Banxico mantiene la tasa, pero endurece un poco el mensaje
Banco de México mantuvo la tasa en 6.50%, pero eliminó del comunicado su compromiso de conservarla en ese nivel hacia adelante y se desmarcó de la Reserva Federal.
Los puntos clave
Tasa de desempleo de México sube ligeramente en agosto
La inversión mantiene el pulso en Estados Unidos
EE.UU. e Irán exploran un acuerdo por fases para reabrir el Estrecho de Ormuz
Cae con fuerza la confianza del consumidor alemán
El dólar registra su mejor racha desde marzo ante apuestas de que la Fed subirá tasas.
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $17.63 - $17.78 spot
Wall Street anticipa compras moderadas este viernes, apoyadas por la estabilización del mercado de deuda, el descenso del petróleo ante un posible acercamiento entre Estados Unidos e Irán y la noticia de que Anthropic firmó un contrato de cómputo de 11,600 millones de dólares con Akamai. Los futuros del S&P 500 avanzan 0.2% y los del Nasdaq 100, 0.3%. El Brent cae 1.7%, a 104.80 dólares por barril, después de que se supo sobre una negociación para un acuerdo gradual que permitiría reabrir el estrecho de Ormuz a cambio de levantar el bloqueo estadounidense a los puertos iraníes. En renta fija, el rendimiento del Treasury a 10 años se ubica en 5.17%, tras acumular un incremento superior a 20 puntos base durante las dos sesiones anteriores.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,785
0.20%
Nasdaq
30,870
0.30%
Dow Jones
51,861
0.30%
IPyC
64,561
0.50%
Monedas / FX (Foreign Exchange
USD/MXN
17.7019
-0.10%
EUR/MXN
20.1648
0.00%
EUR/USD
1.1404
0.20%
Índice DXY
100.99
-0.30%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.88
-1.2 bp
Treasury 10 años
5.17
0.9 bp
TIIE 3 meses
6.68
10.0 bp
M Bono 10 años
9.47
2.7 bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
104.81
-1.70%
Oro
4,296
0.40%
Lo que debes saber de economía y los mercados
En línea con lo esperado, Banco de México mantuvo la tasa de referencia en 6.50% por tercera reunión consecutiva, mediante una decisión unánime. El principal cambio en el comunicado fue la eliminación de la referencia de que hacia adelante sería apropiado conservar la tasa en su nivel actual. Además, Banxico incorporó explícitamente el traspaso del tipo de cambio a los precios entre los factores que evaluará en sus próximas decisiones. En conjunto, estos ajustes imprimen al mensaje un tono ligeramente más restrictivo o hawkish.
Nuestra Lectura
El comunicado confirma que Banxico ha entrado en una pausa más flexible y dependiente de los datos. Aunque no anticipamos un aumento de la tasa, el tono ligeramente más restrictivo reduce la posibilidad de recortes en el corto plazo. Mantenemos nuestra expectativa de que la tasa permanecerá en 6.50% durante el resto de 2026.
El mercado laboral en México mantuvo una expansión moderada en agosto. La población ocupada alcanzó 60.7 millones de personas, 1.2 millones más que un año antes, mientras la tasa de desempleo aumentó ligeramente de 2.9% a 3.0%. Sin embargo, la calidad del empleo siguió rezagada, con 33.4 millones de personas trabajando en la informalidad, equivalentes al 55.0% de la población ocupada, y 18.4 millones laboraron específicamente en el sector informal, 30.3% del total.
Nuestra Lectura
El aumento de la ocupación confirma la resiliencia del mercado laboral, pero la baja tasa de desempleo continúa ocultando importantes problemas de calidad. Más de la mitad de los trabajadores permanece en la informalidad y la ocupación en el sector informal aumentó respecto al año anterior, lo que limita la productividad, la seguridad social y la capacidad del empleo para sostener un crecimiento más sólido del consumo.
Los pedidos de equipamiento empresarial en EE. UU. aumentaron 1.6% en agosto, muy por encima del 0.6% esperado, tras un avance revisado al alza de 0.6% en julio, lo que ha permitido mantener el impulso de la inversión de capital registrado este año. Las órdenes totales de bienes duraderos se mantuvieron sin cambios, frente a la caída de 0.3% prevista, mientras los envíos de bienes de capital crecieron 0.6%, ligeramente por debajo del consenso de 0.8%.
Nuestra Lectura
El fuerte crecimiento de los pedidos confirma que la inversión empresarial conserva dinamismo y respalda las perspectivas de crecimiento de Estados Unidos. Sin embargo, el menor avance de los envíos modera su contribución inmediata al PIB. En conjunto, el reporte refuerza la expectativa de una economía resistente y ofrece a la Fed argumentos para mantener un tono restrictivo.
Negociadores estadounidenses e iraníes están estudiando una salida por fases que incluiría la reapertura de Ormuz por parte de Irán y el levantamiento del bloqueo económico estadounidense. En este sentido, el ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araghchi, ha propuesto reabrir el estrecho y reanudar las conversaciones nucleares con Estados Unidos en un plazo de siete días si la administración Trump acepta sus condiciones.
