Inflación PCE estadounidense estable, sin presiones adicionales
La inflación PCE de Estados Unidos avanzó 0.2% mensual en julio, mientras que el componente subyacente se ubicó en 3.3% anual, dando mayor margen a la Fed para mantener su postura monetaria.
Los puntos clave
Demanda interna sostiene crecimiento del PIB de EE.UU. en el segundo trimestre
Avances en Ormuz reducen presión sobre los mercados energéticos
Cuenta corriente de México sorprende con superávit
Hoy a las 12.30pm Banxico actualizará su escenario económico en su informe trimestral
Para el resto del día el tipo de cambio interbancario (pesos por dólar) podría cotizar entre los $16.91 - $17.03 spot
Tras la publicación del reporte de inflación PCE de Estados Unidos, la atención de los mercados pasa al reporte de Nvidia, quien da a conocer sus cifras hoy al cierre del mercado y será la gran prueba para determinar si el sector de inteligencia artificial puede recuperar el impulso o si persisten las preocupaciones sobre las elevadas valoraciones. Así, los futuros operan con caídas, conel S&P 500 bajando -0.1%, y el Nasdaq retrocediendo -0.4%. El petróleo extiende su racha negativa, con el Brent cayendo 2.5% y el WTI ubicándose en $80.70, una baja de -2.0%, ante avances diplomáticos en Ormuz; mientras el bono estadounidense a 10 años sube 2 puntos base a 4.66%. El índice dólar sube ligeramente, el oro retrocede y el cobre roza niveles récord.
Monitor
Bolsas / Exchanges
S&P 500
7,684
-0.10%
Nasdaq
29,175
-0.40%
Dow Jones
53,677
0.10%
IPyC
66,632
0.50%
Monedas / FX (Foreign Exchange)
USD/MXN
16.9524
0.10%
EUR/MXN
19.7491
-0.20%
EUR/USD
1.1654
-0.20%
Índice DXY
99.05
0.10%
Tasas / Exchange Rates
Treasury 2 años
4.22
1.8 bp
Treasury 10 años
4.66
1.7 bp
TIIE 3 meses
6.58
2.0 bp
M Bono 10 años
9.17
-2.5 bp
Commodities / Commodity Markets
Petróleo (Brent)
86.34
-2.50%
Oro
4,615
-0.90%
Lo que debes saber de economía y los mercados
El gasto de los consumidores estadounidenses se estancó en julio, tras los sólidos avances de mayo y junio, mientras que la inflación medida por el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) aumentó 0.2% mensual, una décima por arriba de lo esperado con lo que la tasa anual de mantuvo sin cambios en 3.7%. Por su parte, el PCE subyacente, que excluye alimentos y energía, también avanzó 0.2% mensual y 3.3% anual.
Nuestra Lectura
En conjunto, los datos apuntan a una moderación del consumo y a presiones inflacionarias aún elevadas, pero sin un repunte adicional, lo que brinda a la Reserva Federal mayor margen para mantener sin cambios su postura monetaria, en momentos en que el mercado espera señales del presidente Kevin Warsh sobre la reacción de la Fed a una inflación persistente en su discurso del viernes en Jackson Hole.
La economía de EE.UU. se expandió a un ritmo anualizado de 1.5% en el segundo trimestre, sin cambios respecto a la estimación inicial, aunque por debajo del 2.1% del primer trimestre. Los componentes subyacentes mostraron mayor fortaleza a la reportada originalmente, donde el gasto de consumo se revisó al alza a 3.4% (desde 3.2%) y la inversión fija no residencial avanzó 8.5%, apuntando a una demanda interna más sólida de lo inicialmente estimado.
Nuestra Lectura
La revisión al alza en gasto de consumo e inversión podría apuntar a una economía estadounidense con una base de crecimiento más resiliente de lo inicialmente estimado, particularmente en el componente de inversión no residencial, que podría reflejar un impulso más duradero para la actividad hacia el segundo semestre del año.
