La referencia WTI del petróleo se acerca a los 87 dólares por barril por primera vez desde abril de 2024.
El petróleo registra su mayor subida semanal desde 2022 en plena escalada del conflicto en Oriente Medio
Mercados y empresas
Los futuros de las bolsas estadounidenses registran retrocesos moderados, una semana
marcada por la escalada del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán. Los movimientos en los precios del petróleo han reavivado las preocupaciones inflacionarias y han presionado al alza los rendimientos de los bonos soberanos, al tiempo que fortalece al dólar como activo refugio. En este contexto, los inversionistas permanecen atentos a la publicación del reporte de empleo en Estados Unidos, el cual podría ofrecer mayores señales sobre el margen que tendría la Reserva Federal para ajustar su postura monetaria en los próximos meses.
Los puntos clave
El consenso de analistas volvió a ajustar ligeramente sus expectativas macroeconómicas para México en la encuesta más reciente de Citi.
La economía de la Eurozona creció 1.4% en el ejercicio 2025.
Más tarde se publicarán los datos de empleo de Estados Unidos correspondientes al mes de febrero.
Sólido crecimiento de la productividad laboral estadounidense en el 4T25.
EEUU concede a India una exención de 30 días para comprar petróleo ruso en plena guerra con Irán.
Lo que debes saber de economía y los mercado
Irán lanzó una nueva oleada de ataques con misiles y drones en el Golfo el jueves por la noche, con reportes de ataques en los Emiratos Árabes Unidos, Baréin, Catar y Kuwait. El ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araghchi, declaró que su país no había solicitado un alto el fuego ni tenía intención de negociar. Esto mientras el presidente Donald Trump declaró en entrevista que el país norteamericano debería participar en la selección de un sucesor de Irán. Por lo pronto, el precio internacional del petróleo registra su mayor subida semanal desde el año 2022.
Nuestra Lectura
El escenario base sigue siendo que el conflicto no se prolongue demasiado y que Estados Unidos esté ganando la batalla, pero la negativa de Irán a ceder mantiene la tensión. No podemos descartar que, en la medida que se prolongue y continúen los ataques, se comiencen a revisar los escenarios macroeconómicos, siendo el principal transmisor el precio del petróleo.
El consenso de analistas volvió a ajustar ligeramente sus expectativas macroeconómicas para México en la encuesta más reciente de Citi. Para 2026, la mediana de las proyecciones ubica el tipo de cambio en 18.18 pesos por dólar al cierre del año, ligeramente por debajo de la estimación previa. En materia de actividad económica, el crecimiento del PIB se mantiene en torno a 1.5%, reflejando una expansión moderada. Por su parte, la inflación general esperada para 2026 se sitúa en 4.0%, mientras que la inflación subyacente se ubica en 4.2%, todavía por encima del objetivo del Banco de México.
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En conjunto, el consenso mantiene una perspectiva de crecimiento moderado con presiones inflacionarias aún persistentes, lo que sugiere que el proceso de desinflación continuará de forma gradual durante el año. Al mismo tiempo, la estabilidad del tipo de cambio refleja que los analistas siguen percibiendo fundamentos relativamente sólidos para la moneda mexicana, a pesar de un entorno de actividad económica contenido.
Según la estimación final, dada a conocer por la agencia estadística europea Eurostat, el Producto Interior Bruto (PIB) de la Eurozona, con cifras desestacionalizadas, creció 0.2% en el 4T25 con relación al trimestre precedente. La lectura fue algo inferior al crecimiento del 0,3% estimado inicialmente. En el conjunto de todo el 2025 el PIB de la región se expandió 1.4% tras haberlo hecho el 0.9% en el ejercicio 2024.
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A pesar del arancel del 15% impuesto por los Estados Unidos contra las exportaciones europeas, de la debilidad del sector exterior comunitario y de la creciente tensión geopolítica, la Eurozona logró mantener el crecimiento en 2025, aunque no de forma vigorosa. Para 2026 se pronostica crecimientos similares, alrededor de 1.2% en todo el año.
Más tarde se publicarán los datos de empleo de Estados Unidos correspondientes al mes de febrero. Por el lado de la nómina no agrícola, el consenso de mercado estima que habrá una creación de 55 mil empleos, menos de la mitad de los 130 mil observados en enero, esto debido a factores climáticos. Por otro lado, la tasa de desempleo del mes de enero se ubicó en 4.3%, y el pronóstico para febrero es que se mantenga sin cambios en ese mismo nivel.
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Estos datos apoyarían la idea de que el mercado laboral estadounidense continúa estable, sin destruir empleo, pero sin tampoco generarlo a un ritmo elevado. Además, la moderación en el ritmo, en caso de presentarse, puede ser atribuido en gran medida a perturbaciones temporales: una huelga laboral en Kaiser Permanente y el impacto negativo de una tormenta a principios de febrero. En ese contexto, mientras la tasa de desempleo se mantenga estable, el mercado laboral seguiría mostrando una condición de relativa resiliencia.
