Confianza del consumidor estadounidense medida por The Conference Board habría caído en abril
Este descenso reflejaría la preocupación por las consecuencias económicas de la guerra con Irán
Mercados y empresas:
Los mercados apuntan a una apertura negativa después de que el Wall Street Journal reportó que OpenAI no alcanzó sus metas internas de nuevos usuarios y ventas en el primer trimestre, reviviendo las dudas sobre el retorno de la inversión masiva en inteligencia artificial. El Brent superaba los US$111 por barril y el WTI cotizaba cerca de los US$96. Trump convocó a su equipo de seguridad nacional para analizar la oferta iraní sobre la reapertura del Estrecho de Ormuz. Los Emiratos Árabes Unidos anunciaron su salida de la OPEP y OPEP+ a partir del 1 de mayo para incrementar su producción de forma independiente. Mañana es el día central de la semana: reportan Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta, el FOMC entrega su decisión de tasas y el Senado vota sobre la confirmación de Kevin Warsh, en lo que podría ser la última reunión del FOMC presidida por Jerome Powell.
Los puntos clave
Banco de Japón deja sin cambios su tasa de interés de referencia
Trump se pronunciará próximamente sobre la propuesta de paz de Irán mientras el precio del petróleo sube a 110 dólares por barril
Las expectativas de inflación de los consumidores en Europa se disparan a máximos desde 2023
La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) bajó sus pronósticos de crecimiento para la región en una décima a 2.2%
Monitor
Bolsas / Exchanges
activo
valor
variacion_pct
S&P 500
7,160
-0.60%
Nasdaq
27,107
-1.20%
Dow Jones
49,396
0.10%
IPyC
67,960
0.00%
Monedas / FX (Foreign Exchange)
activo
valor
variacion_pct
USD/MXN
17.4198
0.30%
EUR/MXN
20.3802
0.20%
EUR/USD
1.1696
-0.20%
Índice DXY
98.72
0.20%
Tasas / Exchange Rates
activo
valor
variacion_pct
Treasury 2 años
3.84
3.1 bp
Treasury 10 años
4.36
2.6 bp
TIIE 3 meses
6.82
2.0 bp
M Bono 10 años
9.05
0.0 bp
Commodities / Commodity Markets
activo
valor
variacion_pct
Petróleo (Brent)
111.18
2.70%
Oro
4,596
-1.80%
Lo que debes saber de economía y los mercados
De acuerdo con The Conference Board, la confianza del consumidor estadounidense habría profundizado su caída en abril, con el índice ubicándose por debajo de los 90 puntos. Este descenso refleja la preocupación por las consecuencias económicas de la guerra con Irán y la inflación. Se une así a una serie de indicadores de percepción que reflejan un deterioro sobre las expectativas de la economía norteamericana.
Nuestra Lectura
La guerra en Irán ha disparado los precios del combustible, lo que ha alimentado las preocupaciones sobre un aumento inflacionario y una desaceleración del crecimiento mundial, reduciendo la confianza de los agentes económicos.
En línea con lo anticipado, el Banco de Japón (BoJ) mantuvo su tasa de interés de referencia sin cambios en el 0.75%, en su reunión de abril, en una votación con 6 votos a favor y 3 votos en contra, con los discrepantes (Takata, Tamura y Nakagawa) proponiendo una subida de 0.25%, en un entorno de incertidumbre por el conflicto bélico en Oriente Medio y el repunte de los precios de la energía.
Nuestra Lectura
El conflicto bélico ha complicado el actuar de las autoridades monetarias, ya que el cierre del estrecho de Ormuz ha alimentado las expectativas de inflación y ensombrecido las perspectivas de crecimiento global. En este sentido, la autoridad nipona deja la puerta abierta a seguir retirando estímulos en futuros encuentros.
El presidente de EE.UU., Donald Trump, está analizando junto a su equipo de seguridad nacional una propuesta de Irán para reabrir el estrecho de Ormuz a cambio de que Washington levante su bloqueo y se ponga fin a la guerra. No obstante, la Casa Blanca comentó que el presidente no está satisfecho con la propuesta porque no aborda el programa nuclear iraní. Esto mantiene el conflicto, que ya dura dos meses, todavía en un punto muerto.
Nuestra Lectura
Los inversionistas siguen atentos a cualquier progreso diplomático que pueda reducir la incertidumbre energética y mejorar la visibilidad macroeconómica global. El precio del petróleo prolonga las subidas después de que el Comando Central estadounidense informó que detuvieron a un petrolero de bandera iraní, tras intentar dirigirse a un puerto de Irán.
