Economía mexicana crece sólo 0.1% mensual en febrero
Además, el dato de enero registraría una caída mensual, cuando en el reporte previo se había anticipado una expansión de 0.3%.
Mercados y empresas
Los futuros del S&P 500 cedían alrededor de 0.4% en la mañana, encaminando al índice a su cuarta semana consecutiva de pérdidas desde el inicio del conflicto. El Brent retrocedía hacia los 107 dólares tras haber alcanzado un máximo de 119 dólares el jueves, su nivel más alto desde 2022, después de que Netanyahu confirmara que Israel actuó solo en el ataque al campo South Pars y acordara suspender nuevos ataques a infraestructura gasística iraní a petición de Trump. Sin embargo, Irán continuó sus ataques sobre Bahréin, Kuwait y los Emiratos Árabes Unidos, y la Guardia Revolucionaria aseguró que sigue fabricando misiles.
Los puntos clave
Consumo privado en México fue el rubro con mayor contribución al PIB en el cuarto trimestre del año
El petróleo opera con altibajos a pesar de los planes de EEUU de liberar crudo iraní y continúa cerca de los 110 dólares por barril
China mantiene en el 3 % su tipo de interés de referencia por undécimo mes consecutivo
Monitor
Bolsas / Exchanges
Activo
Valor
Variación_pct
S&P 500
6,639
-0.30%
Nasdaq
24,477
-0.40%
Dow Jones
45,881
-0.40%
IPyC
65,513
0.00%
Monedas / FX (Foreign Exchange)
Activo
Valor
Variación_pct
USD/MXN
17.7871
0.30%
EUR/MXN
20.554
0.10%
EUR/USD
1.1564
-0.20%
Índice DXY
99.41
0.20%
Tasas / Exchange Rates
Activo
Valor
Variación_pct
Treasury 2 años
3.87
3.3 bp
Treasury 10 años
4.30
1.9 bp
TIIE 3 meses
7.12
2.0 bp
M Bono 10 años
9.45
0.0 bp
Commodities / Commodity Markets
Activo
Valor
Variación_pct
Petróleo (Brent)
107.37
-1.20%
Oro
4,674.00
0.60%
Lo que debes saber de economía y los mercado
El Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) para febrero de 2026 muestra un crecimiento anual estimado de 1.2% del Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE), con un incremento mensual de 0.1%. Las actividades terciarias presentan una expansión de 1.9% anual y un crecimiento de 0.2% mensual, mientras que las actividades secundarias experimentan una caída anual de 1.9%, aunque sin variación mensual. Para enero, la estimación indica un retroceso de -0.2% mensual, muy alejado del +0.3% reportado inicialmente.
Nuestra Lectura
El leve crecimiento mensual y anual del IGAE refleja un escenario económico moderadamente positivo para febrero, impulsado principalmente por los servicios. Sin embargo, la caída en las actividades secundarias sugiere que los sectores industriales siguen enfrentando retos. Esta desaceleración en la manufactura podría ser una señal de que la recuperación económica sigue siendo desigual, con un sesgo hacia los sectores de servicios en lugar de las actividades productivas más intensivas.
Los Indicadores Trimestrales de la Oferta y Demanda Global y del Ahorro Bruto muestran que, en el cuarto trimestre de 2025, la oferta y demanda global creció 2.4% a tasa trimestral, mientras que el ahorro bruto aumentó 3.5%. A nivel anual, la oferta global subió 4.3%, con un aumento destacado de 9.7% en las importaciones de bienes y servicios, y un crecimiento del consumo privado (4.0%). Sin embargo, la formación bruta de capital fijo cayó 3.9%. El consumo privado fue el componente con mayor contribución al PIB en el último trimestre del año.
Nuestra Lectura
El crecimiento de la oferta y demanda global refleja un impulso continuo, particularmente en las importaciones y el consumo privado. No obstante, la caída en la inversión fija indica posibles desafíos en la confianza empresarial, especialmente en sectores que requieren grandes desembolsos de capital. La mejora del ahorro bruto sugiere que los agentes económicos están priorizando la acumulación de reservas, lo que podría estar vinculado a la incertidumbre económica y la necesidad de financiar futuras inversiones.
Los líderes mundiales han intentado, en las últimas horas, rebajar la tensión del conflicto bélico en Irán. El presidente estadounidense, Donald Trump, ha señalado que no desplegará tropas terrestres, mientras que el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, ha apuntado que Israel evitará repetir ataques sobre infraestructuras energéticas iraníes. Por su parte, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, señaló que Washington podría levantar las sanciones sobre unos 140 millones de barriles de crudo iraní almacenados en buques, con el objetivo de contener el rally del petróleo a corto plazo.