La productividad laboral en el sector no agrícola estadounidense aumentó 2.8% en el cuarto trimestre de 2025, una moderación respecto al trimestre previo, pero superando la expectativa de 2.0%. La tendencia de fondo de la productividad sigue siendo sólida y mantiene los costos laborales bajo control, los cuales también aumentaron 2.8% en el mismo periodo. La dirección subyacente de los costos laborales unitarios sigue siendo moderada, lo que proporciona una señal tranquilizadora de que el mercado laboral no está aumentando las presiones sobre los precios.
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El reporte confirma una tendencia que merece atención: EE.UU. está en un ciclo de productividad superior al de ciclos pasados. La inteligencia artificial es un factor real pero su impacto macroeconómico pleno está todavía por materializarse. La clave para los próximos trimestres será observar si las ganancias de productividad se democratizan más allá de los sectores tecnológicos líderes, o si permanecen concentradas en una franja estrecha de la economía.
La administración de Estados Unidos ha concedido a India una exención temporal de 30 días para reanudar la compra de petróleo ruso. La medida llega después de que Washington impusiera el pasado año aranceles del 25% a India como castigo por adquirir crudo ruso, una penalización que fue retirada el mes pasado en el marco de un acuerdo comercial. India, tercer mayor importador mundial de petróleo y uno de los principales centros de refinación del mundo, había estado reduciendo sus compras de crudo ruso y sustituyéndolas por suministros procedentes de Oriente Medio.
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El permiso temporal pretende actuar como una válvula de alivio en un momento en que el conflicto en el golfo Pérsico ha disparado la preocupación por el suministro energético mundial.
Mercados y empresas
Los precios energéticos continúan al alza ante el riesgo de interrupciones en el suministro derivadas del conflicto en Medio Oriente. El crudo Brent se ubica cerca de US$90 por barril, acumulando uno de sus mayores avances semanales desde 2020. Este repunte refleja las preocupaciones sobre posibles afectaciones al tránsito de crudo por el Estrecho de Ormuz, una ruta por la que circula cerca de una quinta parte del comercio mundial de petróleo. En metales preciosos, el oro se mantiene alrededor de US$5,076 por onza.
El tráfico de pasajeros de Grupo Aeroportuario del Sureste (ASUR) alcanzó 5.7 millones de pasajeros en febrero de 2026, un crecimiento anual de 1.6%. En México, el tráfico internacional avanzó 3.4%, mientras que el doméstico cayó 1.0%. Entre los aeropuertos más relevantes, Cancún registró un crecimiento marginal de 0.4%.
Nuestra Lectura
El crecimiento de los aeropuertos mexicanos sigue siendo modesto, y el primer trimestre es de los mas relevantes, por lo que es posible estimar que las cifras del trimestre comiencen con un avance moderado en ingresos.
Grupo Aeroportuario del Centro Norte (OMA) reportó un incremento de 5.4% en el tráfico de pasajeros en febrero de 2026, alcanzando 2.0 millones de pasajeros. El crecimiento estuvo impulsado por el tráfico nacional, que avanzó 6.5%, mientras que el internacional retrocedió ligeramente. Entre los principales aeropuertos, Monterrey registró un aumento cercano a 8.0%.
Nuestra Lectura
Los resultados de OMA continúan mostrando signos de resiliencia, comparado con los otros grupos, gracias a la menor exposición de sus hubs a sitios turísticos, donde Monterrey continúa liderando los avances.
Corporativas
Las acciones de Gap cayeron alrededor de 8% después de que la compañía reportara utilidades ligeramente por debajo de los 46 centavos estimados por el consenso. Los ingresos ascendieron a $4.24 mil millones, en línea con las expectativas del mercado.
Marvell Technology reportó resultados trimestrales superiores a lo esperado, impulsados por la demanda vinculada a infraestructura de inteligencia artificial. La administración anticipa que el crecimiento de ingresos se acelerará de forma secuencial durante el año fiscal 2027.
El “to do list”
Cierra los pendientes que puedan quedarse atorados el fin de semana y deja claro qué sigue el lunes.
Revisa rápidamente cómo cerraron los mercados esta semana y anota una conclusión.
Sal a caminar con un familiar y/o amigo y reconecta la conversación. El pronóstico del fin de semana en el Valle de México es soleado con una temperatura máxima de 23.
Comienza a leer un libro nuevo por ser inicio del mes. Te recomendamos “Let Them”, de Mel Robbins.
La recomendación de hoy…
Es viernes, y aprovecha para probar el fin de semana un vino diferente. En esta ocasión te recomendamos un vino mexicano de Ensenada.
Rolu Nebbiolo .
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En los últimos doce meses han existido, en su caso, cambios en el sentido de las opiniones formuladas en los reportes de análisis respecto de las emisoras, objeto del presente reporte de análisis, conforme a las condiciones económicas, políticas y sociales que acontecen en los mercados.
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