Inflación en México por encima del 4.0% anual en febrero
Después de ocho meses los precios al consumidor vuelven a ubicarse por arriba del 4.0%, debido a incrementos del rubro no subyacente.
Mercados y empresas
En Estados Unidos los principales índices apuntan a una apertura negativa, acompañados de un fortalecimiento del dólar y un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro. El principal catalizador continúa siendo el shock petrolero derivado de la escalada del conflicto con Irán, donde Mojtaba Khamenei, hijo del fallecido líder Ali Khamenei fue nombrado como sucesor, dando señales de continuidad para el régimen. El repunte en los precios del crudo también ha modificado las expectativas en torno a la política monetaria de bancos centrales, con inversionistas incorporando la posibilidad de alzas en las tasas de interés.
Los puntos clave
El precio del petróleo supera los 100 dólares por barril por primera vez desde 2022 y por momentos la referencia Brent alcanzó los 120.
La inflación al consumidor en China sube al 1.3% anual, máximo en tres años, mientras la deflación industrial se modera.
En febrero se produjeron 311,457 vehículos ligeros, se vendieron 118,305 y se exportaron 247,945.
La producción industrial alemana cayó 0.5% en enero y confirma el débil inicio del año
El tipo de cambio pesos por dólar se acerca a los $18.0 spot.
Veinticuatro Estados de la Unión Americana demandan a la Administración Trump por la imposición de los nuevos aranceles globales del 10%.
Lo que debes saber de economía y los mercado
La inflación en México se ubicó en 4.02% anual en febrero de 2026, tras registrar un aumento mensual de 0.50% en el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). La inflación subyacente se incrementó 0.46% mensual y alcanzó 4.50% anual, impulsada por aumentos de 0.39% en mercancías y 0.52% en servicios. Por su parte, el componente no subyacente creció 0.64% mensual, con un repunte de 4.94% en frutas y verduras, mientras que los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno avanzaron 0.02%.
Nuestra Lectura
El repunte de la inflación en febrero refleja presiones tanto en el componente subyacente como en el no subyacente, aunque ahora en mayor medida este último rubro fue el más relevante en la explicación del aumento. Destaca que la inflación subyacente continúa por encima de la general, impulsada principalmente por los servicios, lo que sugiere persistencia en las presiones internas de precios. Al mismo tiempo, el aumento en frutas y verduras contribuyó al avance del componente no subyacente. En conjunto, las presiones en el componente subyacente apuntan a que el proceso de convergencia hacia el objetivo del 3.0% aún podría demorar varios trimestres y sería gradual.
Tres elementos explican en mayor medida el más reciente impulso en el precio del petróleo a niveles por arriba de los 100 dólares por barril: la decisión de Irak (segundo mayor productor de la OPEP), Emiratos Árabes Unidos (tercero) y Kuwait (quinto), de recortar su producción al quedarse sin espacio para almacenarlo tras el bloqueo a sus exportaciones por el cierre del Estrecho de Ormuz por parte de Irán; el nombramiento de Mojtaba Jameneí para suceder a su padre como líder supremo de la República Islámica y; la declaración del presidente de EE UU, Donald Trump, en el sentido de que el aumento de los precios del petróleo era un “precio muy pequeño a pagar” por la seguridad y la paz.
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El que el precio del petróleo supere el psicológico de los 100 dólares aumenta la presión en la renta variable y se extiende a la deuda soberana, al incrementarse el riesgo de mayor inflación global y afectaciones en el crecimiento económico mundial. Las alzas en el precio del crudo no se intensificaron debido a la noticia del G-7 de que harían un comunicado conjunto sobre el uso de sus reservas de petróleo.
En China, según los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS), el índice de precios al consumo (IPC) subió 1.3% anual en febrero, frente al avance del 0.2% registrado en enero y por encima de lo esperado por el consenso del mercado. Se trata del nivel más alto desde enero de 2023. Mientras tanto, el índice de precios al productor (IPP), que mide los precios a la salida de fábrica, cayó un 0.9% anual en febrero, lo que supone moderar el descenso frente al -1.4% registrado en enero y marca el nivel más alto en 19 meses. Además, este indicador acumula cinco meses consecutivos de avances mensuales.
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El repunte de la inflación se produce en un momento en el que las autoridades chinas han dejado claro su objetivo de alejar a la economía de las presiones deflacionistas. El encarecimiento de los alimentos fue uno de los factores clave. Con el actual shock energético de marzo, podríamos ver al IPP entrar en terreno positivo tan pronto como en el próximo informe.
En febrero de 2026, en México, se vendieron 118,305 vehículos ligeros, cifra prácticamente sin cambios frente al mismo mes del año previo (-0.3%). En el mismo mes se produjeron 311,457 unidades y se exportaron 247,495 vehículos, lo que representó caídas anuales de 1.8% y 4.4%, respectivamente. No obstante, en el acumulado de enero a febrero, la ventas alcanzaron 250,084 unidades (4.4% anual), mientra que las exportaciones sumaron 485,426 unidades (+1.36%), al tiempo que la producción presentó una ligera contracción de 0.58% en comparación al mismo periodo de 2025, con un total de 625,774 vehículos.
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Los datos de febrero sugieren que el impulso con el que arrancó el año podría no haberse sostenido. La venta de automóviles en México suele funcionar como un termómetro del ánimo del consumidor, por lo que su estancamiento sugiere más cautela de los hogares. Además, la caída en las exportaciones sugiere que la debilidad del año pasado sigue, y mientras no se encuentre una solución satisfactoria a los nuevos requerimientos en EE.UU. difícilmente se registrarán números sólidos en las ventas al exterior y por ende de la producción de autos.
