Economía mexicana retoma impulso en el segundo trimestre, pero persisten retos
El PIB de México avanzó 1.4% trimestral y 1.9% anual, tras la contracción de 0.3% registrada en el primer trimestre.
Los puntos clave
Inflación de México repunta a 3.26% en primera quincena de agosto
Estados Unidos anuncia hoy nuevas sanciones económicas contra Irán
Colapsa acuerdo Estados Unidos y Canadá y aumentan aranceles
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $16.88 - $16.98 spot
La escalada de tensiones comerciales entre EE UU y Canadá y las amenazas económicas entre Washington y Teherán mantienen contenido el interés por el riesgo en una semana decisiva para los mercados, con el sector de la inteligencia artificial bajo presión a la espera de los resultados clave de las empresas tecnológicas (Nvidia) y del inicio del simposio anual de política monetaria en Jackson Hole, donde el presidente de la Fed, Kevin Warsh, tendrá una intervención muy esperada. Los futuros apuntan a una apertura negativa: el S&P 500 cede 0.2% y el Nasdaq 100 retrocede 0.6%. El petróleo corrige, con el Brent rompiendo una racha de seis sesiones de alzas, mientras el WTI baja a 85.69 dólares (1.64% abajo) a la espera del plan de Scott Bessent para aislar económicamente a Irán. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen elevados, con el Treasury a 10 años en 4.71%.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,677
-0.20%
Nasdaq
29,212
-0.60%
Dow Jones
53,299
-0.10%
IPyC
66,009
0.40%
Monedas / FX (Foreign Exchange)
USD/MXN
16.9331
0.20%
EUR/MXN
19.7647
0.10%
EUR/USD
1.1669
-0.10%
Índice DXY
98.96
0.20%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.24
1.0bp
Treasury 10 años
4.71
-2.6bp
TIIE 3 meses
6.58
2.0bp
M Bono 10 años
9.22
-1.0bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
93.14
-1.40%
Oro
4,663
1.30%
Lo que debes saber de economía y los mercados
El PIB de México creció 1.4% trimestral y 1.9% anual en el 2T26, acumulando un avance de 1.2% en el primer semestre. A tasa trimestral, las actividades primarias aumentaron 2.4%, las secundarias 1.6% y las terciarias 1.4%; en términos anuales, los avances fueron de 4.8%, 0.9% y 2.3%, respectivamente. El crecimiento trimestral fue ligeramente menor al 1.5% estimado en el indicador oportuno publicado a finales de julio.
Nuestra Lectura
El dato confirma una recuperación más sólida de la actividad en el segundo trimestre, aunque con una composición todavía desigual. El repunte fue generalizado, pero el crecimiento anual de las actividades secundarias fue muy modesto. Hacia adelante, mantenemos una perspectiva de moderación en el segundo semestre, por lo que el resultado no modifica de manera sustancial nuestra expectativa de crecimiento para 2026.
En la primera quincena de agosto, los precios al consumidor aumentaron 0.10% quincenal, llevando la inflación general anual a 3.26%, desde 3.14% en la segunda mitad de julio. La inflación subyacente avanzó 0.08% quincenal y se ubicó en 3.93% anual, con incrementos tanto en mercancías (3.51%) como en servicios (4.34%). En tanto, la inflación no subyacente aumentó 0.18% quincenal, aunque su tasa anual se moderó a 0.96%.
Nuestra Lectura
El resultado consolida la idea de que los mínimos de inflación del año probablemente se alcanzaron en julio pasado y es consistente con nuestra expectativa de un repunte gradual durante el resto de 2026, por lo que mantenemos nuestra previsión de que la inflación cierre el año alrededor de 4.0%.
Hoy lunes, Estados Unidos dará a conocer nuevas sanciones económicas contra Irán y sus socios comerciales, con el objetivo de intensificar la presión sobre Teherán. Cerca del mediodía, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, ofrecerá más detalles sobre una estrategia que, según ha anticipado, será “la mayor ofensiva financiera jamás organizada contra un adversario”.
Nuestra Lectura
El mayor riesgo económico y para los mercados no está en el impacto directo sobre la ya debilitada economía iraní, sino en el alcance extraterritorial de las sanciones, particularmente sobre China. Las nuevas medidas se sumarán al amplio régimen vigente sobre los sectores bancario, energético, aeronáutico y de criptomonedas.
Estados Unidos y Canadá no lograron concretar un acuerdo comercial este viernes, lo que llevó al presidente Donald Trump a anunciar nuevos aranceles de 50% sobre alrededor de 20,000 millones de dólares de exportaciones canadienses. Las medidas afectan cerca de 5% de las ventas de Canadá a Estados Unidos. Ottawa respondió que aplicará aranceles reçiporocos en represalia, lo que reaviva las preocupaciones sobre el impacto del proteccionismo en el crecimiento global y los costos empresariales.
Nuestra Lectura
Este episodio es la referencia más cercana y reciente de cómo puede evolucionar una disputa comercial seria entre EE.UU. y un socio del T-MEC, justo cuando México atraviesa su propio proceso de revisión del tratado.
Noticias corporativas
Alibaba captó 80,000 millones de dólares de Hong Kong (10,200 millones de dólares) en la mayor colocación secundaria de acciones en la historia de esa plaza bursátil, reforzando su capacidad para movilizar recursos y acelerar sus inversiones en inteligencia artificial. Sin embargo, sus acciones se desplomaron más de 10% en la sesión asiática tras el anuncio, ante la preocupación por la dilución.
SoftBank planea emitir un récord de 1 billón de yenes (6,300 millones de dólares) en bonos para inversionistas minoristas, la mayor colocación de este tipo en la historia de Japón, con el objetivo de financiar sus compromisos de inversión con OpenAI. La operación ilustra la magnitud del capital que las grandes tecnológicas y sus socios financieros están movilizando para competir en inteligencia artificial.
Shell estaría atrayendo el interés de varios potenciales compradores, entre ellos ExxonMobil y LyondellBasell, por su negocio de químicos en Estados Unidos, de acuerdo con el Financial Times. La posible venta forma parte de la estrategia de la petrolera para reducir su exposición a activos de bajo desempeño y elevar la rentabilidad del portafolio.
El “to do list”
Estar atentos a las sanciones que anunciará hoy Estados Unidos en contra de Irán.
Seguir la evolución de la guerra comercial entre EE.UU. y Canadá; cualquier señal sobre cómo podría influir en la revisión del T-MEC que involucra a México.
Es lunes, arranca la semana con orden; define las dos o tres prioridades de los próximos cinco días antes de que el ruido noticioso del día te las cambie.
Esta noche prepara unos frijoles de olla con epazote, queso fresco y tostadas, uno de los platillos más reconfortantes y sencillos de la cocina mexicana de diario.
Dedica 30 minutos a una sesión de pesas o funcional en casa, empezar la semana moviendo el cuerpo marca el tono para todo lo que viene.
La frase del día…
"No es la más fuerte de las especies la que sobrevive, sino la que mejor se adapta al cambio."
— Charles Darwin
Alejandra Marcos amarcos@kapital.com
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Guillermo Quechol gquechol@kapital.com
Nahely Suasnavar nsuasnavara@kapital.com
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