La Eurozona volvió a generar un superávit comercial de bienes en febrero tras el déficit de enero
La recuperación del superávit mensual fue impulsada en parte por el sector de maquinaria y vehículos
Mercados y empresas:
Los futuros en Estados Unidos registraban avances en la mañana, con el S&P 500 mostrando una recuperación rápida desde el conflicto de Irán en seis semanas, más veloz que el post-Liberation Day del año pasado. El WTI caía 2.6% hacia los US$92 por barril y el Brent se aproximaba a los US$95, después de que Trump declarara que Irán ha hecho concesiones y que un acuerdo podría anunciarse bastante pronto. Axios reportó que uno de los elementos bajo discusión involucra que EE.UU. libere US$20,000 millones en fondos iraníes congelados a cambio de que Teherán entregue su inventario de uranio enriquecido. El índice del dólar caía 0.1% hacia sus niveles más bajos desde el inicio del conflicto. Israel y Líbano acordaron además un alto al fuego de diez días, con Trump invitando a los líderes de ambos países a la Casa Blanca para conversaciones adicionales. Finalmente, las acciones de Netflix cedían casi 10% en operaciones previas a la apertura después de publicar una guía para el segundo trimestre por debajo de las estimaciones y anunciar la salida del cofundador Reed Hastings de la junta directiva.
Los puntos clave
Irán anuncia reapertura total de Ormuz tras alto al fuego
La Agencia Internacional de la Energía advierte que se tardarán casi dos años en recuperar la producción de energía perdida en Oriente Medio debido al conflicto
Los funcionarios de la Reserva Federal Daly, Barkin y Waller tienen previstas intervenciones públicas el día de hoy
Netflix retrocede tras su reporte trimestral; Reed Hastings anuncia que dejará el puesto de CEO
Lo que debes saber de economía y los mercados
La agencia estadística europea Eurostat publicó que, según la primera estimación del dato, la Eurozona generó un superávit comercial de bienes con el resto del mundo de EUR 11,500 millones en febrero de 2026, en comparación con el de EUR 23,100 millones alcanzado en febrero de 2025. En febrero, las exportaciones de bienes de la Eurozona al resto del mundo se elevaron a EUR 232,400 millones, lo que supone una disminución del 6.7% a tasa anual. Por su parte, las importaciones procedentes del resto del mundo se situaron en febrero en EUR 220,900 millones, lo que representa una caída del 2.2% en comparación con febrero de 2025.
Nuestra Lectura
El panorama hacia adelante está condicionado por una combinación de factores externos e internos que generan incertidumbre considerable. En el frente externo, la escalada proteccionista protagonizada por la administración Trump representa el riesgo más inmediato, junto con el conflicto bélico en Irán, por el impacto que está teniendo en los mercados energéticos. En el frente de la demanda interna, el indicador de sentimiento económico de la zona euro disminuyó en febrero de 2026, reflejando caídas de confianza en los sectores industrial, de construcción y servicios.
Irán anunció que el estrecho de Ormuz está ahora completamente abierto al tráfico comercial durante el periodo restante de la tregua, un paso clave hacia el fin de una guerra con Estados Unidos e Israel que impulsó al alza los precios de la energía. Por su parte, el presidente de EE.UU., Donald Trump comentó que una nueva ronda de negociaciones con Irán podría tener lugar este fin de semana. En este sentido, la agencia Reuters, citando a una fuente paquistaní implicada en la mediación entre Washington y Teherán, mencionó que la próxima reunión podría desembocar en la firma de un memorando de entendimiento, paso previo a un acuerdo integral que podría cerrarse en un plazo de 60 días. Además, con la mediación estadounidense, se decretó un alto el fuego de 10 días en el Líbano, una de las peticiones de Teherán para continuar avanzando hacia la solución del conflicto.
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La decisión de Irán de abrir el estrecho de Ormuz es un avance muy significativo en el proceso de negociación hacia un acuerdo sostenido de paz. Este quizá es el tema más relevante para la economía mundial y los mercados financieros. Todavía falta avanzar en otros aspectos relevantes, como lo es el tema nuclear.
La Agencia Internacional de la Energía (EIA) considera que llevará cerca de dos años recuperar la producción de energía perdida en Oriente Medio debido al conflicto entre EEUU e Irán. Además, la agencia considera que el mercado está subestimando las consecuencias de un cierre prolongado del Estrecho de Ormuz. En ese sentido, señaló que los envíos de petróleo y gas que ya estaban en camino hacia sus destinos antes de que comenzara la guerra en Irán ya han llegado, lo que ha mitigado el impacto de la escasez, pero no se cargaron nuevos petroleros en marzo. Este vacío ahora está empezando a hacerse evidente.
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La opinión de la Agencia es muy similar a la de la mayoría de los analistas. Si el Estrecho de Ormuz no se reabre, el mundo debe prepararse para precios de la energía significativamente más altos por un tiempo prolongado.
