El déficit comercial de EE.UU. se redujo en enero más de lo previsto
La brecha en el comercio de bienes y servicios disminuyó más de un 25 % con respecto al mes anterior, hasta alcanzar los 54,500 millones de dólares.
Mercados y empresas
Los futuros del en Estados Unidos operaban con pérdidas moderadas en la mañana, mientras el dólar continuaba firme cerca de sus máximos del año y los rendimientos de los Treasuries a 30 años tocaron su nivel más alto en un mes. El petróleo WTI cotizaba por encima de los US$91 por barril tras una nueva oleada de ataques iraníes a embarcaciones en el Golfo Pérsico, que eclipsó el efecto de la liberación histórica de 400 millones de barriles anunciada por la AIE. Las bolsas en Asia cerraron a la baja y los mercados europeos abrieron con sesgo negativo. El foco del día está en los datos de balanza comercial, vivienda y solicitudes de desempleo en EE.UU., además del informe mensual de la AIE.
Los puntos clave
Las tensiones por el conflicto en Irán se intensifican tras nuevos ataques y el nerviosismo vuelve a los mercados.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU. caen levemente.
Estados Unidos ha abierto nuevas investigaciones por presuntas prácticas comerciales desleales contra 16 países.
Morgan Stanley limitó las retiradas de dinero en uno de sus fondos de crédito privado.
En México, renuevan acuerdo para fijar precio de la gasolina en 24 pesos.
Lo que debes saber de economía y los mercado
El déficit comercial de bienes y servicios de EE.UU. se ubicó en 54.5 mil millones de dólares en enero de 2026, disminuyendo desde 72.9 mil millones en diciembre. El ajuste respondió a un aumento de las exportaciones a 302.1 mil millones de dólares, lo que implicó un incremento mensual de 15.8 mil millones, mientras que las importaciones descendieron a 356.6 mil millones, una reducción de 2.6 mil millones respecto al mes previo.
Nuestra Lectura
La reducción del déficit comercial reflejó principalmente el fuerte repunte de las exportaciones y una moderación en las importaciones al inicio del año. Además, las medidas arancelarias y la posibilidad de nuevos aranceles pueden influir en la dinámica comercial, ya sea incentivando adelantos en las exportaciones o desincentivando ciertas importaciones. En este contexto, parte de los movimientos recientes en el comercio exterior podrían estar asociados a ajustes de las empresas ante cambios en la política comercial.
El recrudecimiento del conflicto en Oriente Próximo y las escasas señales de que Estados Unidos, Israel e Irán pongan fin rápidamente a las hostilidades provocan una nueva huida del riesgo. Irán incendió dos petroleros en aguas iraquíes y avivó la amenaza a las infraestructuras energéticas y del transporte, dado que Irak tuvo que detener las operaciones en sus puertos petroleros.
Nuestra Lectura
Los mercados energéticos siguen en el foco de los inversionistas y la volatilidad sigue dominando los precios del petróleo y el gas. La nueva escalada del precio del crudo constata que los temores a que la guerra se prolongue superan el alivio que supuso la mayor liberación de reservas de crudo de emergencia realizada por los países más desarrollados.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos disminuyeron ligeramente la semana pasada, lo que indica que los despidos siguen contenidos. Las solicitudes se redujeron en 1,000, hasta 213,000, en la semana que finalizó el 7 de marzo, según datos del Departamento del Trabajo. La expectativa del mercado era que se ubicaran en 215 mil.
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Que las solicitudes se mantengan en torno a las 213 mil sugiere que la pérdida de dinamismo del mercado laboral estadounidense es hasta ahora gradual y selectivo, no un colapso generalizado.
El Representante Comercial de EE.UU, Jamieson Greer, anunció la apertura formal de investigaciones contra 16 economías (incluido México) bajo la Sección 301 de la Ley de Comercio de 1974, con el objetivo de determinar si sus políticas y prácticas comerciales son irrazonables o discriminatorias y restringen el comercio estadounidense. El eje central de la acusación es el concepto de "exceso estructural de capacidad productiva": la administración Trump argumenta que estas economías fabrican más bienes de los que su demanda interna puede absorber, lo que genera superávits comerciales persistentes que desplazan a los productores estadounidenses. El proceso comenzará con la apertura de un expediente de comentarios públicos el 17 de marzo, seguido de una audiencia formal programada para el 5 de mayo de 2026
Nuestra Lectura
EE.UU. intenta contar con opciones de nuevos aranceles para cuando se cumplan los 150 días (a finales de julio) aquellos que actualmente se aplican bajo la sección 122. Para México, no quedó claro de inmediato cómo este nuevo proceso de investigación se articulará con los compromisos adquiridos en el TMEC, y puede ser un nuevo obstáculo por resolver en la revisión del acuerdo trilateral este próximo 1 de julio.
