Inflación en México se modera un poco en abril a 4.45% anual.
A pesar de la moderación, los precios ligan tres meses por encima del 4.0%. El rubro subyacente se ubica en 4.26%.
Mercados y empresas:
Los futuros en Estados Unidos avanzaban ligeramente en la mañana tras dos sesiones consecutivas de máximos, con el Brent cayendo por tercer día consecutivo hacia los US$97, una corrección acumulada de más del 20% desde el pico de US$126 del martes pasado ante la creciente confianza en que EE.UU. e Irán avanzan hacia un acuerdo temporal que incluiría la reapertura gradual del Estrecho de Ormuz y un período de 30 días de negociaciones detalladas. Fuentes y funcionarios señalaron que el marco está tomando forma. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años caía dos puntos base hacia el 4.33% y el dólar se encaminaba a su peor semana en un mes. El Nikkei subió 6% al reabrir tras el festivo de Golden Week, liderado por SoftBank (+20%). Anthropic acordó el acceso a más de 300 megawatts de capacidad de cómputo en los centros de datos de SpaceX. Más del 80% de las compañías del S&P 500 han reportado resultados, con el 80% superando estimaciones, el mejor desempeño relativo desde 2021, de acuerdo con Reuters.
Los puntos clave
Banco de México recortaría hoy su tasa de interés en 25 puntos base
EE.UU. espera respuesta de Irán sobre Ormuz y acuerdo de paz
Suben solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos
Las ventas al menudeo bajaron en marzo en la Eurozona menos de lo esperado por los analistas
Los pedidos de fábrica aumentaron con fuerza en Alemania en el mes de marzo
El banco central de Noruega sube la tasa de interés para frenar la inflación
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $17.18 - $17.28 spot.
Lo que debes saber de economía y los mercados
En abril de 2026, los precios al consumidor de México aumentaron 0.20% mensual, llevando la inflación anual a 4.45%. La inflación subyacente creció 0.31% mensual y 4.26% anual, impulsada tanto por mercancías como por servicios. Por su parte, la inflación no subyacente cayó -0.18% mensual, aunque se ubicó en 5.08% anual, debido principalmente a menores tarifas eléctricas por el esquema de temporada cálida. Entre los productos con mayores alzas destacaron el jitomate, chile serrano y papa, mientras que la electricidad y algunos productos agropecuarios mostraron disminuciones.
Nuestra Lectura
Aunque la inflación mensual mostró cierta moderación apoyada por la caída en energéticos, el componente subyacente continúa reflejando persistencia en las presiones de precios, particularmente en servicios. Además, el repunte en productos agropecuarios mantiene elevada la volatilidad del componente no subyacente. En conjunto, la inflación sigue ubicándose claramente por encima del objetivo del Banco de México.
Hoy a la 1pm, Banco de México anuncia su decisión de política monetaria. La expectativa es que de nueva cuenta recorte en 25 puntos base su tasa de interés de referencia para dejarla en 6.50%. La decisión sería dividida, en nuestro escenario con cuatro votos a favor de dicho recorte y uno en contra (el subgobernador Heath). Además, es muy probable que en su guía futura reiteren la idea de que este podría ser el último recorte programado en este ciclo de relajación monetaria.
Nuestra Lectura
El recorte a la tasa parece ser una decisión ampliamente esperada y descontada por los mercados financieros. Una de las dudas que se mantienen es si la autoridad bajará la tasa de interés y mantendrá sin cambios sus pronósticos de inflación, particularmente la apuesta de que lograría la convergencia hacia el objetivo del 3.0% en el segundo trimestre de 2027 o si optará por aplazar (otra vez) y cambiar la fecha.
Estados Unidos espera la respuesta de Irán a su propuesta para reabrir el estrecho de Ormuz y poner fin a la guerra, mientras las tensiones aún están elevadas. Se espera que Irán entregue una respuesta en los próximos días. Sus líderes aún no han indicado si la aceptarán, aunque previamente han mostrado escasas señales de ceder en su programa nuclear y aceptar una moratoria sobre el enriquecimiento de uranio, como exige la nueva propuesta estadounidense.
Nuestra Lectura
El alivio de las tensiones ayudó a que los mercados financieros mundiales recuperaran las pérdidas provocadas por la guerra y alcanzaran en algunos casos nuevos máximos, ya que la bajada de los precios del petróleo reduce los temores inflacionistas y reactiva el impulso del sector de la inteligencia artificial.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos repuntaron levemente después de caer en la semana anterior a niveles cercanos a los más bajos en décadas, una señal de que los despidos siguen contenidos pese a los recientes anuncios de recortes de empleo. Las solicitudes subieron en 10 mil, a 200 mil, en la semana finalizada el 2 de mayo. La expectativa apuntaba que se ubicaran en 205 mil.
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Las solicitudes han seguido contenidas pese a que empresas de alto perfil anunciaron recortes de empleo, lo que indica que el mercado laboral permanece en el estado de “poca contratación, pocos despidos” que ha prevalecido en los últimos años. Se espera que el informe de empleo de abril del gobierno, previsto para mañana viernes, muestre el primer aumento mensual consecutivo de las nóminas no-agrícolas en casi un año.
Las ventas al menudeo bajaron en la Eurozona en marzo el 0.1% con relación a febrero, sensiblemente menos que el descenso del 0.3% esperado por el consenso de analistas. Por sector de actividad y con relación a febrero, descendieron 0.3% en alimentos, bebidas y tabaco, y un 1.6% en combustible para automóviles en tiendas especializadas. En sentido contrario, las ventas aumentaron 0.6% en productos no alimenticios. A tasa anual, las ventas aumentaron 1.2% (+1.3% en febrero).
