Exportaciones de México crecen en febrero cerca de su mayor ritmo en tres años
Las ventas al exterior subieron 15.8%, con lo que en el primer bimestre de 2026 la expansión es de 12.2%.
Mercados y empresas
Los mercados en Estados Unidos apuntan a una apertura negativa, retrocediendo alrededor de 0.5% en la mañana. Por su parte, el precio del Brent avanzaba hacia los US$111 por barril después de que Trump extendiera por segunda vez su plazo para atacar la infraestructura energética iraní, ahora hasta el 6 de abril, afirmando avances en las conversaciones, no obstante, Irán continuó sus ataques sobre Israel y estados del Golfo durante la noche. Los rendimientos del gilt británico a 10 años superaron el 5%, su nivel más alto en años. China anunció investigaciones comerciales contra EE.UU. en respuesta a los sondeos arancelarios de la administración Trump, antes de la cumbre Trump-Xi programada para mayo. El sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan cierra la semana de datos.
Los puntos clave
La tasa de desocupación en México se situó en 2.6% en febrero.
Trump anuncia que suspenderá los ataques contra el sector energético de Irán hasta el 6 de abril
China informa de dos nuevas investigaciones comerciales en contra de EE.UU.
Banxico desafía la incertidumbre y retoma los recortes de tasas de interés
El tipo de cambio cotiza alrededor de $18.05 spot, cerca de su mayor nivel en el año.
Monitor
Bolsas / Exchanges
Activo
Valor
Variación_pct
S&P 500
6,492
-0.50%
Nasdaq
23,618
-0.70%
Dow Jones
46,032
-0.40%
IPyC
66,920
0.00%
Monedas / FX (Foreign Exchange)
Activo
Valor
Variación_pct
USD/MXN
18.0187
0.40%
EUR/MXN
20.7535
0.50%
EUR/USD
1.1515
-0.10%
Índice DXY
100.06
0.20%
Tasas / Exchange Rates
Activo
Valor
Variación_pct
Treasury 2 años
3.99
0.8 bp
Treasury 10 años
4.46
4.6 bp
TIIE 3 meses
7.01
2.0 bp
M Bono 10 años
9.45
0.0 bp
Commodities / Commodity Markets
Activo
Valor
Variación_pct
Petróleo (Brent)
110.84
2.60%
Oro
4,438.00
1.40%
Lo que debes saber de economía y los mercados
La balanza comercial de mercancías de México registró un déficit de 463 millones de dólares en febrero de 2026, una mejora significativa frente al déficit de 6,481 millones en enero. Este resultado se explicó por exportaciones por 56,851 mdd, con un crecimiento anual de 15.8%, cerca desu crecimiento más alto en tres años, e importaciones por 57,314 mdd, que aumentaron 20.8% anual. Al interior, las exportaciones no petroleras crecieron 17.5%, mientras que las petroleras cayeron 24.2%; por su parte, las importaciones fueron impulsadas principalmente por los bienes intermedios, que aumentaron 27.2% anual.
Nuestra Lectura
La fuerte reducción del déficit comercial en febrero sugiere una corrección tras el deterioro observado en enero, impulsada por el dinamismo de las exportaciones no petroleras. Además, el crecimiento más acelerado de las importaciones, particularmente de bienes intermedios, apunta a una demanda externa e interna activa, vinculada a la producción manufacturera. En este contexto, el comercio exterior refleja un entorno de actividad económica resiliente.
La tasa de desocupación en México se ubicó en 2.6% de la PEA en febrero de 2026, por debajo del 2.9% registrado en enero. En cifras desestacionalizadas, la tasa fue de 2.7%, manteniéndose en niveles bajos en términos históricos. La población ocupada alcanzó 59.6 millones de personas, con una tasa de informalidad laboral de 54.5%, lo que refleja la persistencia de condiciones estructurales en el mercado laboral.
