Se trata de su mayor nivel a tasa anual desde octubre de 2024
Mercados y empresas:
Los futuros en Estados Unidos operaban con retrocesos en la mañana, revirtiendo parte del rally del miércoles. El WTI subía 5.3% hacia los US$99 por barril y el Brent se acercaba de nuevo a los US$100, ante la realidad de que el estrecho de Ormuz permanece efectivamente cerrado a pesar del anuncio del alto al fuego. Solo siete embarcaciones, todas con vínculos con Irán, completaron el tránsito el miércoles, frente a un promedio normal de 135 por día en ambas direcciones. Irán publicó rutas de navegación propias para el estrecho, exige que los barcos soliciten permiso a sus fuerzas armadas y confirmó la presencia de minas en la ruta habitual de tránsito. JD Vance liderará las negociaciones con Irán que arrancan el sábado en Pakistán. Finalmente, las actas del FOMC revelaron que la mayoría de los miembros sigue inclinada hacia recortes de tasas ante el riesgo de daño al mercado laboral.
Los puntos clave
La inflación PCE de Estados Unidos cumple con las expectativas y se mantiene en 2.8% anual.
Se percibe frágil la tregua en Irán por lo que el precio del petróleo se acerca a 100 dólares.
Revisan a la baja el crecimiento del PIB estadounidense del cuarto trimestre del año.
Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU. suben a máximos de ocho semanas.
Las minutas de la Fed anticipan recortes de tasas este año si la inflación desciende.
Aumenta producción y exportación de vehículos ligeros de México en marzo.
Lo que debes saber de economía y los mercados
La inflación en México se ubicó en 4.59% anual en marzo de 2026, con un incremento de 0.86% mensual en el INPC. El componente subyacente creció 0.38% mensual y alcanzó 4.45% anual, con aumentos de 0.29% en mercancías y 0.48% en servicios. Por su parte, la inflación no subyacente avanzó 2.46% mensual y 5.05% anual, impulsada principalmente por el alza de 10.75% en frutas y verduras y de 0.85% en energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno.
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El repunte de la inflación en marzo estuvo explicado principalmente por el componente no subyacente, en particular por el aumento en precios agropecuarios, lo que sugiere la presencia de choques de oferta de carácter volátil. Sin embargo, la inflación subyacente se mantiene elevada, reflejando persistencia en las presiones de precios.
La medida de precios favorita de la Reserva Federal (Fed) se mantuvo en febrero en el 2.8% anual, igualando las previsiones del consenso. En cuanto a la inflación subyacente, también ha estado en línea con la estimación del mercado, tras ubicarse en 3.0% anual, una décima por debajo a la del mes previo. En términos mensuales, la tasa general ha avanzado 0.4%, por lo que acelera desde el 0.3% de enero e iguala las proyecciones del mercado. En cuanto al indicador subyacente, ha registrado también un incremento del 0.4%, en línea con lo pronosticado.
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Todas estas referencias serán muy seguidas por la Fed, ya que pueden terminar de definir los próximos movimientos en las tasas de interés al mostrar en qué estado se encuentra realmente la economía y los precios del país para afrontar cualquier turbulencia en curso.
El precio internacional del petróleo vuelve a subir a niveles cercanos a los 100 dólares por barril, ante la percepción de debilidad de la tregua de dos semanas en el conflicto bélico en Irán. El estrecho de Ormuz para fines prácticos sigue cerrado. Israel ha continuado con los ataques al Líbano, algo que Irán considera violatorio de los términos del acuerdo inicial de cese el fuego. Mientras que el presidente Donald Trump ha afirmado que el ejército estadounidense permanecerá en Irán y sus alrededores hasta que se cumpla plenamente el acuerdo alcanzado. Mañana arrancan, en teoría, las negociaciones en Islamabad para un acuerdo amplio de paz.
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El alivio en los mercados financieros por la tregua ha durado muy poco tiempo ante la continuidad de los bombardeos, las distintas versiones sobre los términos del acuerdo y el anuncio del nuevo cierre del Estrecho de Ormuz en represalia por la continuidad de los ataques de Israel en el Líbano
En su tercera y última revisión del PIB de Estados Unidos correspondiente al cuarto trimestre de 2025, se volvió a revisar a la baja ahora en dos décimas a 0.5% trimestral anualizado. En particular, el consumo privado, su mayor componente, se ajustó en una décima a 1.9%.
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La debilidad en el último trimestre del año se justifica en gran medida por el cierre del gobierno estadounidense, el más largo en la historia. En la segunda revisión se había recortado a la mitad el crecimiento hasta el 0.7%, tras una primera cifra del 1.4% que ya se había quedado muy por debajo de lo esperado.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo subieron en 17 mil a 219 mil, un máximo de ocho semanas y por arriba de las 210 mil pronosticadas, esto después de que la semana anterior habían registrado un mínimo de casi dos años.
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El salto de 219,000 solicitudes llega en un momento de alta sensibilidad por el tema geopolítico y la incertidumbre sobre sus posibles efectos negativos en precios y actividad económica del país norteamericano.
