La industria automotriz mexicana pierde impulso en el cierre del tercer trimestre. La producción de automóviles cayó 15.1% y las exportaciones 11.9% anual en septiembre.
Los puntos clave
Encuesta de Citi mantuvo estimación del PIB, pero aumentó la del tipo de cambio
El Banco Mundial eleva su perspectiva del PIB de México para 2026 y 2027
Las minutas de la Fed podrían dar pistas sobre futuros de la tasa de interés
Sector vivienda de Estados Unidos bajo presión financiera
Alemania recupera impulso industrial
Hoy el tipo de cambio interbancario podría cotizar entre $18.00 y $18.15 spot.
Los futuros de EE.UU. retroceden este miércoles, con caídas de 0.4% en el S&P 500 y de 0.7% en el Nasdaq 100, después de que el S&P 500 cerrara ayer en un máximo histórico cercano a 7,819 puntos. El petróleo avanza en una sesión volátil, con el Brent superando los 101 dólares por barril, mientras los operadores evaluaban el aumento de los ataques iraníes contra embarcaciones en el estrecho de Ormuz y la recuperación de los flujos a cerca de 80% de los niveles previos al conflicto. En renta fija, el rendimiento del Treasury a 10 años alcanza el 5.34%, previo a una subasta de bonos a ese plazo por 39,000 millones de dólares.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,841
-0.40%
Nasdaq
31,258
-0.70%
Dow Jones
51,392
-0.80%
IPyC
65,573
0.40%
Monedas / FX (Foreign Exchange
USD/MXN
18.0673
0.50%
EUR/MXN
20.1883
-0.30%
EUR/USD
1.1179
-0.70%
Índice DXY
102.49
0.70%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.82
2.7 bp
Treasury 10 años
5.34
7.2 bp
TIIE 3 meses
6.6
10.0 bp
M Bono 10 años
9.4
-1.4 bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
101.48
0.90%
Oro
4,092
-1.70%
Lo que debes saber de economía y los mercados
En septiembre, México produjo 301,803 vehículos ligeros, una caída anual de 15.1%, su mayor retroceso desde diciembre de 2021, y exportó 277,369 unidades, 11.9% menos. En enero-septiembre, la producción acumuló 2,946,943 unidades, con un descenso de 2.4%, mientras las exportaciones sumaron 2,528,623 vehículos, una baja de 1.5%.
Nuestra Lectura
Las caídas de septiembre muestran un deterioro mayor al observado en el acumulado del año y restan impulso a las manufacturas. La concentración de 76.4% de las exportaciones en Estados Unidos mantiene al sector especialmente expuesto al desempeño de ese mercado y a su política comercial. Será clave distinguir entre ajustes temporales de producción y una debilidad más persistente.
La encuesta de Citi mantuvo el crecimiento del PIB en 1.4% para 2026 y 1.8% para 2027, y la tasa de Banxico en 6.50% al cierre de ambos años. Para 2026, redujo la inflación general de 3.93% a 3.90% y la subyacente de 3.92% a 3.88%. El ajuste principal fue en el tipo de cambio, con un dólar esperado en 18.00 pesos para 2026 y 18.50 para 2027, desde 17.50 y 18.00, respectivamente.
Nuestra Lectura
El consenso sigue anticipando crecimiento moderado y una pausa prolongada de Banxico. La ligera mejora en inflación ofrece alivio, pero el ajuste hacia un peso más débil introduce un riesgo para los precios de bienes importados. El panorama permite mantener la tasa, aunque todavía ofrece poco respaldo para retomar los recortes.
El Banco Mundial elevó su previsión de crecimiento para México de 1.3% a 1.4% en 2026 y de 1.7% a 1.8% en 2027. Pese al ajuste, el país seguiría por debajo del crecimiento regional de 2.2% previsto para este año. El organismo señala que las condiciones monetarias restrictivas, la incertidumbre sobre las políticas internas y comerciales y el menor impulso de la inversión pública continúan limitando la actividad y la inversión privada.
Nuestra Lectura
Tras cuatro años consecutivos de desaceleración, las previsiones del Banco Mundial sugieren un cambio de tendencia, aunque la mejora prevista sigue siendo modesta y no permite anticipar una recuperación sólida. Para consolidar el repunte, será clave reactivar la inversión privada con mayor certidumbre y mejores condiciones de financiamiento.
