En marzo de 2026, la inversión fija bruta de México aumentó 0.4% mensual, su primer incremento en tres meses. Por componente, los gastos en maquinaria y equipo subieron 3.1 %, mientras que en construcción disminuyeron 2.4 %. No obstante, a tasa anual la inversión cayó -3.1%, acumulando una contracción de -3.3% en el primer trimestre del año. 

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La inversión continúa siendo uno de los componentes más débiles de la economía mexicana. El avance mensual es una buena noticia, aunque el rebote fue a una tasa muy moderada. En términos anuales, la caída de la inversión privada, especialmente en construcción residencial y equipo nacional, refleja cautela empresarial en un entorno de bajo crecimiento e incertidumbre económica.

Ayer la Cámara de Representantes de Estados Unidos votó a favor de una resolución propuesta por los demócratas y secundada por 4 representantes republicanos para limitar los poderes del presidente Trump en la guerra de Irán. Aunque la propuesta no parece que terminará alcanzando el rango de ley, ya que muy probablemente la rechace el Senado, lo relevante es que ya dentro del propio partido de Trump el apoyo a la intervención en Oriente Medio comienza a perder apoyos.

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Este voto importa no por lo que puede lograr jurídicamente, que es poco, sino por lo que revela políticamente. La aprobación de la resolución en la Cámara representa la primera fisura visible y cuantificable en el apoyo republicano a la guerra. Para los mercados, la lectura de fondo es que la presión legislativa sobre el ejecutivo se irá intensificando conforme el costo económico del conflicto se vuelva más tangible para los hogares americanos. 

Las ventas al menudeo en la Eurozona registraron en abril de 2026 una contracción mensual de 0.4%, revirtiendo el avance de 0.8% observado en marzo y una caída superior a lo pronosticado por el consenso (-0.3%). El retroceso fue impulsado principalmente por las ventas de productos no alimentarios, que cayeron 0.9%, y por el combustible automotriz en tiendas especializadas, que bajó 2.7%. En sentido contrario, las ventas de alimentos, bebidas y tabaco mostraron un repunte de 0.9% respecto al mes anterior. En términos anuales, las ventas subieron 1.0%, una moderación respecto al 2.7% de marzo. 

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La combinación de tasas de interés que, pese a los recortes del BCE, continúan en niveles elevados en términos reales; una inflación que, lejos de ceder, rebotó nuevamente en abril; y un mercado laboral que muestra señales de enfriamiento en la generación de empleo de calidad, configura un consumidor europeo más cauteloso y selectivo. 

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU. aumentaron en 13 mil hasta las 225 mil, su nivel más alto desde febrero, lo que podría reflejar la volatilidad propia de los días festivos en torno al Memorial Day y el inicio de las vacaciones de verano en algunos centros educativos. La media móvil de cuatro semanas, un indicador que ayuda a suavizar la volatilidad, aumentó hasta 214,750, también la cifra más alta desde febrero.

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A pesar del repunte en las solicitudes, las cifras siguen estando cerca de niveles históricamente bajos. De cara al futuro, un aumento sostenido de las solicitudes de subsidio por desempleo podría indicar que el incremento de los costos y la creciente incertidumbre económica derivada de la guerra con Irán están empezando a pesar sobre los empleadores. La inversión continuada en inteligencia artificial también se ha producido a costa de la plantilla en algunas empresas tecnológicas, lo que ha impulsado el aumento de los anuncios de despidos en el sector.

Noticias corporativas

Broadcom reportó ingresos del segundo trimestre fiscal de US$22,200 millones (+48% interanual), marginalmente por encima del consenso. Los ingresos de semiconductores de IA alcanzaron US$10,800 millones, en línea con el consenso. Sin embargo, la guía de ingresos de IA para el tercer trimestre de US$16,000 millones, y la guía anual de US$56,000 millones, no superaron las expectativas, desencadenando una caída de 14% en sus títulos en operaciones previas a la apertura. En positivo, el CEO Hock Tan confirmó contratos de largo plazo con OpenAI, Meta y Alphabet, y reveló que Broadcom está respaldando financieramente el acuerdo de deuda de US$36,000 millones de Apollo y Blackstone para financiar los chips de Anthropic.

Blackstone anunció que limitará las redenciones de su fondo Blackstone Private Credit Fund al 5% del capital tras recibir solicitudes por el 10% de los activos, la primera vez que el fondo activa este mecanismo en su historia, de acuerdo con reportes de Bloomberg. El trimestre previo, Blackstone había permitido el retiro de un récord de 7.9% apelando a que ejecutivos senior financiaran parte de los reembolsos con su propio capital. El crédito privado estadounidense, que supera los 1.8 billones de dólares en activos bajo administración, enfrenta la presión simultánea de rendimientos que no compensan el riesgo de iliquidez frente a los Treasuries a las tasas actuales.

SpaceX inició hoy sus presentaciones formales a inversionistas para la OPI de US$75,000 millones con precio fijado en US$135 por acción y un debut en Nasdaq programado para el viernes 12 de junio bajo el símbolo SPCX.

HSBC reportó una caída de hasta 6% en sus acciones en Londres, después de que el South China Morning Post reportara que algunos bancos han suspendido la apertura de cuentas de inversión en Hong Kong para clientes de China continental que podrían utilizarse para trasladar capital al exterior. Bank of East Asia confirmó la suspensión de este tipo de cuentas en su sucursal de Shanghái, mientras que HSBC habría advertido a sus clientes que todos los fondos depositados en cuentas de inversión deben cumplir con los requisitos regulatorios de Hong Kong.

El “to do list”

  • Seguir de cerca las negociaciones entre EE.UU. e Irán: la primera fisura republicana en la Cámara sobre la guerra es la señal política más relevante de la semana, y los mercados irán calibrando cuánto peso legislativo acumula.

  • Leer con atención el reporte de consumo e inversión de México: el rebote del consumo privado en marzo es alentador, pero el dinamismo concentrado en bienes importados y la caída anual de la inversión cuentan una historia más compleja que el titular.

  • Esta noche prepara un caldo de res con verduras de temporada, un plato que pide tiempo y calma, exactamente lo que necesita una semana con esta densidad de noticias.

  • Dedica 30 minutos a salir a caminar o hacer una rutina en casa, el cuerpo necesita moverse cuando la mente lleva días procesando geopolítica, aranceles e inflación.

La frase de hoy…

"Haz lo que puedas, con lo que tengas, donde estés."

— Theodore Roosevelt