La inflación subió con fuerza en marzo en la Eurozona
La tasa anual se ubicó en 2.5%, la más alta desde enero de 2025
Mercados y empresas:
Los principales índices en Estados Unidos apuntan a una apertura positiva en la mañana del último día de marzo, mientras el Brent cotizaba cerca de los US$108 por barril tras el reporte del Wall Street Journal de que Trump podría estar dispuesto a terminar la campaña militar contra Irán sin exigir la reapertura completa del Estrecho de Hormuz. El petróleo retrocede desde los máximos recientes. Los rendimientos del Treasury a 10 años caían hacia el 4.33%. Por otro lado, la inflación de la eurozona subió a 2.5% en marzo desde 1.9% en febrero. En el frente corporativo, Unilever confirmó el cierre de la venta de su negocio de alimentos a McCormick por US$44,800 millones.
Los puntos clave
La actividad manufacturera de China vuelve a crecer en marzo
‘The Wall Street Journal’ informa de un posible fin de la campaña militar en Irán
Precios de gasolina en EE.UU. alcanzan máximo desde 2022
El presidente de la Fed descarta subidas de tasas de interés
Hoy a las 8am se publica la confianza del consumidor estadounidense, elaborada por el Conference Board.
Lo que debes saber de economía y los mercados
La inflación en la Eurozona registró su mayor aumento mensual desde 2022, debido a que la guerra en Irán impulsó con fuerza los costos energéticos. Los precios al consumidor aumentaron 2.5% anual en marzo, frente al 1.9% del mes previo y el nivel más alto desde enero de 2025. La cifra quedó apenas por debajo del 2.6% previsto por el mercado. Además, la inflación subyacente, que excluye componentes volátiles como alimentos y energía, se desaceleró inesperadamente en una décima a 2.3% anual.
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La inflación vuelve a colocarse por encima del objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE), por lo que aumentan las apuestas de que la autoridad podría subir pronto sus tasas de interés de referencia.
El PMI manufacturero de China se ubicó en 50.4 puntos en marzo de 2026, superando el 49.0 de febrero y las expectativas de 50.1, con lo que regresó a terreno de expansión. Por su parte, el PMI no manufacturero aumentó a 50.1 puntos, desde 49.5 el mes previo, también por encima de lo esperado (49.9), marcando su regreso al crecimiento por primera vez desde diciembre.
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El regreso de los indicadores PMI a la zona de expansión sugiere una mejora más generalizada de la economía china en marzo, tras un inicio de año débil. El repunte tanto en manufactura como en servicios apunta a una recuperación de la demanda tras las festividades del Año Nuevo, respaldada por estímulos y una mejor dinámica del consumo. No obstante, será importante evaluar si este dinamismo se sostiene en los próximos meses, especialmente ante un entorno externo incierto y la dependencia de factores de apoyo como la política económica.
De acuerdo con el diario estadounidense The Wall Street Journal, el presidente Trump habría comunicado a sus asesores que está dispuesto a poner fin a la campaña militar estadounidense contra Irán, incluso si el estrecho de Ormuz permanece prácticamente cerrado, dejando que sea la diplomacia, concretamente de los países del Golfo Pérsico y de los aliados europeos, la que logre convencer a Irán para que reabra el estrecho.
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Como viene siendo la norma, todas estas noticias/filtraciones habrá que tomarlas con mucha prudencia ya que, en cualquier momento, el mensaje puede cambiar radicalmente. A corto plazo, el fin de la guerra sería una noticia positiva. Una retirada de EE.UU. del conflicto con Irán ayudaría a aliviar las tensiones y mejoraría las perspectivas de reabrir el estrecho de Ormuz, una arteria clave cuya interrupción ha impulsado al alza los precios del petróleo.
La gasolina en EE.UU. superó los $4 dólares por galón por primera vez desde agosto de 2022. Es uno de los recordatorios más visibles de que incluso la mayor economía del mundo está sintiendo el impacto de un conflicto cada vez más profundo en Medio Oriente. Los precios han aumentado más de US$1 desde el inicio de la guerra.