La situación geopolítica en torno a Irán muestra señales de desescalada, aunque persisten riesgos relevantes. Irán y Omán avanzan hacia un acuerdo para establecer un corredor temporal de navegación en el Estrecho de Ormuz, mientras que Pakistán reporta progresos en sus gestiones diplomáticas con Teherán. En paralelo, Marco Rubio señaló a sus aliados que EE.UU. no contempla nuevos ataques militares por ahora, privilegiando la presión económica y las sanciones.
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Este mayor espacio para la diplomacia ya se refleja en los mercados, con el Brent acumulando una caída cercana a 9% en la semana, al disminuir la prima de riesgo asociada a una interrupción prolongada de los flujos petroleros.
La cuenta corriente de México registró un superávit de 8,927 millones de dólares en el 2T26, frente al déficit de 4,460 millones del mismo periodo de 2025. El resultado se explicó principalmente por el superávit de la balanza de bienes, de 10,818 millones, ante exportaciones por 214,062 millones, superiores a importaciones por 203,268 millones. En el primer semestre, la cuenta corriente acumuló un déficit de 9,304 millones de dólares, equivalente a 0.9% del PIB, menor al déficit de 17,963 millones registrado un año antes.
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El superávit de cuenta corriente no necesariamente es una buena noticia, en particular si responde a una inversión interna deprimida. En este escenario, en lugar de atraer ahorro externo para ampliar la capacidad productiva, la economía mexicana estaría exportando capital, lo que fortalece la posición externa, pero también puede evidenciar una menor inversión y un potencial de crecimiento más limitado hacia adelante.
Más tarde (12.30pm) se publicará el Informe Trimestral de Banxico correspondiente al 2T26,. La atención estará en la evaluación de la actividad económica, la trayectoria de inflación y el balance de riesgos, así como en cualquier señal sobre la conducción de la política monetaria hacia adelante.
Nuestra Lectura
No esperamos cambios relevantes en las señales de política monetaria, pero podría. haber ajustes a las perspectivas económicas, especialmente en los rangos de crecimiento del PIB para este año, así como en cualquier comentario que pueda modificar la percepción sobre la trayectoria de los principales indicadores hacia adelante.
Noticias corporativas
Victory Capital Holdings acordó comprar First Eagle Investments por aproximadamente 7,000 millones de dólares, en una operación que llevaría los activos bajo gestión de la empresa combinada a cerca de 571,000 millones de dólares. Victory pagará 4,000 millones de dólares en efectivo y 2,000 millones de dólares en acciones de nueva emisión, además de asumir 575 millones de dólares en notas senior garantizadas de First Eagle con vencimiento en 2032.
Las acciones de Zoom Communications cayeron cerca de 6% después de que la compañía diera una perspectiva de ventas para el trimestre en curso apenas en línea con las expectativas de los analistas, decepcionando a quienes esperaban un mayor empuje de su suite ampliada de productos.
Hyundai presentó el mayor impulso de productos en la historia de la automotriz, anunciando más de 100 lanzamientos y renovaciones de modelos para desafiar a Toyota en el mercado de vehículos híbridos de EE.UU., que atraviesa un buen momento.
El “to do list”
Seguir de cerca el reporte de resultados de Nvidia después del cierre de hoy, el evento más importante de la semana para los mercados globales.
Vigilar cualquier nueva escalada en la disputa comercial entre EE.UU. y Canadá, y su posible relevancia para la revisión del T-MEC que involucra a México.
Esta noche prepara unas tostadas de ceviche de camarón con aguacate y chile serrano, frescas, rápidas y perfectas para una noche de miércoles cuando el calor y la semana piden algo ligero.
Recordar que hoy se cumple un aniversario más del fallecimiento, en 1912, de José María Velasco, el máximo exponente del paisajismo mexicano del siglo XIX.
La frase del día…
"El éxito es caminar de fracaso en fracaso sin perder el entusiasmo."
— Winston Churchill
Alejandra Marcos amarcos@kapital.com
James Salazar jsalazars@kapital.com
Guillermo Quechol gquechol@kapital.com
Nahely Suasnavar nsuasnavara@kapital.com
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