En su reporte mensual, el IMEF expuso que los indicadores más recientes sugieren que la economía mexicana continúa en una fase de debilidad, aunque con señales incipientes de estabilización. En abril de 2026, el Indicador IMEF Manufacturero mostró una mejora relevante, al pasar de 47.6 a 49.0 puntos, pero se mantiene en zona de contracción tras más de dos años. Por su parte, el Indicador No Manufacturero registró un ligero retroceso, de 49.0 a 48.9 puntos, confirmando una dinámica subyacente aún débil y un deterioro más generalizado por tamaño de empresa.

Nuestra Lectura

Al inicio de este año prevalecieron las condiciones de atonía. En conjunto, estas lecturas apuntan a un arranque del segundo trimestre con bajo impulso económico, consistente con revisiones a la baja en el crecimiento del PIB.

El frágil alto al fuego entre Estados Unidos e Irán se mantiene hoy a pesar de que fuerzas estadounidenses e iraníes sostuvieron enfrentamientos ayer lunes que involucraron el transporte marítimo en el estrecho de Ormuz y ataques con misiles contra Emiratos Árabes Unidos, en el peor repunte de las tensiones desde hace casi un mes. La violencia estalló después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunciara “Project Freedom”, que describió como un esfuerzo humanitario para guiar a buques neutrales varados en el Golfo a través de Ormuz. 

Nuestra Lectura

Los recientes acontecimientos se produjeron en medio de un estancamiento entre Irán y Estados Unidos, con ambas Partes mostrando pocos indicios de acordar pronto una nueva ronda de conversaciones de paz. Teherán insiste en que Washington debe levantar un bloqueo naval sobre sus puertos para que eso ocurra. EE.UU. dice que el bloqueo está asfixiando las exportaciones petroleras de Irán y presionando su economía, obligándolo a hacer concesiones.

El Banco de Reservas de Australia (RBA) elevó su tasa de interés de referencia en 25 puntos base, hasta el 4.35% en su reunión del mes de abril, su tercer incremento consecutivo, y en línea con lo esperado, en una votación con 8 votos a favor y 1 en contra. La medida del banco central se fundamentó en el repunte de la inflación, impulsada por las presiones de capacidad y los mayores precios del combustible y de las commodities, vinculadas al conflicto bélico de Oriente Medio.

Nuestra Lectura

La autoridad monetaria evaluó que es probable que la inflación se mantenga por encima de su objetivo, garantizando el aumento de tasas, y reiteró su enfoque de adaptarse a los datos macro que se publiquen, monitorizando las condiciones globales y domésticas, los mercados laborales y la inflación, mientras se centran en la estabilidad de los precios y en el pleno empleo.

En marzo de 2026, el déficit comercial de EE. UU. se amplió a 60.3 mil millones de dólares, desde 57.8 mil millones en febrero. Las exportaciones ascendieron a 320.9 mil millones (+2.0% mensual), mientras que las importaciones alcanzaron 381.2 mil millones (+2.3% mensual). El aumento del déficit respondió principalmente a un mayor déficit en bienes, parcialmente compensado por un incremento en el superávit de servicios. En el mes, destacaron las mayores exportaciones de energía e insumos industriales, mientras que las importaciones crecieron en bienes de consumo, capital y automotrices.

Nuestra Lectura

La ampliación del déficit refleja un mayor dinamismo de la demanda interna, que continúa impulsando las importaciones por encima de las exportaciones. Si bien el aumento en exportaciones sugiere cierta fortaleza externa, el mayor crecimiento de las compras del exterior apunta a un consumo e inversión aún sólidos en EE.UU. En este contexto, factores como aranceles y tensiones geopolíticas podrían seguir afectando la composición del comercio, elevando costos y generando distorsiones en los flujos comerciales.

Hoy a las 8am se publica el ISM del sector servicios de Estados Unidos correspondiente al mes de abril. Es probable que el indicador haya bajado ligeramente en el cuarto mes del año, pero se haya mantenido en territorio de expansión. La mayoría de los datos de las encuestas regionales apuntan a un debilitamiento de la actividad empresarial durante el mes, pero un repunte de la contratación tras el rápido descenso de marzo podría ser suficiente para respaldar el dato general. Quizás lo más importante es que esperamos que el indicador de precios suba en medio de la guerra con Irán. Así, la expectativa es que el ISM haya retrocedido a 53.5 puntos, desde el 54.0 en marzo.

Nuestra Lectura

Es probable que el sector servicios haya seguido creciendo en abril, aunque a un ritmo ligeramente más lento que en marzo. Prevemos que las presiones sobre los precios se generalicen, en parte debido a la guerra.

Noticias corporativas

Industrias Peñoles reportó resultados por encima de las expectativas del mercado al cierre del primer trimestre de 2026. Los ingresos prácticamente se duplicaron respecto al mismo periodo del año anterior, en tanto que el EBITDA registró una expansión de 163%, alcanzando un margen de 47.6%, una mejora de 13 puntos porcentuales. El desempeño se vio favorecido tanto por el entorno positivo en precios de commodities como por un efecto base favorable, dado que el 1T25 incorporó el impacto operativo de la huelga en la unidad Tizapa.

Nuestra Lectura

Peñoles se beneficia directamente del alza en los precios del oro y la plata, metales que representan aproximadamente el 32% y el 34% de sus ingresos, respectivamente, posicionando a la compañía como el mayor productor de plata a nivel global. Si bien el incremento en precios también presiona el costo de ventas, la emisora ha logrado expandir sus márgenes mediante una gestión eficiente de costos y una mayor capacidad de transferencia de precios. A pesar del rendimiento de triple dígito acumulado por la acción y de las correcciones recientes en el precio de los metales, Peñoles mantiene un descuento respecto a su historia y sus comparables del sector.

De acuerdo con reportes de Bloomberg, Apple ha sostenido conversaciones exploratorias con Intel y Samsung para que fabriquen los procesadores principales de sus dispositivos como opción secundaria a su socio TSMC. Las conversaciones con Intel se encuentran en etapa preliminar y las visitas de ejecutivos de Apple a la planta de Samsung en desarrollo en Texas no han derivado en órdenes concretas hasta ahora.

Palantir reportó ingresos que superaron las estimaciones. Además, la compañía elevó su guía de ingresos anuales a entre US$7,650 y US$7,660 millones, por encima de su pronóstico previo de US$7,190 millones. Sin embargo, las ventas comerciales en EE.UU. del primer trimestre quedaron por debajo de las expectativas del mercado, el impulso vino de los ingresos del gobierno de EE.UU. apoyados por la expansión de contratos con el Pentágono, el Departamento de Seguridad Nacional y el sistema Maven Smart System.

Pfizer reportó ventas del primer trimestre que superaron las estimaciones del consenso en un 5%. La utilidad por acción fue de US$0.75, por encima de los US$0.73 esperados. La compañía reafirmó su guía de ventas anuales de entre US$59,500 y US$62,500 millones.

HSBC ganó menos de lo esperado en los primeros tres meses del año. La diferencia se explica en buena parte por una pérdida sorpresiva de US$400 millones relacionada con el colapso de Market Financial Solutions, una firma británica que prestaba dinero a corto plazo con propiedades como garantía, y que resultó estar involucrada en un fraude. Apollo Global Management aparece como el patrocinador financiero detrás de la operación. El banco también reservó US$300 millones adicionales como precaución ante el impacto económico de la guerra en Irán. Las acciones de HSBC caían más de 5% en Londres.

El “to do list”

La frase de hoy…

"El secreto de salir adelante es empezar."

— Mark Twain