Las minutas del Fed publicadas ayer reflejaron una actitud cautelosa ante la elevada incertidumbre geopolítica, señalando que el deterioro del mercado laboral estadounidense podría abrir la puerta a recortes, mientras que eventuales presiones inflacionarias justificarían posibles alzas. No obstante, el sesgo general al interior de la autoridad es hacia los recortes de tasas.
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El banco central opta por un enfoque "ágil" ante las tensiones geopolíticas para ajustar la postura de la política en respuesta a los datos disponibles, la evolución de las perspectivas y el balance de riesgos.
En marzo de 2026 se produjeron 343,520 vehículos ligeros en México, lo que representó un crecimiento anual de 2.5%, mientras que las exportaciones alcanzaron 310,205 unidades, con un aumento de 4.2% anual. Por su parte, las ventas internas se ubicaron en 131,569 unidades, creciendo 2.4% anual. En el acumulado de enero a marzo, la producción avanzó 0.5% anual y las exportaciones 2.5%, con Estados Unidos como principal destino (75.8%). 
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El desempeño del sector automotriz en marzo refleja un crecimiento moderado, con mayor dinamismo en las exportaciones que en la producción, lo que sugiere una demanda externa relativamente sólida, a pesar de los aranceles que aplica Estados Unidos. En conjunto, el sector mantiene resiliencia, aunque condicionado por la evolución de la demanda externa y el entorno global, incluyendo riesgos geopolíticos que podrían afectar las cadenas de suministro y el comercio internacional.
Mercados y empresas
El WTI subía 5.3% hacia los US$99 por barril y el Brent se acercaba de nuevo a los US$100, con la prima de riesgo geopolítico reincorporándose ante las dudas sobre la efectividad del alto al fuego. El gas natural europeo recuperó parte de las pérdidas del miércoles. El oro avanzaba 0.5% hacia los US$4,742 por onza. La Organización Marítima Internacional confirmó que está trabajando para establecer si hay minas en el estrecho, un proceso que podría tomar semanas. Tres supertanqueros chinos cargados con crudo saudí e iraquí esperaban anclados cerca de la entrada al estrecho, en lo que sería el primer test real del acuerdo si deciden intentar el tránsito.
Corporativas
Volaris reportó cifras de tráfico de marzo que mostraron una expansión internacional que compensó la contracción doméstica. En el mes, la capacidad total creció 1.5% interanual, mientras el tráfico de pasajeros consolidado subió 4.5%, liderado por el segmento internacional (+12.7%). La capacidad total creció 2.3%, por debajo del 3.0% guiado, diferencial atribuible principalmente a cancelaciones climáticas en enero y una gestión más conservadora de flota ante la mayor incertidumbre geopolítica.
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El entorno del trimestre fue particularmente complejo para Volaris, con el repunte en los precios del petróleo derivado del conflicto en Irán, que llevó al Brent a niveles cercanos a los 120 dólares, representó el principal riesgo a los márgenes, dado que la aerolínea no cuenta con un programa sistemático de coberturas de combustible y es la aerolínea latinoamericana con mayor sensibilidad a este factor. El anuncio del alto al fuego alivió parcialmente esa presión.
CoreWeave anunció un nuevo acuerdo de suministro de capacidad de cómputo en la nube para Meta por US$21,000 millones hasta diciembre de 2032, que se suma al contrato previo de US$14,200 millones que la compañía ya tenía. Para financiar la expansión asociada, CoreWeave planea emitir US$3,000 millones en notas convertibles con vencimiento en 2032 y US$1,250 millones en notas senior con vencimiento en 2031.
Constellation Brands retiró su guía financiera para el ejercicio 2028 citando un entorno de demanda "contenida" y visibilidad limitada en el corto plazo. La compañía reportó resultados del cuarto trimestre que superaron las estimaciones de consenso, con utilidades por acción de US$1.90. Para el ejercicio 2027, Constellation prevé utilidades por acción de entre US$11.20 y US$11.90, por debajo de las estimaciones. Nicholas Fink asume como nuevo CEO la próxima semana.
OpenAI anunció la suspensión de su proyecto de infraestructura de IA Stargate en el Reino Unido, una señal de que la compañía está racionalizando su gasto de capital de cara a su esperada oferta pública inicial. La decisión contrasta con los compromisos de inversión masiva que la compañía ha anunciado en EE.UU. y sugiere que OpenAI está priorizando fortalecer su balance antes del debut bursátil.
El “to do list”
Monitorear el petróleo durante la mañana: el WTI ya se acerca a los $99 dólares y el Brent roza los $100. El Estrecho de Ormuz sigue prácticamente cerrado e Irán está poniendo condiciones; la tregua luce muy frágil.
Seguir las negociaciones en Islamabad: arrancan el día de mañana y serán la primera señal real de si hay voluntad de un acuerdo amplio de paz. El tono inicial moverá mercados.
Es jueves: buen momento para cerrar los pendientes de la semana antes de que llegue el viernes con nuevos datos. Una lista corta y despejada entra mejor al fin de semana.
Salir a caminar por la tarde. Semanas de alta tensión geopolítica y volatilidad pasan factura; alejarse de las pantallas un rato también es parte del trabajo.
La frase de hoy…
"En los mercados, como en la vida, la calma no es la ausencia de tormenta, sino saber dónde anclarse mientras dura."
— Anónimo
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