Hoy a las 12pm se publican las minutas de la reunión de la Reserva Federal que celebró en junio, la primera presidida por Kevin Warsh
Será especialmente interesante conocer en las minutas las distintas posturas sostenidas por los integrantes de la Fed sobre el rumbo que debe seguir la política monetaria estadounidense.
Los puntos clave
Trump dice que terminó la tregua de EE.UU. con Irán tras ataques
El Banco de la Reserva de Nueva Zelandia sube su tasa de interés oficial en 25 puntos base, hasta el 2.50%
En EE.UU., las solicitudes de hipotecas disminuyeron la semana pasada un 2.2%
FMI mantiene expectativa de crecimiento global del PIB en 3.0% para 2026
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $17.49 - $17.63 spot
Los principales índices en Estados Unidos apuntan a una apertura negativa, con los mercados globales absorbiendo la declaración de Trump en Ankara de que el memorando de entendimiento con Irán está "terminado" tras una nueva escalada de ataques mutuos. EE.UU. golpeó más de 80 objetivos iraníes en respuesta a los ataques de Teherán sobre buques mercantes en el Estrecho de Ormuz. El WTI sube 5.7% a US$74 y el Brent avanza más de 6% hacia los US$79, revirtiendo buena parte de la caída acumulada desde el MOU del 18 de junio. El rendimiento del Treasury a 10 años sube a 4.57%; el gilt británico a 10 años saltó a 4.95%; el bund alemán avanzó 3.06%, en el mayor movimiento sincronizado de tasas largas globales desde el debut de Warsh. Hoy se publican las minutas de la reunión del FOMC de junio; continúa la reunión de la OTAN en Ankara.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,512
-0.50%
Nasdaq
29,191
-0.70%
Dow Jones
52,754
-0.80%
IPyC
67,420
1.10%
Monedas / FX (Foreign Exchange)
USD/MXN
17.5760
0.40%
EUR/MXN
20.034
0.30%
EUR/USD
1.1398
-0.10%
Índice DXY
101.14
0.10%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.20
3.5bp
Treasury 10 años
4.57
3.8bp
TIIE 3 meses
6.62
2.0bp
M Bono 10 años
9.09
-0.5bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
77.46
4.50%
Oro
4,076
-0.70%
Lo que debes saber de economía y los mercados
Más tarde, a las 12:00 p.m., la Reserva Federal publicará las minutas de la reunión del 16 y 17 de junio, las primeras correspondientes a una decisión de política monetaria bajo la presidencia de Kevin Warsh. En dicho encuentro, el Comité mantuvo sin cambios la tasa de fondos federales en un rango de 3.50% a 3.75%. Los inversionistas estarán atentos al tono de las minutas para evaluar el grado de consenso entre los miembros del Comité y conocer si existe una menor disposición a ofrecer señales explícitas sobre la trayectoria futura de la política monetaria. Asimismo, será relevante identificar qué tan extendido fue el respaldo a la posibilidad de realizar al menos un incremento adicional en las tasas de interés durante lo que resta del año.
Nuestra Lectura
Las minutas serán relevantes para entender el balance de riesgos que enfrenta actualmente la Fed. Cualquier evidencia de un mayor respaldo interno a nuevos incrementos en la tasa de interés podría fortalecer las expectativas de una política monetaria restrictiva por más tiempo. Además, existe cierta especulación de que las minutas podrían adoptar un formato más breve o menos detallado, en línea con el comunicado posterior a la reunión, que se redujo a poco más de 130 palabras
El presidente Trump dijo que el alto al fuego provisional con Irán ha terminado, lo que aumenta la posibilidad de que fracasen las negociaciones de paz y se reanuden los enfrentamientos entre ambos países. Esta declaración la hizo en una rueda de prensa en Ankara (Turquía) en el marco de la cumbre de la OTAN. Las declaraciones de Trump se produjeron poco después de que EE.UU. lanzara una nueva ola de ataques contra Irán y revocara una exención que permitía la venta de petróleo iraní. Estas medidas fueron adoptadas en respuesta a los recientes ataques iraníes contra buques que transitaban por el estrecho de Ormuz.