A lo largo del día, varios integrantes de la Fed estadounidense tendrán participaciones por separado en eventos públicos. En esta ocasión toca turno a Daly (San Francisco), Barkin (Richmond) y Waller (gobernador). Es muy probable que reiteren que la política monetaria está bien posicionada para enfrentar la amenaza de un shock de oferta prolongado provocado por la guerra en Medio Oriente, que podría elevar la inflación y frenar el crecimiento en Estados Unidos.
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El mercado asigna una probabilidad de sólo 35% a un recorte de 25pb por parte del Fed hacia finales del año. Incluso, las apuestas están en que no habría movimiento en la tasa de referencia estadounidense hasta septiembre de 2027.
A nivel empresarial, la gran protagonista es Netflix, que cae un 10% en el 'premarket' de Wall Street tras presentar unos resultados del primer trimestre que han despertado las dudas del mercado con sus débiles previsiones y el anuncio de la salida de su cofundador y actual presidente, Reed Hastings. La empresa reportó una utilidad neta de 5,283 millones de dólares, lo que supone un incremento del 82.8% anual. Estas cifras se traducen en una utilidad por acción (UPA) de 1.23 dólares, lo que representa una mejora desde los 0.66 dólares del primer trimestre de 2025, y se ha ubicado por encima de las previsiones del consenso.
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Lo presentado en cuanto a expectativas aumenta el riesgo de que tanto factores macroeconómicos como estructurales tengan un mayor impacto en el crecimiento de lo previsto anteriormente. Además, las cifras del primer trimestre quedaron eclipsadas por el anuncio de salida del CEO, Reed Hastings, ya que Netflix ha informado de que "no se presentará a la reelección" a la Junta Directiva cuando finalice su mandato actual en la Asamblea Anual de junio, para "centrarse en su labor filantrópica y otros proyectos.
Mercados y empresas
El WTI caía 2.6% hacia los US$92 y el Brent se aproximaba a los US$95 , con el mercado respondiendo a las señales diplomáticas más positivas de la semana. La caída acumulada desde los máximos de US$115-120 es significativa pero el Brent sigue alrededor del 32% por encima de los niveles pre-conflicto. El oro avanzaba 0.7% hacia los US$4,823 por onza. El Bitcoin subía 0.9% hacia los US$75,877.
Grupo México confirmó el cierre de la venta de aproximadamente el 80% del capital de Concesionaria de Infraestructura del Bajío (CIBSA), concesionaria de la autopista Salamanca-León en Guanajuato, así como de forma indirecta el 99% de Operadora de Infraestructura del Bajío (OIBSA). La operación se cerró por 8,223 millones de pesos, sujeto a los ajustes contractuales correspondientes. Grupo México conservará una participación minoritaria aproximada del 18.9% en CIBSA.
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La desinversión en el negocio de autopistas es consistente con la estrategia de Grupo México de concentrar su portafolio en sus negocios principales de minería y transporte ferroviario, donde tiene ventajas competitivas más claras y márgenes más atractivos. No obstante, la transacción es pequeña a comparación del nivel de activos y la participación que tiene la división de infraestructura en el portafolio de Grupo México.
GICSA anunció su intención de llevar a cabo una oferta pública de adquisición voluntaria por hasta la totalidad de las acciones en circulación, a un precio de 3.80 pesos por acción, una prima estimada del 34.8% sobre el precio promedio de los últimos 30 días. La compañía citó la baja bursatilidad y liquidez de sus acciones, el poco volumen operado y la falta de oportunidades para monetizar posiciones como razones para ofrecer esta ventana de liquidez a sus accionistas. Asimismo, GICSA señaló que explorará activamente alternativas que podrían incluir fusiones, escisiones, reorganizaciones corporativas, disposición de activos a vehículos más eficientes y alianzas, entre otras opciones.
Nuestra Lectura
El anuncio de GICSA se inscribe en una tendencia que ha ganado visibilidad en el mercado mexicano en los últimos años, con empresas que cotizan a descuento respecto a sus múltiplos históricos, con bursatilidad y float reducidos, en las que los accionistas mayoritarios concluyen que el mercado no refleja el valor justo de sus activos y optan por recomprarlas. El caso más reciente es Grupo México Transportes (GMXT). Para los tenedores actuales, la prima del 34.8% representa una oportunidad de liquidez concreta en un papel poco líquido.
El “to do list”
Revisar el movimiento de Netflix hoy: cae cerca del 10% previo a la apertura, interesante ver si el mercado sobrereacciona o si la guía débil justifica la caída.
Preparar la agenda de la próxima semana hoy, no el lunes, los viernes ordenados hacen los lunes más llevaderos.
Salir a caminar o hacer ejercicio hoy, cerrar la semana activo siempre es mejor que cerrarla sentado.
Leer algo este fin de semana que tengas pendiente desde hace tiempo, los fines de semana largos son los mejores aliados de los libros olvidados en el buró.
La recomendación de hoy…
Para cerrar la semana en CDMX, Montejo es la opción ideal: cochinita pibil de autor en un ambiente que mezcla lo tradicional yucateco con lo contemporáneo. Si nunca has ido, es de esos restaurantes que se convierten en favoritos desde la primera visita. Perfecto para un viernes sin prisas.
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