La inflación de Estados Unidos se mantiene en febrero en el 2.4% anual
No hubo sorpresas. Los precios al consumidor cumplen con la expectativa, tanto a tasa mensual como anual, en el índice general y subyacente.
Mercados y empresas
Los futuros del S&P 500 y del Nasdaq registraban ligeras caídas en la mañana, mientras el dólar se mantenía firme y los rendimientos de los Treasuries permanecían relativamente estables. El reporte de inflación de febrero llegó en línea con las estimaciones del mercado. Mientras tanto, el conflicto en Medio Oriente continúa reconfigurando los precios del petróleo al alza. El interrogante central es si el choque energético actuará como un impuesto al consumo que deprime la demanda, o si se traducirá en expectativas de inflación persistentemente más altas, un dilema para la Fed. A esto se suma el ruido institucional generado por señales de tensión en Washington en torno a futuros nombramientos en la Fed.
Los puntos clave
Las tensiones geopolíticas devuelven las caídas a las Bolsas y las alzas en el precio del petróleo.
La lectura final del dato confirma que la inflación se ralentizó en febrero en Alemania.
Entraron a México 10.0 % más turistas extranjeros en enero de 2026.
Más tarde, se publicarán las cifras de finanzas públicas en Estados Unidos. El consenso de analistas estima que estás tengan un déficit de -75.8 mil millones de dólares.
Lo que debes saber de economía y los mercado
El Índice de Precios al Consumidor (CPI) de EE.UU. registró un alza de 0.3% mensual en febrero de 2026, en línea con lo esperado, mientras que en términos anuales el índice general se mantuvo estable en 2.4%, el mismo nivel que el mes previo. Los principales impulsores del incremento mensual fueron el rubro de vivienda (shelter), con una alza de 0.2%, el de alimentos, que subió 0.4%, y el de energía, que avanzó 0.6% en el mes. Por su parte, el índice subyacente (core CPI, que excluye alimentos y energía) aumentó 0.2% mensual, una moderación respecto al 0.3% de enero, y 2.5% anual, manteniéndose en el mismo nivel interanual que en enero. A pesar de que la inflación parece ofrecer señales de estabilización, todavía se ubica por encima de la meta del 2.0% de la Reserva Federal.
Nuestra Lectura
El dato corresponde a febrero, es decir, a un periodo anterior a la reciente escalada de tensión en Oriente Próximo, por lo que el mercado lo interpreta con cierta cautela. La fuerte subida del petróleo provocada por la escalada de la guerra en Irán podría tener consecuencias relevantes para la inflación global si se prolonga en el tiempo. Los operadores e inversionistas también miran ya hacia el viernes, cuando se publicará el índice PCE subyacente de febrero, la medida de inflación preferida por la Reserva Federal (Fed), que se espera alrededor del 2.9% anual
El caos en Oriente Próximo, con nuevos bombardeos en el estrecho de Ormuz, rompe la relativa prudencia que habían mantenido los inversionistas en las últimas horas, después de varias sesiones convulsas y de gran volatilidad en los mercados energéticos. El precio del petróleo retoma los ascensos y las caídas regresan a la renta variable, aunque moderadas. Se filtró la noticia de que la Agencia Internacional de la Energía (AIE) planea una liberación récord de las reservas estratégicas de petróleo para ayudar a calmar los mercados y compensar las interrupciones del suministro causadas por el conflicto. Aunque el volumen exacto aún no se ha concretado, se especula con que podría situarse entre 300 y 400 millones de barriles, por encima de los 182 millones liberados tras la invasión rusa de Ucrania en 2022.
Nuestra Lectura
La escalada del conflicto bélico no da tregua y mantiene la volatilidad en los activos financieros. Los mercados se mueven actualmente en función de las noticias y el momento presente, en lugar de mirar hacia el futuro. Las medidas anunciadas por la AIE para compensar la disminución de la oferta de petróleo podrían ayudar marginalmente a disipar algunos temores, pero mientras el conflicto continúe, es probable que la aversión al riesgo se mantenga elevada.
Según la lectura final del dato, el índice de precios de consumo (IPC) de Alemania repuntó en febrero 0.2% con relación a enero. La cifra estuvo en línea con lo reportado preliminarmente y con lo esperado por los analistas. El incremento de esta variable en el mes fue consecuencia principalmente de los mayores precios de la energía, de los alimentos, de las tarifas administradas y de los precios de los paquetes vacacionales. A tasa anual, el IPC se ubicó en febrero en 1.9% (2.1% en enero),.
Nuestra Lectura
La inflación ya no encabezaba la lista de preocupaciones de los responsables políticos europeos, no obstante la situación cambió con los recientes aumentos en el precio del petróleo derivado del conflicto en Irán. Esto podría provocar nuevas presiones inflacionistas y con ello incidir en los futuros pasos del Banco Central Europeo.