Nuestra Lectura
Estos acontecimientos representan la amenaza más grave para el acuerdo de paz provisional e interrumpen lo que se había convertido en una narrativa de mercado cada vez más complaciente, lo que ha llevado a los inversionistas a reevaluar los riesgos geopolíticos después de varias semanas de dar por sentado un camino tranquilo hacia la desescalada del conflicto bélico.
El Banco de la Reserva de Nueva Zelandia ha elevado su tasa de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 2.50%, en su reunión de julio. Se trata del primer incremento en tres años y estuvo en línea con las expectativas del mercado. La decisión responde al objetivo de reconducir la inflación hacia la meta del 2%, procurando al mismo tiempo minimizar el impacto sobre la actividad económica.
Nuestra Lectura
De cara a los próximos meses, la institución podría considerar que sean necesarias nuevas subidas de las tasas de interés, aunque su magnitud y calendario dependerán de la evolución de los datos económicos, particularmente de los precios.
Las solicitudes de hipotecas en EEUU disminuyeron un 2,2% en la semana finalizada el 3 de julio de 2026, tras permanecer prácticamente estables la semana anterior. Por componentes, las solicitudes de refinanciación, las más sensibles a las variaciones de las tasas de interés, descendieron 4.1%, mientras que las solicitudes para la compra de vivienda retrocedieron un 0.6%.
Nuestra Lectura
La caída en las solicitudes de hipoteca en Estados Unidos durante la semana más reciente confirma que la demanda de vivienda continúa operando en un terreno frágil, sensible a cualquier repunte en las tasas de largo plazo. Este comportamiento es consistente con la volatilidad que ha caracterizado al indicador en las últimas semanas, alternando avances y retrocesos conforme los rendimientos del Tesoro reaccionan a la publicación de datos de inflación y a la evolución del tono de la Reserva Federal bajo la conducción de Kevin Warsh.
El Fondo Monetario Internacional publicó su actualización de julio 2026 al World Economic Outlook, en la que pronostica que el crecimiento global se ubique en 3.0% para 2026 y 3.4% en 2027, por debajo del promedio de 3.5% observado en 2024-2025, aunque prácticamente sin cambios frente a las proyecciones de abril. La inflación mundial se proyecta en 4.7% para 2026, un repunte frente al 4.1% de 2025 que interrumpe la tendencia desinflacionaria observada desde inicios de 2024, antes de moderarse a 3.9% en 2027. Para México, el Fondo proyecta un crecimiento de 1.2% en 2026 y 1.9% en 2027. Para el caso del 2026 implica una revisión a la baja en 0.4 puntos porcentuales respecto a lo estimado en el reporte de abril.
Nuestra Lectura
La actualización del Fondo describe una economía global que, hasta ahora, ha absorbido el choque bélico en Medio Oriente mejor de lo temido, en buena medida porque el desabasto de crudo se ha compensado con liquidación de inventarios más que con ajustes de precio, un mecanismo que por definición tiene límites. Esto matiza el mensaje de resiliencia del reporte, la ausencia de un choque inflacionario más severo hasta el momento no es evidencia de que el canal de transmisión se haya agotado, sino de que buena parte del ajuste real, en manufactura, cadenas de suministro y consumo, apenas comienza a manifestarse en los indicadores adelantados.
Noticias corporativas
Volaris transportó a 2.7 millones de pasajeros en junio, crecimiento de 11.3% interanual, con una expansión de ASMs de 8.7% a 3,049 millones que contrasta notablemente con la contracción registrada en abril y mayo. El factor de ocupación se ubicó prácticamente sin cambios frente a junio de 2025. Con junio incorporado, el segundo trimestre cierra con un crecimiento de 2.0% en capacidad, en el límite superior del rango guiado de 0% a 2%.
