Canadá responde a Estados Unidos con aranceles de hasta 50%
Ottawa aplicó gravámenes de entre 15% y 50% sobre importaciones estadounidenses por 27,600 millones de dólares canadienses.
Los puntos clave
Paquete Económico 2027 pondrá a prueba la consolidación fiscal
China amplía su superávit comercial en agosto
Exportaciones alemanas interrumpen cinco meses de avances
Japón revisa al alza su crecimiento del segundo trimestre
El petróleo roza los 100 dólares ante la escalada bélica en Oriente Próximo
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $16.88 - $17.05 spot
Los futuros de las acciones estadounidenses operan en terreno mixto tras el festivo de ayer por el Día del Trabajo, ante las renovadas preocupaciones sobre la inflación, el alza del petróleo y la posibilidad de una subida de tasas de interés de la Reserva Federal la próxima semana. Así, el S&P 500 cae 0.2% y el Nasdaq 100 sube en la misma magnitud. En renta fija, el Treasury estadounidense a 10 años baja dos puntos base a 4.76%, antes de una subasta de 58,000 millones de dólares en notas a tres años que abre una semana cargada de colocaciones de deuda. El petróleo mantiene la presión tras los ataques a instalaciones en Arabia Saudita y el cierre del Estrecho de Ormuz: el Brent avanza 1.2% a 98.12 dólares por barril, mientras el WTI sube 1.8%.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,709
-0.20%
Nasdaq
29,612
0.20%
Dow Jones
53,083
-0.70%
IPyC
64,848
0.20%
Monedas / FX (Foreign Exchange
USD/MXN
16.9560
0.30%
EUR/MXN
19.6959
0.10%
EUR/USD
1.1618
0.00%
Índice DXY
98.89
-0.30%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.36
-1.5 bp
Treasury 10 años
4.76
-2.0 bp
TIIE 3 meses
6.58
2.0 bp
M Bono 10 años
9.3
-0.9 bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
98.12
1.20%
Oro
4,407
0.10%
Lo que debes saber de economía y los mercados
Canadá puso en vigor aranceles de entre 15% y 50% sobre importaciones estadounidenses por alrededor de 27,600 millones de dólares canadienses, en respuesta a los gravámenes aplicados por Washington. Las medidas abarcan productos siderúrgicos, lácteos, electrónicos, agrícolas y bienes para el hogar, y elevan a 50% la tasa sobre algunos productos de acero y aluminio.
Nuestra Lectura
La represalia canadiense aumenta el riesgo de una espiral proteccionista entre dos economías estrechamente integradas. Además de encarecer insumos y bienes de consumo, la disputa podría frenar la inversión, debilitar al dólar canadiense y complicar la revisión del T-MEC, con posibles efectos sobre las cadenas productivas de toda Norteamérica.
La Secretaría de Hacienda de México entregará hoy el Paquete Económico 2027, cuyo eje será profundizar la consolidación fiscal en un contexto de bajo crecimiento y fuertes presiones sobre el gasto. La atención estará en cómo el gobierno conciliará este ajuste con el aumento de las pensiones, el costo financiero, los programas sociales y las necesidades de Pemex, sin una reforma fiscal de fondo.
Nuestra Lectura
Más que las metas anunciadas, la credibilidad del paquete dependerá de la composición y viabilidad del ajuste. Para los mercados y las calificadoras será clave observar una trayectoria capaz de estabilizar la deuda, junto con apoyos a Pemex claramente delimitados, ya que una consolidación basada en supuestos favorables o recortes poco sostenibles mantendría elevada la percepción de riesgo fiscal.
Las exportaciones de China crecieron 25.0% anual en agosto, a 401,440 millones de dólares, impulsadas por la demanda de productos tecnológicos y vinculados con inteligencia artificial. Las importaciones aumentaron 28.2%, a 282,360 millones, mientras el superávit comercial se amplió a 119,090 millones de dólares. En los primeros ocho meses del año, el saldo acumulado alcanzó 805,500 millones.
Nuestra Lectura
El sector externo continúa siendo uno de los principales soportes de la economía china, en contraste con una demanda interna todavía débil. Sin embargo, la magnitud del superávit y el fuerte avance de los envíos a Estados Unidos podrían intensificar las tensiones comerciales y elevar el riesgo de nuevas restricciones, por lo que este impulso difícilmente estará exento de costos.
Las exportaciones alemanas disminuyeron 0.8% mensual en julio, a 138,200 millones de euros, su primera caída en seis meses, aunque crecieron 6.1% anual. El descenso se concentró en los envíos a la Unión Europea, China y Reino Unido, mientras las ventas a Estados Unidos aumentaron 19.1%. El superávit comercial se amplió a 21,300 millones de euros debido, principalmente, a una caída de 5.7% en las importaciones.
Nuestra Lectura
La ampliación del superávit ofrece una señal más débil de lo que sugiere la cifra principal, pues respondió al desplome de las importaciones y no a una mayor fortaleza exportadora. El repunte de los envíos a Estados Unidos amortiguó la menor demanda de Europa y China, pero la recuperación del sector externo alemán aún luce desigual y vulnerable.