Nuestra Lectura
Las previsiones apuntan a nuevas subidas en el precio del crudo en el corto plazo. En un escenario más extremo, si las interrupciones en el suministro se intensifican y se prolongan por un tiempo significativo, no se pueden descartar precios hasta por 150 dólares. No obstante, nuestro escenario base pasa por una desescalada del conflicto en un plazo de cuatro a seis semanas, lo que permitiría moderarse hasta el rango de 70-80 dólares a finales de año.
La semana se cierra con la decisión del Banco Popular de China, que ha mantenido sin cambios sus tasas de referencia por undécimo mes consecutivo, con la tasa preferencial a un año en el 3% y la de cinco años en el 3.5%.
Nuestra Lectura
La autoridad monetaria intenta estimular la economía del gigante asiático ante eventualidades como la incertidumbre por las disputas comerciales con Estados Unidos, la baja demanda nacional e internacional, riesgos de deflación y una prolongada crisis inmobiliaria.
Mercados y empresas
El rendimiento de los gilts británicos a 10 años alcanzó su nivel más alto desde la crisis financiera de 2008, cerca del 4.94%, en la culminación de una semana en que la renta fija global sufrió su mayor liquidación desde el inicio del conflicto. El detonante inmediato fue el comunicado del Banco de Inglaterra, que mantuvo las tasas sin cambios pero señaló estar "listo para actuar" de forma unánime, un lenguaje que el mercado interpretó como preparación para un alza inminente.
El oro retrocedía hacia los US$4,650 por onza, acumulando una caída superior al 7% en la semana, en camino a su peor desempeño semanal desde marzo de 2020. Un activo que históricamente ha sido asociado con la protección del capital.
Nuestra Lectura
La explicación está en la dinámica de tasas: el giro hawkish de los bancos centrales eleva los rendimientos reales, reduciendo el atractivo relativo de un activo que no paga interés. Adicionalmente, los fondos con pérdidas en otros activos han liquidado posiciones en oro para cubrir márgenes. Por ahora, el mercado está apostando por el dólar y el petróleo como los refugios de este ciclo particular.
Corporativas
Unilever confirmó haber recibido una oferta de McCormick & Company para adquirir su negocio de alimentos. El negocio podría valorarse entre €28,000 y €29,000 millones, según estimaciones de Bloomberg. Las partes trabajan para cerrar un acuerdo antes de que termine el mes. La confirmación de la oferta representa la conclusión de una estrategia que el CEO Fernando Fernandez ha articulado desde su llegada: concentrar Unilever en belleza, cuidado personal y bienestar, donde el crecimiento y los márgenes son superiores.
FedEx elevó su guía de utilidades por acción para el año fiscal a un rango de US$19.30 a US$20.10, por encima del consenso, después de reportar resultados del tercer trimestre fiscal que superaron ampliamente las expectativas. Además, la compañía señaló que no espera que el conflicto en Oriente Medio tenga un impacto directo material en sus operaciones. FedEx también confirmó que el spinoff de su unidad de carga permanece en agenda para junio.
ByteDance llegó a un acuerdo para vender Moonton, su estudio de videojuegos adquirido hace pocos años, al grupo saudí Savvy Games por US$6,000 millones. La desinversión es parte de la estrategia de ByteDance de concentrar recursos en IA generativa.
El “to do list”
Monitorear la apertura de los mercados el lunes con atención especial a cualquier desarrollo en el conflicto durante el fin de semana — las festividades de Nowruz y Eid en Irán podrían traer tanto pausas como nuevas escaladas.
Preparar el análisis para la reunión del Banco de México la semana próxima: el entorno internacional —con el mercado descartando recortes de la Fed e incorporando alzas del BCE y el Banco de Inglaterra— cierra el espacio para continuar el ciclo de recortes sin una pausa.
Revisar el desempeño semanal de la cartera con calma, sin tomar decisiones apresuradas.
Salir a caminar o hacer ejercicio, el cuerpo acumula el estrés de una semana tan volátil.
Desconectar el teléfono temprano hoy, los mercados reabren el lunes.
La recomendación de hoy…
Para esta noche en CDMX, una buena opción es cenar en Expendio de Maíz en la Roma, cocina mexicana de raíz en un ambiente que invita a bajar el ritmo.
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