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Los aumentos en los precios del combustible representan un riesgo político significativo para Trump, en un año de elecciones legislativas. También complican a la Reserva Federal, que busca contener la inflación sin afectar el empleo.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, declaró ayer lunes que de momento en EE.UU. las expectativas de inflación están "bien ancladas" pese a la guerra, aunque también reconoció que pronto tendrán que afrontar la cuestión sobre qué hacer con lo que está pasando en Irán. Además, el mandatario comentó que ve las tasas de interés "en un buen lugar" para afrontar los riesgos derivados de la guerra en Oriente Medio, descartando, por el momento, posibles subidas de tasas.
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Powell reitera la idea de que un endurecimiento de la posición monetaria podría pesar demasiado sobre la salud de la economía estadounidense. Considera que lo óptimo es esperar y ver, porque se desconocen todavía cuáles serán los efectos económicos del conflicto bélico.
A las 8am en EE.UU. se publicará el informe del Conference Board correspondiente al mes de marzo, que incluye la confianza del consumidor, la situación actual y las expectativas. El mercado anticipa que se ubique en 87.9 puntos, mínimos desde abril de 2025.
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La confianza de los consumidores de marzo podría resentirse por el conflicto en Oriente Medio, esperándose un deterioro generalizado, pero especialmente significativo en el componente de expectativas.
Mercados y empresas
El Brent cotizaba alrededor de los US$108 por barril, cerrando marzo con una subida histórica de aproximadamente 50%. El WTI superó los US$100 por primera vez en el ciclo actual. Los futuros de Brent a tres meses se mantienen por encima de los US$100, señal de que el mercado no anticipa una normalización pronta. El aluminio subía ante los daños a fundidoras en el Golfo. El oro recuperaba 1.1% hacia los US$4,558 pero sigue encaminado a su mayor caída mensual en 17 años. Finalmente, El gas natural europeo mantiene un alza acumulada de más del 100% desde finales de febrero.
Corporativas
Unilever y McCormick cerraron el acuerdo para la combinación del negocio de alimentos de Unilever en una transacción valuada en US$44,800 millones. Bajo los términos, McCormick pagará US$15,700 millones en efectivo y el equivalente a US$29,100 millones en acciones propias, dejando a Unilever y sus accionistas con el 65% de la entidad combinada, incluyendo las marcas de McCormick como French's mostaza. La empresa resultante tendrá ingresos de aproximadamente US$20,000 millones. Unilever planea reducir su participación de forma ordenada, transformándose en una compañía enfocada exclusivamente en salud, bienestar, cuidado del hogar y cuidado personal.
Nvidia anunció una inversión de US$2,000 millones en Marvell Technology como parte de un acuerdo de colaboración, que permitiría una transmisión de datos más rápida y eficiente energéticamente en centros de datos. La alianza integrará la plataforma de IA de Nvidia con las capacidades de redes de Marvell. Las acciones de Marvell subían 9% en operaciones previas a la apertura.
CoreWeave cerró un préstamo de US$8,500 millones respaldado por chips de Nvidia y un contrato de cliente con Meta por al menos US$19,000 millones. El préstamo recibió una calificación de grado de inversión A3 de Moody's, lo que permitió la participación de aseguradoras y gestores más conservadores.
El “to do list”
A las 8am, atención al dato de confianza del consumidor del Conference Board: el mercado anticipa mínimos desde abril de 2025 y cualquier sorpresa moverá los índices.
Monitorear el Brent: retrocedió hacia los 108 dólares con el reporte del WSJ sobre Trump, pero el mercado sigue sin certeza sobre el fin del conflicto.
Seguir de cerca cualquier declaración oficial sobre la postura de Trump frente a Irán, los rumores de desescalada son la variable que más mueve los mercados hoy.
Es martes antes de Semana Santa: buena jornada para cerrar pendientes importantes antes de que lleguen los días festivos.
Salir a caminar o hacer algo de ejercicio hoy, la semana es corta pero intensa.
La frase de hoy…
"En los mercados, como en la vida, la paciencia es la única ventaja que no se puede comprar."
Howard Marks.
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