Nuestra Lectura
El reporte refleja un entorno de consumidor cauteloso, donde su confianza sobre el estado de la economía se ha deteriorado por el tema geopolítico y con aumentos relevantes en la inflación está realizando ajustes en sus planes de gasto. Es probable que en el informe de abril, el retroceso sea más pronunciado.
Los pedidos de fábrica en Alemania aumentaron 5.0% mensual en marzo, tasa de crecimiento muy superior al 1.3% anticipada. El repunte fue generalizado, dándose en casi todos los sectores económicos, con fuertes aumentos de los pedidos de equipos eléctricos (21.5%), de equipos de procesamiento de datos, de los de productos electrónicos y de los productos ópticos (14.4%), así como de los pedidos de ingeniería mecánica (6.9%).
Nuestra Lectura
Se trata de una cifra sólida, e incluso si se analizan los detalles excluyendo los pedidos de gran volumen, los nuevos pedidos en el sector manufacturero aumentaron 5.1 % en marzo con respecto al mes anterior, el nivel más alto desde febrero de 2023. Las empresas adelantaron solicitudes y buscaron cubrir inventarios ante la incertidumbre por el conflicto bélico.
El banco central de Noruega subió la tasa de interés de referencia en 25 puntos base hasta el 4,25%, al considerar que la inflación sigue siendo demasiado alta y que existen riesgos adicionales derivados de la guerra en Oriente Medio. La inflación anual repuntó hasta el 3.6% en marzo, mientras que el rubro subyacente se mantuvo estable en el 3%.
Nuestra Lectura
La inflación continúa en niveles muy por arriba del objetivo del banco central. Las perspectivas de la política monetaria no parecen haber cambiado sustancialmente desde marzo, pero la guerra en Oriente Medio sigue generando una gran incertidumbre sobre las perspectivas económicas.
Noticias corporativas
Vesta anunció el inicio de una oferta pública global de 70 millones de acciones ordinarias, incluyendo ADSs para su colocación en EE.UU. y otros mercados internacionales. Al cierre del primer trimestre de 2026, Vesta administraba 231 propiedades industriales en los principales corredores logísticos de México con una superficie total de 4.0 millones de metros cuadrados.
Volaris transportó 2.7 millones de pasajeros en abril con un factor de ocupación del 84.6%, 2.9 puntos porcentuales por encima del mismo mes de 2025, en un mes donde la aerolínea redujo su capacidad en ASMs un 1.9%. El mercado doméstico registró una caída de 2.7% en RPMs mientras el internacional avanzó 8.9%, reflejando la estrategia de la compañía de priorizar el segmento transfronterizo de mayor rendimiento por pasajero.
Nuestra Lectura
Es el primer mes en el que la aerolínea reduce su capacidad, explicando en parte la mejora en ocupación. Desde su último reporte trimestral, Volaris ajustó a la baja la expansión de capacidad para el trimestre entre 0% y 2%, señal de una moderación en la demanda, especialmente en el segmento doméstico.
ASUR registró 6.0 millones de pasajeros totales en abril, una caída del 0.7% interanual, con dinámicas mixtas entre sus tres geografías. México cayó 2.6%, presionado principalmente por Cancún (-4.3%), que concentra la mayor parte del tráfico internacional del grupo y que sigue siendo el aeropuerto más sensible al encarecimiento de los boletos aéreos internacionales. Colombia avanzó 5.6% impulsada por crecimientos tanto en tráfico doméstico (+5.9%) como internacional (+4.7%). Puerto Rico retrocedió 2.2%. Un factor de comparabilidad relevante: la Semana Santa de 2026 cayó en marzo mientras que en 2025 fue en abril, lo que distorsiona la comparación interanual del mes.
Nuestra Lectura
La caída en Cancún, el aeropuerto ancla del grupo, refleja un fenómeno real: el alza en tarifas aéreas derivada del costo del combustible está deprimiendo la demanda de turismo internacional de ocio en los principales destinos de playa mexicanos. Sin embargo, el efecto calendario de Semana Santa exagera la magnitud de esa caída en la comparación de abril.
Anthropic firmó un acuerdo con SpaceX para acceder a más de 300 megawatts de capacidad de cómputo en el centro de datos Colossus en Tennessee, añadiendo una fuente significativa de infraestructura a sus acuerdos existentes con Amazon y Google. El acuerdo le permitirá a Anthropic elevar los límites de uso de su modelo Claude ante la demanda creciente.
Shell reportó utilidades del primer trimestre de US$6,900 millones, casi un 25% más que el año anterior, impulsadas por el alza en precios del petróleo y gas derivada del conflicto en Irán. Sin embargo, la compañía redujo su programa de recompra de acciones, lo que generó cierta cautela entre los inversionistas.
McDonald's reportó resultados que superaron las estimaciones del consenso gracias a una estrategia de valor reforzada que incluye porciones más grandes y promociones más agresivas, que está atrayendo de vuelta a consumidores que habían reducido sus visitas ante el alza en los precios de la gasolina.
El “to do list”
A la 1pm, atención al anuncio de Banxico: recorte de 25 puntos base a 6.50% ampliamente esperado, pero leer con cuidado la guía futura y cualquier señal sobre el fin del ciclo de relajación.
Es jueves, buen día para adelantar todo lo posible antes del viernes y cerrar la semana sin pendientes acumulados.
Si ya terminaste Pensar rápido, pensar despacio, hoy es buen momento para elegir el siguiente libro de la lista.
El domingo es el Día de las Madres, aprovecha antes del fin de semana para comprar un regalo o hacer una reservación para disfrutar con ella.
La frase de hoy…
"Haz cada día algo que te asuste un poco."
— Eleanor Roosevelt
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