Actividad económica de México crece solo 0.1% mensual en febrero
La cifra queda muy por debajo del 0.5% pronosticado en su indicador oportuno y sorprende el retroceso del sector terciario.
Mercados y empresas:
Los futuros del S&P 500 y Nasdaq avanzaban 0.4% y 1.3% en la mañana, impulsados por el reporte positivo de Intel que impulsó sus acciones hasta un 26% en operaciones previas a la apertura. El Brent cotizaba cerca de los US$105 por barril y el WTI alrededor de los US$97 , con el Estrecho de Ormuz todavía efectivamente cerrado, aunque fuentes oficiales señalaron que el canciller iraní se dirigía a Islamabad para posibles conversaciones. Trump anunció además la extensión del alto al fuego entre Israel y Líbano por tres semanas adicionales tras una reunión en la Casa Blanca, en lo que sería la segunda línea de conflicto en proceso de desescalada. El dólar cedía 0.2% hacia sus niveles más bajos en semanas. La próxima semana combina temas relevantes para el mercado, con reuniones de bancos centrales, reportes de las 7 Magníficas y las negociaciones de paz en Irán. En México, SIGMAF reportó resultados.
Los puntos clave
De acuerdo con la agencia Reuters, las conversaciones de paz entre EE.UU. e Irán podrían reanudarse muy pronto en Pakistán.
La tasa de desempleo de México se situó en 2.4% en marzo. En el mismo mes de 2025, fue 2.2%.
Empeora el clima de negocio de Alemania en abril, lastrado por las expectativas que manejan las empresas.
La inflación de Japón sube al 1.5% anual en marzo.
Las ventas al menudeo de Reino Unido suben 0.7% en el tercer mes del año.
Lo que debes saber de economía y los mercados
El IGAE aumenta menos de lo esperado y cae de forma anual. El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) creció 0.1% mensual en febrero de 2026, pero registró una caída de 0.3% anual, de acuerdo con el INEGI. Por componentes, las actividades secundarias avanzaron 0.4% mensual, mientras que las terciarias retrocedieron 0.1% y las primarias disminuyeron 0.3%. A tasa anual, destacó la contracción de 1.3% en las actividades secundarias, particularmente en manufacturas, mientras que las terciarias apenas crecieron 0.2% y las primarias mostraron un mayor dinamismo con un aumento de 2.3%.
Nuestra Lectura
El desempeño del IGAE confirma una pérdida de dinamismo en la actividad económica al inicio del año, con un crecimiento mensual marginal y una contracción anual que refleja debilidad acumulada. La noticia positiva es que las manufacturas avanzaron en el mes, pero se vio contrastado por la sorpresiva caída del sector servicios. Así, crecen las posibilidades de que la economía mexicana se habría estancado en el primer trimestre del año.
De acuerdo con la agencia Reuters, el ministro de Exteriores de Irán, Seyed Abbas Araghchi, podría llegar a Islamabad (Pakistán) este mismo viernes por la noche con un pequeño equipo negociador para retomar las conversaciones de paz con Estados Unidos. Su fuente es el gobierno de Pakistán. Se esperaba que la última ronda de conversaciones de paz tuviera lugar el martes, pero finalmente no se celebró, ya que Irán afirmó que aún no estaba preparado para comprometerse a asistir y la delegación estadounidense, encabezada por el vicepresidente JD Vance, nunca salió de Washington. Además, el presidente Trump anunció la extensión del alto el fuego entre Israel y Líbano durante tres semanas.
Nuestra Lectura
Las sucesivas prórrogas de las treguas han servido para contener el peor de los escenarios, pero no han logrado disipar la incertidumbre. Mientras el estrecho continúe cerrado, la tensión seguirá lastrando el ánimo del mercado y deteriorando las perspectivas económicas. Por momentos el precio del petróleo alcanzó su nivel más alto desde el alto al fuego, con el Brent alrededor de 107 dólares por barril.
La tasa de desocupación en México se ubicó en 2.4% en marzo de 2026, ligeramente por encima del 2.2% observado en el mismo mes de 2025, de acuerdo con el INEGI. Este incremento sugiere una leve moderación en la fortaleza del mercado laboral, en un contexto donde la población económicamente activa continúa creciendo. No obstante, el nivel de desempleo se mantiene relativamente bajo en términos históricos, reflejando aún condiciones laborales resilientes, aunque con señales de cierto enfriamiento en el margen.
Nuestra Lectura
El ligero repunte en la tasa de desempleo apunta a una normalización gradual del mercado laboral tras un periodo de alta solidez, en línea con una desaceleración económica moderada. Factores como la incertidumbre externa, incluyendo tensiones geopolíticas en Medio Oriente, y un entorno de tasas de interés aún restrictivo podrían estar comenzando a reflejarse en decisiones de contratación.
El instituto alemán IFO publicó que su índice que mide el clima de negocio en Alemania bajó en su lectura de abril hasta los 84.4 puntos desde los 88.4 puntos de marzo, situándose de esta forma a su nivel más bajo desde el mes de mayo de 2020, en plena pandemia. El descenso del índice en el mes fue debido principalmente a una caída significativa de las expectativas futuras de las empresas alemanas, cuyo índice bajó en abril hasta los 83.3 puntos tras los 85.9 puntos del mes previo.