En enero de 2026 ingresaron al país 8,838,914 viajeros internacionales, 10.0 % más que en el mismo mes de 2025. De esta cantidad, 4,287,586 (48.5 %) entraron como turistas internacionales (residentes en el extranjero que pernoctaron en México) y 4,551,328 (51.5 %) lo hicieron como excursionistas internacionales (que no pernoctaron en su viaje). En particular, vía aérea el crecimiento de turistas fue de 1.8% anual. Asimismo, en el primer mes del año, el ingreso de divisas referente al gasto total de los viajeros internacionales ascendió a 3,477.2 millones de dólares, un incremento de 3.9 % anual, aunque el gasto medio retrocedió 5.5 %, quizá explicado por la fortaleza del peso mexicano.
Nuestra Lectura
El año inicia con tono positivo en materia de viajeros internacionales. Parece mantener el buen ritmo con el que cerró el 2025. Además, el crecimiento de los turistas vía aérea es relevante porque aunque estos turistas representan solamente una quinta parte de los visitantes internacionales que ingresan a México aportan tres cuartas partes del total del gasto de las visitas a nuestro país.
Mercados y empresas
Los mercados europeos operaban con un sesgo claramente negativo. La región luce particularmente vulnerable al combinar dependencia energética, menor dinamismo de crecimiento y mayor exposición al deterioro del comercio global. En este contexto, comentarios de banqueros centrales europeos sugieren que, si el shock energético se transmite con fuerza a precios, el BCE podría verse presionado a endurecer su postura antes de lo previsto. Por su parte, España avaló dentro de la Agencia Internacional de Energía una propuesta para liberar cientos de millones de barriles de reservas estratégicas, en respuesta a la preocupación creciente por el cierre del Estrecho de Ormuz. En Asia el desempeño fue mixto.
El petróleo WTI cotizaba cerca de los US$88 por barril, con un avance cercano al 6% en la lectura de la mañana, impulsado por nuevos ataques a embarcaciones y la ausencia de señales claras de normalización del tránsito en el Estrecho de Ormuz. La Agencia Internacional de Energía evalúa una liberación potencial de hasta 400 millones de barriles, en lo que sería la mayor intervención coordinada de su historia, con el objetivo de enfriar precios y reducir el riesgo de pánico en los mercados energéticos.
Corporativas
Volaris reportó sus cifras de tráfico de febrero de 2026 en línea con su guía operativa, con la capacidad en ASMs creciendo 2.7% en el acumulado del trimestre, cercana al objetivo de 3.0% anual. El crecimiento estuvo concentrado en el segmento internacional, con una expansión de 14.6% en pasajeros y 12.6% en RPMs, mientras que el tráfico doméstico se mantuvo prácticamente sin cambios. El factor de ocupación registró una mejora de 50 puntos base.
Nuestra Lectura
Las cifras confirman la asignación deliberada de capacidad hacia el mercado transfronterizo, que concentra la totalidad del crecimiento en ASMs del trimestre. De cara al resto del año, los principales catalizadores son la reducción de aeronaves en tierra, que tras alcanzar su pico de 41 unidades en enero representa el principal motor de expansión en márgenes, y la resolución del proceso regulatorio para la fusión con Viva Aerobus. El repunte en los precios del petróleo constituye el principal contrapeso en el corto plazo, dado el peso del combustible en la estructura de costos de la aerolínea.
Oracle reportó ingresos trimestrales con un crecimiento de 22% anual, por encima de las estimaciones del mercado, y emitió una guía que refuerza la narrativa de demanda sostenida por capacidad de cómputo para inteligencia artificial. La acción avanzaba alrededor de 10% en operaciones previas a la apertura.
Nvidia anunció una inversión de US$2,000 millones en Nebius Group como parte de una alianza estratégica para desarrollar centros de datos especializados en inteligencia artificial. El acuerdo contempla el despliegue de más de 5 gigawatts de sistemas de Nvidia hacia 2030. La colaboración incluye el diseño, construcción y operación de centros de datos optimizados para modelos de inferencia.
JPMorgan comenzó a restringir parte del financiamiento que otorga a fondos de crédito privado después de revaluar a la baja ciertos préstamos en sus portafolios, particularmente créditos otorgados a empresas de software, uno de los principales segmentos que ha impulsado el crecimiento de este mercado. La medida podría afectar el flujo de capital hacia gestores como Apollo y Blue Owl, y refleja una postura más prudente del banco ante posibles riesgos crediticios en el segmento de préstamos privados.
El “to do list”
Revisar el dato del PCE subyacente de febrero, que se publica el viernes, y evaluar si confirma la tendencia de estabilización de la inflación cerca del 2.9% anual.
Monitorear la evolución del precio del petróleo WTI y cualquier anuncio oficial de la AIE sobre la liberación de reservas estratégicas.
Evaluar el impacto del conflicto en Irán sobre las carteras con exposición a Europa, la región más vulnerable por su dependencia energética.
Seguir el desempeño de Oracle tras sus resultados trimestrales y valorar si el rally del 10% abre oportunidades en el sector de infraestructura para IA.
La frase de hoy…
"Los mercados pueden permanecer irracionales más tiempo del que tú puedes permanecer solvente."
John Maynard Keynes .
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