Nuestra Lectura
La ejecución en flota y programación fue precisa. La redistribución de capacidad hacia el segmento internacional sugiere un mix de red con mayor exposición a yields en dólares, favorable para el cumplimiento del TRASM guiado de 9.5 centavos considerando que la base de comparación del 2T 2025 era débil en ese segmento. La variable determinante para los resultados del 21 de julio será la materialización de la recaptura de combustible en tarifa. Si el TRASM se aproxima a la guía, el margen EBITDAR de 13% guiado luce alcanzable.
La colocación de acciones de SK Hynix en el bolsa Nasdaq, programada para el viernes 10 de julio, recibió órdenes de compra por un monto varias veces superior al valor total de la oferta, con una recaudación esperada de aproximadamente US$28,000 millones, lo que la convertiría en la mayor colocación de una empresa extranjera en la historia de EE.UU., superando el registro previo de Saudi Aramco en 2019.
OpenAI anunciará hoy el lanzamiento público de GPT-5.6, su modelo de inteligencia artificial más capaz hasta la fecha, luego de que el mes pasado la administración Trump solicitara restringir su distribución a un grupo reducido de organizaciones aprobadas por el gobierno, citando preocupaciones de seguridad nacional.
Nuestra Lectura
La compañía siguió el mismo camino que Anthropic con sus modelos más avanzados. Comenzando con una restricción inicial seguida de la liberación con nuevas salvaguardas de seguridad implementadas.
Blue Origin está recaudando US$10,000 millones en una ronda de financiamiento que valúa la compañía en US$130,000 millones, de acuerdo con un reporte del New York Times. La ronda llega tres semanas después del debut histórico en bolsa de SpaceX, que al primer día de cotización fue valuada en más de US$2 billones.
Nuestra Lectura
La empresa de Musk tiene una ventaja operativa y de ingresos tan marcada que Blue Origin necesita una narrativa de diferenciación más clara para justificar una valuación que inevitablemente se comparará con la de SpaceX. El dato más relevante para los inversionistas no es Blue Origin en sí sino lo que la ronda señala sobre el apetito del mercado privado por activos del sector espacial.
El “to do list”
Estar pendiente de las minutas de la Fed a las 12:00 pm: el mercado buscará señales sobre el grado de consenso interno para un alza adicional en 2026 y si el nuevo formato de Warsh reduce la transparencia habitual del comunicado, lo que podría mover la curva de tasas durante la tarde.
Es miércoles, el punto de inflexión de la semana: revisa qué quedó pendiente del lunes y el martes, y define qué debe estar resuelto antes del viernes.
Esta noche prepara unos tamales de rajas con queso, el antojo más reconfortante de mitad de semana y que merece comerse despacio.
Dedica 30 minutos a una sesión de Tabata en casa, veinte segundos de esfuerzo máximo y diez de descanso, uno de los entrenamientos más eficientes que existen cuando el tiempo escasea.
La frase de hoy…
"Arriésgate. Si ganas, serás feliz. Si pierdes, serás sabio."
Información importante: Este documento es confidencial y de uso exclusivo para clientes y prospectos de Kapital México Grupo Financiero (“Kapital”). Las opiniones contenidas en el presente documento reflejan exclusivamente el punto de vista de los analistas al momento de su elaboración y estos no reciben compensación alguna de personas distintas a Kapital. Kapital declara lo siguiente:
Kapital no mantiene inversiones en valores objeto del presente reporte de análisis, que representen el 1% o más de su cartera de valores.
Los analistas podrán mantener inversiones en algunas de las emisoras de valores materia de este Reporte de Análisis.
Ningún consejero, director general, ni directivos de Kapital o de las sociedades que conforman Kapital, que ocupan un nivel inmediato inferior a éste, ocupan cargos relevantes en las emisoras de los valores materia de este reporte de análisis.
En los últimos doce meses han existido, en su caso, cambios en el sentido de las opiniones formuladas en los reportes de análisis respecto de las emisoras, objeto del presente reporte de análisis, conforme a las condiciones económicas, políticas y sociales que acontecen en los mercados.
Su contenido es únicamente informativo y no constituye oferta ni recomendación de inversión. Kapital no asume responsabilidad por decisiones tomadas con base en esta información. Los resultados pasados no garantizan rendimientos futuros.