Las expectativas de los consumidores de la eurozona sobre la evolución de la inflación durante el próximo año y a lo largo de tres años aumentaron significativamente, según revela la encuesta elaborada por el Banco Central Europeo (BCE) en marzo, coincidiendo con el primer mes del conflicto en Oriente Próximo. Así, las expectativas para los próximos 12 meses aumentaron hasta el 4.0% desde el 2.5% de febrero, situándose a su nivel más elevado desde octubre de 2023. Por su parte, las expectativas de inflación a 3 años subieron al 3.0% desde el 2.5% de febrero, y las de 5 años aumentaron hasta el 2.4% desde el 2.3%.
Nuestra Lectura
El conflicto en Oriente Medio, que ha provocado el bloqueo del estrecho de Ormuz, ha impulsado al alza los precios de la energía y han incrementado los temores a presiones inflacionistas más generalizadas.
Las economías de América Latina y el Caribe crecerían en promedio un 2.2% en 2026, de acuerdo con la actualización de proyecciones realizada por la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), lo que representa una leve revisión a la baja respecto al 2.3% estimado en diciembre de 2025. Este resultado refleja un entorno externo más complejo que el anticipado a finales del pasado año, caracterizado por mayores tensiones geopolíticas, condiciones financieras restrictivas y el resurgimiento de presiones inflacionarias a nivel global.
Nuestra Lectura
El menor dinamismo económico proyectado para este año se observa de manera generalizada, con una desaceleración del crecimiento en 24 de los 33 países de la región, mientras que solo siete mostrarían una aceleración. Uno de esos siete sería México, a quien se ajustó al alza en dos décimas la proyección para 2026 a 1.5%.
Noticias corporativas
Liverpool reportó ingresos consolidados del primer trimestre prácticamente sin cambio frente al año anterior, con un desempeño divergente entre segmentos. El negocio comercial retrocedió 1.9%, afectado por una base comparativa exigente, mayor sensibilidad del consumidor a promociones y disrupciones en cadenas de suministro de mercancía importada, adicionalmente, los eventos de seguridad en Jalisco durante febrero generaron gastos no recurrentes de aproximadamente 150 millones de pesos.
Nuestra Lectura
El trimestre de Liverpool refleja la combinación de factores puntuales que caracterizan el entorno del consumidor mexicano en 2026: una base comparativa desfavorable, el impacto de la apreciación del peso sobre la competitividad de la mercancía importada y un consumidor que responde más a promociones que a precio regular. Los eventos de seguridad en Jalisco son un factor no recurrente que distorsiona la comparabilidad, pero la debilidad de las VMT en ambas marcas sugiere que la recuperación del tráfico en tienda requerirá más que la normalización de esos factores puntuales. La llamada de resultados es a las 8:00 a.m.
OMA registró ingresos totales de 3,816 millones de pesos en el primer trimestre (+6.9% interanual), con tráfico de pasajeros creciendo 4.7% hasta 6.7 millones. El TUA nacional creció 9.2%, aunque el internacional retrocedió 10.5% por la apreciación del peso frente al dólar. El costo de servicios y gastos generales creció 20.0%, impactado por mantenimiento y la nueva provisión de mantenimiento mayor de 108.7 millones de pesos bajo el PMD 2026-2030 recientemente aprobado.
Nuestra Lectura
Los resultados de OMA muestran un grupo aeroportuario que opera con solidez en su negocio central de tráfico, pero que enfrenta una transición de costos derivada de la entrada en vigor del nuevo PMD 2026-2030. La provisión de mantenimiento mayor es un efecto contable que no refleja un deterioro operativo real, pero que distorsionará las comparaciones durante los próximos trimestres hasta que se normalice en la base. El elemento de mayor impacto prospectivo para los márgenes es la definición de tarifas máximas bajo el nuevo ciclo regulatorio. OMA llevará a cabo su llamada de resultados a las 10:00 a.m.
Regional reportó un crecimiento de cartera de 9% interanual. El margen financiero fue de 3,826 millones de pesos (+3% interanual), apoyado por una reducción del 11% en gastos por intereses ante el ciclo de baja de tasas del Banxico. Sin embargo, la utilidad neta descendió 7% interanual a 1,515 millones de pesos, afectada por mayores gastos no financieros (+11%) y pérdidas en otras partidas operativas. El evento corporativo más relevante del trimestre fue la formalización de Hey Banco como entidad independiente a partir del 1 de febrero de 2026.