Hoy a las 12pm se publicarán las minutas de la última reunión de política monetaria de la Fed celebrada en septiembre pasado, en la que elevó su tasa de referencia 25 puntos base, a un rango de 3.75% – 4.00%. Los inversionistas buscarán señales sobre la disposición del comité a realizar nuevas alzas y los factores que determinarán sus próximas decisiones.
Nuestra Lectura
Las actas permitirán evaluar qué tan firme es el respaldo a nuevas alzas. Un comité más preocupado por la inflación podría reforzar las expectativas de mayor restricción monetaria y presionar los rendimientos de los bonos; una mayor cautela ante la desaceleración económica daría margen para una pausa.
La tasa hipotecaria fija a 30 años en Estados Unidos subió 19 puntos base, a 7.49%, en la semana terminada el 2 de octubre, su mayor nivel desde noviembre de 2023. Acumula así siete aumentos semanales consecutivos. Las solicitudes de crédito para compra de vivienda cayeron 2.1%, a mínimos de más de un año, y las de refinanciamiento retrocedieron 7.5%.
Nuestra Lectura
El encarecimiento hipotecario muestra cómo las mayores tasas de los bonos se transmiten a la economía. Sumado a precios de vivienda todavía elevados, reduce la capacidad de compra y frena las operaciones. También limita el refinanciamiento, dificultando que los hogares reduzcan sus pagos y liberen recursos para consumir.
La producción industrial alemana creció 2.0% mensual en agosto, su mayor avance desde marzo de 2025, superando el 0.5% esperado y compensando la caída de julio. El impulso provino de la construcción y los bienes de capital, aunque la fabricación de automóviles retrocedió.
Nuestra Lectura
El repunte apunta a una recuperación apoyada por el gasto público en infraestructura y defensa. La cartera de pedidos pendientes ofrece respaldo para los próximos meses, pese a la reciente caída de nuevas órdenes. Aun así, la debilidad automotriz y los elevados costos energéticos muestran que la recuperación sigue siendo desigual.
Noticias corporativas
SpaceX, de Elon Musk, está en conversaciones para recaudar 40,000 millones de dólares destinados a la compra de chips de Nvidia. De concretarse, la operación supondría una inversión considerable para ampliar su capacidad de cómputo.
Apple prepara un timbre y un termostato inteligentes en asociación con LG Electronics, como parte de su expansión hacia dispositivos para el hogar conectado. Estos productos ampliarían la presencia de su ecosistema en las tareas cotidianas del hogar.
Las acciones de Constellation Brands, la cervecera estadounidense que produce y distribuye las marcas mexicanas Modelo y Corona bajo licencia, cayeron hasta 4.9% después de que algunos inversionistas se mostraron decepcionados porque la compañía no elevó su pronóstico de utilidades.
Porsche planea elevar los precios de sus modelos deportivos de mayor gama en un promedio de 20%, e introducirá un nuevo modelo que se ubicará por encima de su histórico buque insignia, el 911, en un esfuerzo por revivir utilidades que se han debilitado.
El “to do list”
Dar seguimiento prioritario a la trayectoria de la tormenta tropical Isaías, que se espera alcance fuerza de huracán mañana jueves cerca de la península de Yucatán.
Vigilar la subasta de 39,000 millones de dólares en notas del Tesoro a 10 años hoy, después de que el rendimiento en ese plazo superara de nuevo el umbral de 5.30%.
Hoy dedica 25 minutos al tren superior y abdomen. Calienta cinco minutos y realiza tres rondas de 10 flexiones, 12 remos por brazo, 12 curls de bíceps, 10 dead bugs por lado y 20 segundos de plancha. Descansa 45 segundos entre ejercicios.
Recordar que hoy, 7 de octubre, se celebra el Día del Vino Mexicano
La frase del día…
“Puedo calcular el movimiento de los cuerpos celestes, pero no la locura de la gente”...Isaac Newton
Alejandra Marcos amarcos@kapital.com
James Salazar jsalazars@kapital.com
Rodrigo Ventre Ruiz rventre@kapital.com
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