Nuestra Lectura
La disminución en la tasa de desocupación confirma que el indicador se mantiene relativamente fuerte al inicio de 2026, con niveles de desempleo históricamente bajos. Sin embargo, la elevada tasa de informalidad sugiere que parte de esta fortaleza está asociada a empleos de menor calidad. En conjunto, el mercado laboral continúa siendo un soporte para el consumo, aunque con limitantes estructurales que podrían acotar mejoras más sostenidas en el ingreso de los hogares.
La guerra en Oriente Próximo cumple cuatro semanas sin un fin a la vista, con supuestas negociaciones entre EE UU e Irán, con nuevos ataques cruzados y con inestabilidad en los mercados por el bloqueo del estrecho de Ormuz. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, pospuso 10 días más, hasta el 6 de abril, su amenaza de atacar las centrales eléctricas iraníes si no desbloquea el tráfico marítimo en el estrecho. Trump insiste en que las negociaciones con Irán van “muy bien”. El optimismo tras la prórroga se moderó con las informaciones de The Wall Street Journal de que el Pentágono está estudiando el envío de hasta 10 mil soldados de infantería adicionales a la zona, avivando los temores de un conflicto terrestre.
Nuestra Lectura
El alivio en los mercados financieros globales por el nuevo aplazamiento de los ataques contra Irán por parte del presidente estadounidense Donald Trump ha sido fugaz. La volatilidad ha dominado el mercado esta semana en medio de una serie de señales contradictorias sobre la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán.
China inició dos investigaciones sobre prácticas comerciales de Estados Unidos, en represalia a indagaciones similares del gobierno estadounidense, particularmente aquellas bajo la Sección 301. Una investigación apunta a prácticas que, según Pekín, alteran las cadenas globales de suministro, incluyendo controles a la exportación de tecnología avanzada y límites a la inversión bilateral en sectores estratégicos. La otra acción se centra específicamente en lo que China describió como barreras estadounidenses al comercio de productos verdes.
Nuestra Lectura
Las dos mayores economías del mundo han estabilizado ampliamente sus relaciones tras el intercambio de aranceles del año pasado, aunque el gigante asiático ha señalado su oposición a nuevas acciones de Estados Unidos. Los ataques contra Irán, socio diplomático de China, han añadido nuevas tensiones a la relación bilateral, aunque ambos gobiernos han buscado mantener una vía de diálogo.
Banxico sorprendió y decidió recortar en 25 puntos base su tasa de interés de fondeo para dejarla en 6.75%. La decisión fue dividida, con una votación de 3-2, con los subgobernadores Heath y Borja votando por mantenerla sin cambios. Asimismo, calificó que la postura monetaria alcanzada sería apropiada para enfrentar los retos derivados de una prolongación y escalamiento del conflicto en Medio Oriente y sus repercusiones. En su guía futura, la autoridad dejó abierta la puerta a mayores bajas en la tasa de interés, sujeto a la evolución de la inflación anual.
Nuestra Lectura
La decisión de Banxico de recortar la tasa de referencia toma por sorpresa dado el contexto actual, y las lecturas de inflación. El movimiento pudiera generar una señal prematura, que tendría efectos indeseados en las expectativas de inflación de mediano plazo. Una postura de pausa ofrecería al Banco de México un margen para observar la dinámica de los próximos datos antes de comprometerse con una trayectoria específica.
El peso mexicano se deprecia en las primeras horas de la sesión de hoy por arriba del psicológico de los $18.0 spot, cerca de su peor nivel en lo que va del año. El sentimiento global de aversión al riesgo por el conflicto en Irán y la decisión de ayer de Banxico de recortar la tasa de interés de referencia son los dos elementos que presionan a la moneda mexicana.
Nuestra Lectura
Al bajar la tasa de fondeo, Banxico reduce el atractivo del carry trade del peso mexicano: acción financiera en la que los inversionistas piden préstamos en divisas de menor rendimiento, como el dólar estadounidense, para invertir en otras de mayor rendimiento, como el peso. Aunado a ello, la acción del banco central mexicano se da en medio de un avance generalizado del dólar.