Nuestra Lectura
El trimestre ilustra la tensión central que enfrentará la banca regional mexicana durante 2026: crecimiento sólido en cartera y calidad de activos que se mantiene intacta, pero una compresión de márgenes derivada de la baja de tasas que aún no se refleja plenamente en el costo de fondeo. A los múltiplos actuales, el banco sigue ofreciendo atractivo relativo frente a sus comparables en el sector. La llamada de resultados es a las 9:00 a.m.
Volaris reportó ingresos del primer trimestre con un crecimiento del 13.6% interanual, impulsados por una tarifa base promedio más alta. Sin embargo, el EBITDAR fue de 177 millones de dólares con un margen del 22.9%, derivada del alza en el costo de combustible y mayores gastos de mantenimiento. Además, Volaris retiró su guía para el año completo, citando incertidumbre geopolítica y volatilidad en precios del combustible.
Nuestra Lectura
El retiro de la guía anual de Volaris es la señal más negativa del trimestre y la que mayor peso tendrá en la reacción del mercado. La guía de margen EBITDAR del 13% para el segundo trimestre contrasta con los niveles históricos de la compañía y confirma que el shock energético derivado del conflicto en Irán está impactando de forma considerable a las aerolíneas de bajo costo que, como Volaris, no cuentan con cobertura sistemática de combustible. La llamada de resultados es a las 9:00 a.m.
Microsoft y OpenAI renegociaron los términos de su alianza, eliminando la exclusividad de Microsoft para comercializar los modelos de OpenAI. Bajo el nuevo acuerdo, Microsoft tendrá acceso preferente a los modelos de OpenAI, pero estos estarán disponibles posteriormente a otros proveedores, incluyendo Amazon Web Services y Google Cloud. Microsoft, por su parte, dejará de pagar a OpenAI una comisión sobre los ingresos generados por vender sus servicios.
General Motors elevó su pronóstico de utilidad operativa para 2026 en US$500 millones hasta un máximo de US$15,500 millones, después de reportar un primer trimestre con utilidades por encima del consenso. La empresa incorporó además un alivio de US$500 millones en costos arancelarios derivado del fallo de la Corte Suprema de febrero que anuló varios aranceles de Trump.
Coca-Cola reportó un crecimiento orgánico del 10% en el primer trimestre impulsado por las ventas de formatos más pequeños. La compañía elevó su guía de utilidades por acción para el año completo a un crecimiento de entre 8% y 9%, desde el 7%-8% anterior. Brian Niccol, el nuevo CEO que asumió a finales de marzo.
El “to do list”
Estar atento a la respuesta de Trump sobre la propuesta iraní: el petróleo ya sube a 110 dólares y cualquier declaración desde la Casa Blanca moverá los mercados de inmediato.
Hoy toca revisar Visa, Walmex y Orbia al cierre, sus guías serán la referencia corporativa más importante del día.
Es martes, buen día para avanzar los pendientes de la semana antes de que lleguen más datos y reportes.
Avanza esta noche en Pensar rápido, pensar despacio, un capítulo al día es suficiente para terminar el libro antes de que acabe el mes.
Sal a hacer ejercicio hoy, el cuerpo lo va a agradecer.
La frase de hoy…
"El conocimiento habla, pero la sabiduría escucha."
— Jimi Hendrix
Información importante
Este documento es confidencial y de uso exclusivo para clientes y prospectos de Kapital México Grupo Financiero (“Kapital”). Las opiniones contenidas en el presente documento reflejan exclusivamente el punto de vista de los analistas al momento de su elaboración y estos no reciben compensación alguna de personas distintas a Kapital. Kapital declara lo siguiente:
Kapital no mantiene inversiones en valores objeto del presente reporte de análisis, que representen el 1% o más de su cartera de valores.
Los analistas podrán mantener inversiones en algunas de las emisoras de valores materia de este Reporte de Análisis.
Ningún consejero, director general, ni directivos de Kapital o de las sociedades que conforman Kapital, que ocupan un nivel inmediato inferior a éste, ocupan cargos relevantes en las emisoras de los valores materia de este reporte de análisis.
En los últimos doce meses han existido, en su caso, cambios en el sentido de las opiniones formuladas en los reportes de análisis respecto de las emisoras, objeto del presente reporte de análisis, conforme a las condiciones económicas, políticas y sociales que acontecen en los mercados.
Su contenido es únicamente informativo y no constituye oferta ni recomendación de inversión. Kapital no asume responsabilidad por decisiones tomadas con base en esta información. Los resultados pasados no garantizan rendimientos futuros.