La producción industrial de Alemania volvió a mostrar debilidad al inicio de 2026. En enero cayó un 0.5% en términos mensuales, tras el descenso del 1% registrado en diciembre (dato revisado al alza desde -1-9%), lo que confirma que el sector manufacturero sigue teniendo dificultades para recuperar impulso. El consenso esperaba una subida del 0.9%. La caída de enero estuvo impulsada principalmente por el descenso de la producción en las industrias del metal y farmacéutica, que arrastraron al conjunto del sector.
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A pesar de este inicio débil, consideramos que existen elementos que podrían impulsar la industria alemana a lo largo del año, como la mejora de las expectativas de producción, el aumento de las carteras de pedidos desde el pasado verano y la reducción gradual de inventarios. Sin embargo, el nuevo contexto geopolítico introduce un riesgo adicional para el sector. La guerra en Oriente Medio y, sobre todo, el repunte de los precios del petróleo podría descarrilar cualquier intento de recuperación industrial en Alemania
En estos días de conflicto bélico, el dólar parece volver a retomar su papel preponderante como activo refugio, algo que parecía no estar presente al menos desde el Día de la Liberación, con los anuncios del presidente Trump. Esta apreciación generalizada del dólar está impactando de forma negativa al peso mexicano, el cual por momentos se depreció a $18.0 spot. Los inversionistas, nerviosos, buscan la liquidez del dólar, mientras que prefieren evitar también las divisas de países importadores netos de energía, como Japón y gran parte de Europa.
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Conviene recordar que el gran factor detrás de las ganancias de la moneda mexicana durante el 2025 y comienzos de 2026 había sido la pérdida de valor del dólar. Si el conflicto se extiende la presión sobre el peso se puede seguir intensificando, por lo que de corto plazo no se pueden descartar cotizaciones hacia $18.50 spot (alcanzó $18.0 en la apertura de la sesión de los mercados en China). En cuanto se presente una solución al conflicto bélico, o comiencen a darse señales hacia esa dirección, es muy probable que el peso mexicano regrese a los niveles de $17.30 spot.
La agencia Reuters informó que un grupo de 24 estados de EEUU han demandado a la administración estadounidense en la primera impugnación legal contra sus recién impuestos aranceles globales del 10%. Los estados argumentan que el presidente Trump no puede eludir el fallo del Tribunal Supremo (TS) que invalidó la mayoría de sus aranceles anteriores sobre bienes importados citando nueva autoridad legal.
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El tema de los aranceles se está politizando al interior de Estados Unidos. Los demócratas aprovechan la coyuntura del laudo y las próximas elecciones intermedias para presionar una de las políticas estrella del presidente Trump.
Mercados y empresas
Los mercados en Europa operaban con un sesgo negativo. En Asia, el sentimiento de aversión al riesgo fue aún más marcado, con la región concentrando las caídas más pronunciadas de la jornada. Destacaron los retrocesos del Nikkei en Japón, que cayó 5.2%, y del Kospi en Corea del Sur, que registró una pérdida de 6.0%.
En el mercado de materias primas, el petróleo Brent superó los 100 dólares por barril, llegando a cotizar cerca de los 120 dólares antes de moderar su avance, impulsado por recortes de producción de algunos países de Oriente Medio y la preocupación por interrupciones en el suministro. Este repunte marca su mayor ganancia diaria en términos de dólares desde 1988. La posibilidad de una liberación coordinada de reservas de crudo por parte del G7 ha aliviado ligeramente la presión.
Grupo Aeroportuario del Pacífico reportó sus cifras preliminares de tráfico correspondientes a febrero de 2026, registrando una disminución anual de 3.2% en el número total de pasajeros en sus 12 aeropuertos en México. Entre los principales aeropuertos del grupo, Tijuana presentó la caída más pronunciada con un retroceso de 7.4%, seguido por Puerto Vallarta con una baja de 5.3% y Guadalajara con una disminución de 1.6%
Nuestra Lectura
Tres de los cuatro aeropuertos más relevantes presentaron disminuciones, lo que señala un débil inicio del año para la generación de ingresos. Las afectaciones particularmente en Puerto Vallarta y Guadalajara se explican por los sucesos violentos en torno a la captura del Líder del cártel CJNG. Es posible estimar que el tráfico en el aeropuerto de Puerto Vallarta continúe afectado ante las alarmas del gobierno de Estados Unidos.
Corporativas
Las acciones de Hims & Hers registraron un fuerte repunte en operaciones previas a la apertura, luego de conocerse que Novo Nordisk habría alcanzado un acuerdo con la compañía para comercializar sus medicamentos para la pérdida de peso a través de la plataforma digital de Hims. La alianza, que podría anunciarse oficialmente en los próximos días, marca un giro relevante después de que ambas empresas mantuvieran un enfrentamiento público y legal en febrero.
Oracle y OpenAI decidieron abandonar los planes para ampliar un centro de datos de inteligencia artificial en Abilene, Texas, tras prolongadas negociaciones sobre financiamiento y cambios en las necesidades de capacidad de OpenAI. La cancelación abre la puerta para que Meta evalúe arrendar el espacio previsto para la expansión del complejo, parte del proyecto Stargate, con el apoyo de Nvidia para facilitar las conversaciones con el desarrollador Crusoe.
El “to do list”
Define las tres prioridades que realmente quieres completar esta semana.
Revisa el calendario económico y ubica los datos o reportes que podrían mover mercados.
Ordena tu agenda del lunes antes de empezar la jornada.
Haz seguimiento a un proyecto o conversación clave para arrancar la semana con avance.
La frase de hoy…
“La disciplina es hacer lo que debe hacerse, incluso cuando no tienes ganas de hacerlo.”
Jim Rohn .
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