miembros desde 2016. El comunicado calificó la actividad económica como sólida pese a la incertidumbre geopolítica derivada del conflicto en Medio Oriente.
Nuestra Lectura
La división al interior del Comité, con tres votos disidentes a favor de un alza, sugiere que la Fed enfrenta presiones internas crecientes para actuar contra una inflación persistente por encima del objetivo. A pesar de ello, el mercado ajustó rápidamente sus expectativas hacia una probabilidad menor de recorte en septiembre, con los rendimientos de largo plazo subiendo tras la conferencia de prensa.
El mercado pone un poco en duda la capacidad de la Reserva Federal para reconducir la inflación y vuelve a castigar la deuda pública. Pese al tono firme de Kevin Warsh, la decisión de mantener las tasas de interés sin cambios y la falta de señales sobre los próximos pasos han reforzado el escepticismo de los inversionistas. Como resultado, la rentabilidad del bono estadounidense a 30 años ha repuntado hasta el 5.23%, su nivel más alto desde 2007.
Nuestra Lectura
En un escenario marcado por el repunte del petróleo y la persistencia de las presiones inflacionistas, cada vez son más los operadores que dudan de que la estabilidad de precios pueda recuperarse sin un endurecimiento adicional de la política monetaria.
El índice de precios PCE de junio de 2026 disminuyó 0.1% respecto al mes previo, mientras que el subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó 0.1% mensual. A tasa anual, la inflación PCE general se ubicó en 3.7%, y la subyacente en 3.3%. El ingreso personal disponible creció 0.2% y el gasto personal subió 0.3%, impulsado por el gasto en servicios más que en bienes.
Nuestra Lectura
El hecho de que el índice de precios del gasto en consumo personal, la medida de inflación preferida por la Fed, se ubicara en línea con lo esperado, ofrece una señal de estabilidad más que de alivio. El dato confirma la ausencia de un choque inflacionario adicional, sin ser lo suficientemente benigno como para descartar un endurecimiento en las próximas reuniones.
El Banco de Inglaterra mantuvo su tasa de referencia en 3.75% por quinta ocasión en el año, con una votación dividida de 6 a 3, en la que los disidentes se pronunciaron por un alza a 4%. La decisión se produce en un contexto de inflación que el propio banco central proyecta que alcanzará un pico de 3.2% hacia el cuarto trimestre de 2026, presionada por el conflicto en Medio Oriente y el aumento del tope de precios de energía en el Reino Unido.
Nuestra Lectura
La pausa del Banco de Inglaterra se suma a un patrón cada vez más extendido entre los bancos centrales de economías desarrolladas, priorizando la cautela sobre la reactivación. Esta sincronía refleja una fase de política monetaria global más restrictiva por más tiempo de lo anticipado a inicios de año, en la que los bancos centrales prefieren esperar evidencia concreta sobre la persistencia del choque de precios antes de comprometerse con una trayectoria de recortes.
EE.UU. lanzó una nueva ola de ataques contra decenas de objetivos militares en Irán, en respuesta a un ataque sorpresivo de Teherán contra una base estadounidense en Jordania. Irán, a su vez, atacó un edificio en el norte de Kuwait y Jordania interceptó cinco misiles iraníes, mientras dos buques de gas natural licuado en un puerto egipcio del Mediterráneo fueron alcanzados por drones, el primer ataque de este tipo en aguas egipcias desde que comenzó el conflicto hace poco más de cinco meses.
Nuestra Lectura
La entrada de Egipto al mapa de riesgo, vía el Mediterráneo y, potencialmente, el Canal de Suez, añade una tercera arteria marítima global a las ya comprometidas de Ormuz y Bab el-Mandeb, lo que amplía el radio de impacto del conflicto más allá del petróleo hacia el comercio marítimo global en general
Noticias corporativas
Microsoft reportó ingresos por 90,000 millones de dólares, un incremento de 18% anual, superando el consenso de mercado. La utilidad por acción fue de 4.81 dólares, un alza de 32% frente al año previo. Azure fue el principal motor de crecimiento y por primera vez superó los 100,000 millones de dólares en ingresos anuales, con una expansión de 41% en el año fiscal. El gasto de capital para 2027 se proyecta entre 255,000 y 260,000 millones de dólares, muy por encima de los 190,000 millones comprometidos en 2026, lo que refleja la magnitud de la inversión en infraestructura de IA.
Meta reportó ingresos por 60,800 millones de dólares, un alza de 28% anual, en línea con expectativas del mercado. Sin embargo, la utilidad por acción fue de 6.18 dólares, muy por debajo del consenso de 7.17 dólares, lo que provocó una caída cercana a 10% en el precio de la acción tras el reporte. El gasto de capital se disparó a 31,100 millones de dólares en el trimestre, más del doble que un año antes, presionando el margen operativo hasta 31% desde 43% en el mismo periodo de 2025.
Samsung reportó ingresos consolidados récord de 171.5 billones de wones (aproximadamente 118,700 millones de dólares), con un alza de 28% trimestral. La utilidad operativa también marcó un máximo histórico de 89.5 billones de wones, un incremento de 56% frente al primer trimestre. El resultado estuvo impulsado casi en su totalidad por la división de semiconductores. En contraste, la división de dispositivos móviles registró su primera pérdida operativa de la historia de la compañía, con 0.7 billones de wones, por presiones de costos de componentes.
El “to do list”
Monitorear el petróleo y el conflicto en Medio Oriente: el conflicto se extiende a Egipto con ataques a dos buques de GNL en el Mediterráneo.
Estar pendiente del comportamiento del Treasury a 30 años: seguirá siendo el termómetro de lo que el mercado piensa sobre la inflación.
Esta noche prepara unos tacos de picadillo con papas y zanahorias, reconfortantes, económicos y de los mejores para una noche de jueves cuando la semana ya pesa.
Dedica 30 minutos a una sesión de salto de cuerda o trote en casa, el mejor cardio cuando el tiempo es corto y la energía está baja.
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