Morgan Stanley ha limitado los reembolsos en uno de sus fondos de crédito privados después de que los inversores intentaran retirar casi el 11% de las acciones en circulación. En concreto, se trata del North Haven Private Income Fund (PIF) , el cual recibió solicitudes de reembolso cercanas al 11% de los activos, muy por encima del límite trimestral del 5% que permite el fondo. Como resultado, la entidad solo pudo atender parcialmente las peticiones de retirada.
Nuestra Lectura
El episodio ha reavivado el debate en Wall Street sobre los riesgos de liquidez en el mercado de crédito privado, un segmento que ha crecido con fuerza en los últimos años y que invierte en activos menos líquidos. La preocupación por el deterioro del crédito, la disrupción de la IA en las empresas de software y el aumento de los tipos de interés lastran el mercado de crédito privado, que asciende a 2 billones de dólares.
Mercados y empresas
En el mercado de materias primas, el petróleo ha experimentado un repunte significativo. Los futuros del WTI subieron casi un 5% hasta los US$91.43, y el Brent superó brevemente los US$100 por barril. Este incremento se debe a la intensificación de los ataques de Irán contra activos de transporte marítimo y las instalaciones petroleras en la región, lo que aviva la inquietud por las interrupciones en el suministro. En cambio, los precios del oro y la plata mantenían un sesgo positivo, cotizando 0.16% y 1.9% arriba, respectivamente.
Corporativas
Cemex anunció hoy la venta de parte de sus operaciones en Colombia por un precio combinado de aproximadamente US$555 millones, equivalente a un múltiplo de alrededor de 10 veces el EBITDA de 2025. El cierre de esa transacción se espera para finales de 2026, sujeto a aprobaciones regulatorias. Adicionalmente, Cemex negocia con terceros la venta de activos remanentes en la misma región por aproximadamente US$70 millones. Tras completar las transacciones, la compañía conservará dos plantas de cemento en Colombia con una capacidad instalada total de 1.6 millones de toneladas anuales.
Nuestra Lectura
La operación es consistente con la estrategia de rebalanceo de portafolio que Cemex inició en 2018 y que ha priorizado el fortalecimiento de su posición en EE.UU., Europa y México. Los recursos obtenidos podrán destinarse a reducir deuda o a inversiones en los mercados que la dirección considera estratégicos. Vale destacar que Cemex no sale completamente de Colombia, retiene capacidad relevante en Maceo y Cúcuta.
FEMSA anunció hoy el cierre de la fusión entre BradyPLUS e Imperial Dade, dos distribuidores de productos de empaque, desechables y suministros de mantenimiento en Estados Unidos. Como resultado de la operación, FEMSA mantiene una participación de aproximadamente 19% en la compañía combinada y tendrá representación en su consejo de administración. La compañía no reveló detalles adicionales sobre los términos financieros de la transacción.
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La fusión consolida la apuesta de FEMSA por diversificar su portafolio más allá de sus negocios tradicionales de bebidas y retail, una estrategia que la compañía ha venido ejecutando con mayor claridad desde la desinversión de su participación en Heineken.
Las acciones de Bumble avanzaban 28% en operaciones previas a la apertura tras presentar un asistente personal de inteligencia artificial diseñado para funcionar como intermediario en el proceso de citas.
Airbnb se prepara para emitir por primera vez bonos de grado de inversión en el mercado de dólares, en una operación coordinada por Goldman Sachs, Bank of America y Morgan Stanley. La operación marcaría el segundo debut en el mercado de bonos de grado de inversión en dólares en la misma semana, tras la colocación de Honeywell Aerospace el martes.
Atlassian anunció el despido de aproximadamente 1,600 empleados, cerca del 10% de su plantilla global. El cofundador y CEO Mike Cannon-Brookes señaló que la inteligencia artificial está transformando las habilidades que la compañía necesita. La acción de Atlassian acumula una caída pronunciada en los últimos meses y enfrenta la amenaza de modelos de IA cada vez más capaces de automatizar tareas de programación.
El “to do list”
Monitorear el precio del petróleo WTI y Brent durante la jornada, con atención especial a cualquier señal de negociación o desescalada en el conflicto en Irán.
Revisar el informe mensual de la AIE que se publica hoy y evaluar su lectura sobre el balance de oferta y demanda ante el bloqueo del Estrecho de Ormuz.
Atender los datos de balanza comercial y solicitudes de desempleo en EE.UU. para calibrar el estado de la economía real antes de que el shock energético se refleje en los indicadores.
Revisar la exposición a fondos de crédito privado ante las señales de restricción de liquidez en Morgan Stanley, Cliffwater y JPMorgan.
La frase de hoy…
"El coraje no es la ausencia del miedo, sino el juicio de que algo más importa"
Ambrose Redmoon .
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