Nuestra Lectura
Para que se consolide un escenario bajista en el petróleo no bastan nuevos anuncios sobre un posible acuerdo por etapas. Se requieren señales de que disminuyen las restricciones en el estrecho de Ormuz, se normaliza la navegación y el conflicto en Yemen no abre un nuevo frente de riesgo para el suministro regional.
El indicador de confianza del consumidor GfK de Alemania se deterioró con fuerza de cara a octubre, al caer a -30.6 puntos desde los -26.8 revisados de septiembre. El resultado fue inferior a los -27.2 puntos previstos por el consenso y representó su nivel más bajo desde mayo, debido principalmente al marcado retroceso de las expectativas de ingreso de las familias.
Nuestra Lectura
La mayoría de los hogares anticipa que los elevados precios de la energía reducirán su poder adquisitivo. Este entorno ha incrementado el pesimismo sobre la evolución de sus ingresos durante los próximos doce meses y podría limitar la recuperación del consumo privado.
El índice dólar registra su mejor racha desde marzo, respaldado por el aumento de las apuestas a que la Reserva Federal volverá a subir las tasas de interés. La fortaleza de la economía estadounidense, las renovadas presiones inflacionarias y el alza de los rendimientos de los bonos han ampliado el atractivo relativo de los activos denominados en dólares.
Nuestra Lectura
La apreciación de la divisa estadounidense endurece las condiciones financieras globales y aumenta la presión sobre las monedas emergentes, incluido el peso mexicano. Si el movimiento se prolonga, podría elevar la volatilidad cambiaria, encarecer el financiamiento externo y reducir el margen de Banxico para considerar recortes, aunque no implica que deba seguir mecánicamente a la Fed.
Noticias corporativas
Las acciones de Akamai Technologies se dispararon más de 20% después de que la compañía firmó un contrato de cómputo de 11,600 millones de dólares a siete años con Anthropic, sumándose a una lista creciente de acuerdos de centros de datos.
Los títulos de Select Water Solutions avanzaron 6.6% tras anunciar la adquisición de Pilot Water Solutions, propietaria de infraestructura para el manejo del agua generada en operaciones de petróleo y gas.
Las empresas matrices de Brightline, operador del tren privado entre Miami y Orlando, se acogieron al Capítulo 11 para reestructurar su elevada deuda. El acuerdo incluye 490 millones de dólares en nuevo financiamiento, mientras el servicio ferroviario continuará operando con normalidad.
El “to do list”
Seguir la evolución del posible acuerdo por fases entre EE.UU. e Irán sobre el Estrecho de Ormuz, y su efecto en el Brent hacia el fin de semana.
Vigilar cualquier avance adicional en la posible prohibición temporal a las exportaciones de diésel que estudian los asesores económicos de Trump.
Rutina de hoy: realiza 3 rondas de 12 flexiones, 20 escaladores, 15 abdominales bicicleta por lado y 30 segundos de plancha. Descansa 20 segundos entre ejercicios y 30 segundos entre rondas. Duración aproximada: 8 minutos.
Recordar que hoy se cumple un año más de la transmisión en México del último capítulo de El Chavo del 8 (en 1995) cerrando una era de la televisión mexicana que marcó a generaciones.
Recomendación de hoy…
Este fin de semana ve a El Parnita, en Av. Yucatán 84, Roma Norte, CDMX. Es una fonda contemporánea con comida mexicana casera, buenos antojitos, tacos, tortas y tlacoyos, en un ambiente relajado y con mucha personalidad. Lleva más de una década entre los lugares favoritos de la zona y mantiene una propuesta accesible, auténtica y sin pretensiones.
Alejandra Marcos amarcos@kapital.com
James Salazar jsalazars@kapital.com
Rodrigo Ventre Ruiz rventre@kapital.com
Información importante: Este documento es confidencial y de uso exclusivo para clientes y prospectos de Kapital México Grupo Financiero (“Kapital”). Las opiniones contenidas en el presente documento reflejan exclusivamente el punto de vista de los analistas al momento de su elaboración y estos no reciben compensación alguna de personas distintas a Kapital. Kapital declara lo siguiente:
Kapital no mantiene inversiones en valores objeto del presente reporte de análisis, que representen el 1% o más de su cartera de valores.
Los analistas podrán mantener inversiones en algunas de las emisoras de valores materia de este Reporte de Análisis.
Ningún consejero, director general, ni directivos de Kapital o de las sociedades que conforman Kapital, que ocupan un nivel inmediato inferior a éste, ocupan cargos relevantes en las emisoras de los valores materia de este reporte de análisis.
En los últimos doce meses han existido, en su caso, cambios en el sentido de las opiniones formuladas en los reportes de análisis respecto de las emisoras, objeto del presente reporte de análisis, conforme a las condiciones económicas, políticas y sociales que acontecen en los mercados.
Su contenido es únicamente informativo y no constituye oferta ni recomendación de inversión. Kapital no asume responsabilidad por decisiones tomadas con base en esta información. Los resultados pasados no garantizan rendimientos futuros.