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La caída refleja la creciente preocupación de las empresas por el impacto del conflicto de Oriente Medio en la recuperación económica de Alemania. Este indicador se une a otros recientes débiles reportes de confianza del consumidor y producción industrial.
La inflación de Japón subió 1.5% en el mes de marzo, ante la preocupación por el sector energético que genera la guerra en Irán, frente al 1.3% registrado en febrero y también frente a la previsión del consenso de analistas, que proyectaba un 1.4%. Asimismo, la inflación subyacente, que excluye los precios de los alimentos frescos, se aceleró por primera vez en cinco meses hasta el 1.8% (desde el 1.6% del mes anterior.
Nuestra Lectura
La expectativa es que los precios todavía aumenten más rápidamente en abril, con la posibilidad de que para mayo tanto la inflación general como la subyacente superen nuevamente el 2%. Esto respaldaría el proceso de normalización de la política monetaria del Banco de Japón, que podría anunciar incrementos en su tasa de interés en el corto plazo.
Las ventas al menudeo de Reino Unido subieron 0.7% en el mes de marzo. Esta mejora se produce tras la caída del 0.6% registrada en febrero, una cifra que se ha revisado a la baja desde la caída del 0.4% reportada inicialmente. Gran parte del incremento se explica porque las ventas de combustible aumentaron notablemente durante el mes, con los consumidores abasteciéndose de combustible ante el alza de los precios.
Nuestra Lectura
Pese a la mejora de las ventas se vislumbran desafíos más serios ante la amenaza de una mayor inflación y un menor crecimiento. Otros datos que se han conocido ya dan pistas sobre lo que cabe esperar: la confianza del consumidor cayó a su nivel más bajo desde octubre de 2023, mientras que los fabricantes británicos se muestran más pesimistas que nunca desde el inicio de la pandemia.
Noticias corporativas
Sigma Foods reportó resultados del primer trimestre de 2026 en línea con su guía anual, con 13% mayores en dólares, récord de volumen y de ingresos en términos comparables. La divergencia con la lectura en pesos (-3% interanual) obedece a la apreciación del peso frente al dólar durante el periodo. El EBITDA comparable alcanzó 260 millones de dólares (+18% interanual), mientras el EBITDA reportado cayó 4% por partidas extraordinarias presentes en la base del primer trimestre de 2025. La guía anual fue reiterada sin cambios. Sigma llevará a cabo su llamada de resultados a las 9:30 a.m.
Nuestra Lectura
Los resultados de Sigma son sólidos una vez que se depuran las distorsiones contables. El crecimiento del 18% en EBITDA comparable refleja una mejora tangible en la operación con México y Europa como motores principales. La región que merece seguimiento cercano es EE.UU., cuyo desempeño sigue por debajo del resto del portafolio y representa el principal pendiente de ejecución.
Intel reportó ingresos del primer trimestre de US$13,600 millones, superando las estimaciones, con utilidades por acción de US$0.29. El catalizador fue la guía para el segundo trimestre: ingresos de entre US$13,800 y US$14,800 millones, muy por encima del consenso. El CEO Lip-Bu Tan señaló que la demanda de sus procesadores supera la capacidad de producción disponible.
Nuestra Lectura
El reporte de Intel es uno de los más relevantes de la temporada porque valida una tesis que el mercado había descartado hace 18 meses, que Intel podría recuperar su relevancia en la era de la IA. La combinación de demanda de CPUs con la alianza con Tesla para Terafab y la inversión del gobierno estadounidense, ha creado un momentum que el mercado está premiando.
Procter & Gamble reportó crecimiento orgánico del 3% en el tercer trimestre de su año fiscal superando las estimaciones más optimistas del consenso, impulsado por el segmento de belleza. Sin embargo, la compañía elevó su estimado de costos de materias primas en US$150 millones adicionales para el año fiscal en curso, principalmente por transporte, y advirtió que si el petróleo se mantiene por encima de los US$100 por barril de forma sostenida, el impacto adicional en 2027 podría alcanzar los US$1,000 millones.Al
El “to do list”
La sesión termina con pocos reportes corporativos; SCCO y GMEXICO podrían reportar hoy sus resultados.
Cerrar todos los pendientes de la semana hoy.
Hacer ejercicio este fin de semana, una semana tan cargada de noticias pide desconectarse físicamente.
Si no terminaste El hombre en busca de sentido, el fin de semana es el momento ideal para cerrarlo.
Disfrutar el viernes con calma, los mercados ya hicieron su parte esta semana.
La recomendación de hoy…
Para cerrar la semana en CDMX, Al Toque Pez en Polanco es una apuesta difícil de superar: cocina peruana de autor, ceviche que vale cada peso y un ambiente que invita a quedarse más de lo planeado. Perfecto para un viernes que pide buena comida y mejor conversación.
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