La economía japonesacreció 0.4% trimestral en el segundo trimestre, por encima del 0.3% estimado inicialmente, mientras la tasa anualizada fue revisada de 1.1% a 1.4%. El ajuste respondió a una contracción de la inversión empresarial menor a la prevista, de 0.9%, mientras el consumo privado permaneció estancado y el sector externo aportó 0.5 puntos porcentuales al crecimiento.
Nuestra Lectura
La revisión confirma que la economía japonesa conserva capacidad de crecimiento pese a la debilidad del consumo y la inversión. Aunque la expansión depende en buena medida del sector externo, el dato reduce los argumentos para aplazar la normalización monetaria y refuerza la posibilidad de que el Banco de Japón eleve nuevamente su tasa en septiembre.
Al bombardeo de petroleros iraníes de EE.UU- de este fin de semana se suma hoy el ataque de los hutíes, respaldados por Irán, a instalaciones energéticas de Arabia Saudita, con más de 70 heridos. El brent se acerca de nuevo a los 100 dólares y no se espera que ceda mientras persista el bloqueo del estrecho de Ormuz y las dificultades de navegación por el Mar Rojo.
Nuestra Lectura
El escenario de meses atrás, en el que se confiaba en una solución pacífica que al menos devolviera cierta normalidad a la zona hacia finales de año, se está desvaneciendo y da argumentos para que el crudo supere de nuevo la barrera de los 100 dólares.
Noticias corporativas
Las acciones de Novartis se desplomaron hasta 10% después de que la farmacéutica suiza acumuló su tercer tropiezo clínico en una semana. El revés más reciente ocurrió con del-desiran, un tratamiento experimental para la distrofia miotónica que no cumplió el objetivo principal de un estudio de fase III y que fue adquirido como parte de la compra de Avidity Biosciences por 12,000 millones de dólares. El resultado aumentó las dudas sobre la solidez de su cartera de nuevos medicamentos.
ASML obtuvo compromisos de los principales fabricantes de chips del mundo para utilizar su más reciente equipo de producción de semiconductores. TSMC prevé incorporarlo a la producción masiva de chips avanzados a partir de 2030, mientras Intel amplió su colaboración con la compañía neerlandesa. Los acuerdos refuerzan las perspectivas de ASML en el desarrollo de tecnología para semiconductores cada vez más avanzados.
Tamarack Valley Energy acordó la compra de Headwater Exploration por 10,000 millones de dólares canadienses (US$7,240 millones), en una operación que se suma a la reciente ola de consolidación en el sector petrolero de Canadá. La transacción refuerza la tendencia de concentración en la industria y busca aprovechar oportunidades de escala en un mercado de energía cada vez más competitivo.
El “to do list”
Vigilar la evolución de la disputa comercial entre EE.UU. y Canadá,Trump amenazó el lunes con prohibir la venta de jets de Bombardier en Estados Unidos
Estar atentos al repunte de precios de commodites. El cobre tocó un récord por 2a sesión consecutiva, y el gas natural en Europa se acerca a un máximo de tres años.
El yen se acerca a su nivel más fuerte del año frente al dólar, un desarrollo que amerita monitorearse de cerca.
Seguir la subasta del Tesoro de EE. UU. por 58 mil millones de dólares en notas a tres años, antes de las colocaciones a 10 y 30 años.
Recordar que hoy se cumple un aniversario más de la puesta en circulación, en 2008, del billete de 200 pesos como moneda de curso legal en México.
La frase del día…
"En una guerra comercial, ambos bandos pierden; solo cambia quién pierde más."
— Milton Friedman
Alejandra Marcos amarcos@kapital.com
James Salazar jsalazars@kapital.com
Guillermo Quechol gquechol@kapital.com
Nahely Suasnavar nsuasnavara@kapital.com
Información importante: Este documento es confidencial y de uso exclusivo para clientes y prospectos de Kapital México Grupo Financiero (“Kapital”). Las opiniones contenidas en el presente documento reflejan exclusivamente el punto de vista de los analistas al momento de su elaboración y estos no reciben compensación alguna de personas distintas a Kapital. Kapital declara lo siguiente:
Kapital no mantiene inversiones en valores objeto del presente reporte de análisis, que representen el 1% o más de su cartera de valores.
Los analistas podrán mantener inversiones en algunas de las emisoras de valores materia de este Reporte de Análisis.
Ningún consejero, director general, ni directivos de Kapital o de las sociedades que conforman Kapital, que ocupan un nivel inmediato inferior a éste, ocupan cargos relevantes en las emisoras de los valores materia de este reporte de análisis.
En los últimos doce meses han existido, en su caso, cambios en el sentido de las opiniones formuladas en los reportes de análisis respecto de las emisoras, objeto del presente reporte de análisis, conforme a las condiciones económicas, políticas y sociales que acontecen en los mercados.
Su contenido es únicamente informativo y no constituye oferta ni recomendación de inversión. Kapital no asume responsabilidad por decisiones tomadas con base en esta información. Los resultados pasados no garantizan rendimientos futuros.