Mercados y empresas
El oro avanzaba 1.5% hacia los US$4,442 por onza, recuperando parte del terreno perdido en su peor mes desde 1983. El dólar mantenía su mayor avance mensual desde julio de 2025, complicando las condiciones para los mercados emergentes importadores de energía denominada en dólares.
Corporativas
En su Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de Volaris, se aprobó la fusión con Viva, en la que Volaris actuará como entidad sobreviviente y Viva dejará de existir como entidad independiente. Como parte de la transacción, Volaris realizará un aumento de capital de hasta 248.3 millones de dólares mediante la emisión de nuevas acciones que representarán. La asamblea también aprobó una nueva estructura de gobierno corporativo para la entidad combinada, con Roberto Lázaro Alcántara Rojas como Presidente del Consejo y una codirección general compartida entre Enrique Beltranena, actual CEO de Volaris, y Juan Carlos Zuazua, al frente de Viva Aerobus.
Nuestra Lectura
La aprobación con una mayoría del 91.85% es una señal de que los accionistas de ambas aerolíneas respaldan la lógica estratégica de la combinación. La fusión crea el operador de bajo costo más grande de México por flota y capacidad, con una posición dominante en rutas domésticas y transfronterizas. La estructura de codirección será uno de los elementos más observados en la ejecución post-fusión. El momento no es sencillo: los precios del combustible de aviación han subido considerablemente por el conflicto en Irán, lo que añade presión operativa justo cuando la compañía combinada necesita concentrar su atención en la integración.
Anthropic, la compañía detrás del asistente de inteligencia artificial Claude, evalúa salir a bolsa tan pronto como en octubre, según reportes de Bloomberg. Anthropic fue valorada en US$380,000 millones en su más reciente ronda de financiamiento de US$30,000 millones cerrada en febrero.
Pernod Ricard, el segundo mayor productor mundial de bebidas espirituosas, y Brown-Forman confirmaron que mantienen conversaciones sobre una posible fusión. Ambas compañías atraviesan un periodo difícil: la demanda global de espirituosos premium ha caído ante la presión sobre el consumidor discrecional, y los aranceles de Trump han golpeado las exportaciones de Jack Daniel's a Europa. Una combinación crearía el mayor grupo de bebidas espirituosas del mundo por ingresos.
Novartis acordó la compra de Excellergy, una biotecnológica estadounidense, por un monto de hasta US$2,000 millones incluyendo pagos contingentes. La operación llega una semana después de que Novartis anunciara la adquisición de un medicamento experimental de Synnovation Therapeutics por hasta US$3,000 millones.
El “to do list”
Revisar el dato del sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan publicado hoy y evaluar si confirma el deterioro del gasto discrecional que anticipa el entorno de gasolina cara.
Preparar el análisis del reporte de empleo de marzo que se publicará la semana próxima, será la primera lectura del mercado laboral que incorpora el impacto del conflicto en Irán y podría ser el dato macroeconómico más relevante de las próximas dos semanas.
Monitorear el tipo de cambio: el peso ya superó los $18.0 spot y la combinación de recorte de Banxico más aversión al riesgo global lo mantiene bajo presión.
Descansar y desconectarse este fin de semana, es Semana Santa y los mercados en México y varios países tendrán días festivos. Una perspectiva fresca para la semana que viene.
La recomendación de hoy…
Fue una semana de demasiado ruido. Esta noche en CDMX, una buena opción es Pujol en Polanco si quieres cerrar la semana a lo grande, o algo más relajado como El Hidalguense en la Roma para unas carnitas sin pretensiones. Si prefieres quedarte en casa, Margin Call en streaming es la película perfecta para este momento: un thriller financiero que transcurre en una sola noche de crisis, muy acorde con la semana que acaba de pasar.
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